堅決取舍，阿裏輕裝走進2025

新的一年，新的开始。

阿裏巴巴的一則公告，拉开了其新一年战略的序幕。

1月1日晚，阿裏巴巴集團發布公告，宣布子公司及New Retail與德弘資本達成交易，以最高約131.38億港元出售所持高鑫零售全部股權，將所持有高鑫零售已發行股份的78.7%悉數轉讓予德弘資本。

至此，此前市場早已有預期的這場“分手”終於還是來了。

回顧阿裏與高鑫零售的這段“情緣”。早在2017年，阿裏首次入股高鑫零售，2020年進一步增持後，高鑫零售成爲阿裏巴巴集團的並表子公司。直至2024年10月，高鑫零售發布公告，向市場告知有买家有意收購，而在今年开年首日便公告彼等交易的最終敲定。

隨着高鑫零售股權出售交易的落槌定音，阿裏巴巴進一步“輕裝上陣”正式邁入2025年的新徵程。

01 輕裝上陣，揮手告別高鑫零售的战略深意

此次阿裏巴巴出售高鑫零售股權的交易，這一決策深刻反映了其對未來發展的战略布局和深遠考量。

從資源配置的角度來看，此次交易有利於阿裏核心業務發展，爲後續注入強勁動力提供了支持和保障。簡單來說，隨着交易落槌，大量資金得以回籠，這些資金將如同新鮮血液般湧入電商和雲計算+ AI等核心業務領域。

甩掉高鑫零售這一實體零售的重資產包袱，阿裏的資產結構也將得到顯著優化。這並不難理解，因爲實體零售業務通常需要大量的資金投入用於門店建設、庫存管理、人員運營等方面，且資產周轉速度相對較慢，這在一定程度上限制了企業的資金流動性和靈活性。

阿裏通過出售股權，將這些重資產剝離出去，使得資產負債表更加輕盈、健康。這有效降低了企業的財務風險，增強了資產流動性，使企業能夠更加靈活地應對市場變化和突發情況，在战略布局和業務拓展上擁有更多的選擇空間和主動權。

更爲重要的是，這一交易兌現了阿裏對股東的莊嚴承諾，優化了資產負債表，顯著提升了投資回報率。同時此次出售高鑫零售股權交易將回籠131.38億港元資金，也可爲阿裏今後持續回購股份計劃提供資金保障，股東們看到了阿裏管理層對战略目標的堅定執行和對股東利益的高度重視，這無疑增強了市場對阿裏的信心和信任。當市場對企業充滿信心時，企業股價往往能得到有力支撐，其在資本市場上的融資能力也會進一步增強，爲企業的未來發展提供更加堅實的資金保障。

實際上從去年开始加速“瘦身”以來，阿裏巴巴在資本市場的表現也是節節攀高，走出了一波不錯的行情。不論是港股還是美股都告別了年K“三連陰”的局面。可見，市場對公司的這一系列動作也是相當“买账”。

繼續從战略選擇的宏觀視角來審視，出售高鑫零售股權無疑也是阿裏在正確的時間做出的正確決策。

在當前競爭激烈、變化迅速的商業環境中，企業唯有保持战略定力，聚焦核心優勢，才能在長跑中脫穎而出。

阿裏通過此次交易，更加明確了自身的發展方向，輕裝上陣的它能夠將全部精力和資源集中於核心業務的創新和拓展，在電商和雲計算+ AI領域不斷深挖護城河，提升核心競爭力，爲企業的長期穩定發展奠定堅實基礎。

在經歷了這一系列战略調整和資產優化後，如今，阿裏巴巴已然正以一種更加輕盈、靈活且強大的姿態邁入2025年。

02 堅決取舍，是什么給了阿裏“當斷則斷”的魄力與勇氣？

常言道：“船大難掉頭”，對於阿裏巴巴這樣的商業巨輪來說，每一次战略轉向無疑都是一項復雜而艱巨的任務。

然而，觀察阿裏巴巴的行動，外界似乎可以清晰地看到公司展現出了相當的“果斷”。這種膽識與勇氣，正是阿裏巴巴战略聚焦決心的直接體現。

回首2023年9月，阿裏巴巴毅然开啓了一場具有深遠意義的战略重塑之旅。在深刻洞察市場趨勢和自身優勢的基礎上，阿裏明確了“用戶爲先、AI驅動”的核心战略方向，並以此爲指引，重新梳理業務優先級。

很顯然，電商和雲計算+AI作爲兩大核心業務支柱，也正承載着阿裏巴巴對未來的宏偉愿景和堅定信念，而這或也是其敢於對自己“下重手”的原因所在。

在電商領域，面對日益激烈的市場競爭和不斷升級的用戶需求，阿裏巴巴持續加大投入力度，全方位優化用戶體驗。通過大數據和人工智能技術的深度應用，實現了商品推薦的個性化、精准化，讓用戶在海量商品中輕松找到心儀之選；同時，不斷完善物流配送體系，提升售後服務質量，確保購物過程的高效與便捷。

而在雲計算+AI領域，阿裏巴巴積極布局，持續加大技術研發和基礎設施建設投入，吸引了全球頂尖的技術人才加盟，構建了強大的技術研發團隊和先進的雲計算平台，爲企業客戶提供了高效、穩定、安全的雲計算服務和創新性的AI解決方案，助力衆多企業實現數字化轉型和智能化升級，在全球科技競爭的舞台上佔據了一席之地。

在謀劃新的篇章這一過程中，很顯然阿裏巴巴也清醒地認識到，企業內部分配資源的有限性決定了必須有所取舍。對於一些非核心業務，如部分傳統實體零售業務，盡管它們在過去也曾爲阿裏的發展做出過貢獻，但在新的战略框架下，這些業務與核心業務的協同效應逐漸減弱，且佔用了大量的資源和精力。

正所謂“當斷不斷，反受其亂”。爲了確保企業能夠集中力量發展核心業務，阿裏巴巴果斷決定對這些非核心業務進行战略調整，通過出售、剝離或推動其獨立運營等方式，實現資產價值的最大化釋放和資源的優化配置。

03 資產調整與業務整合協同推進，阿裏以硬核執行力兌現战略承諾

战略既定，執行便是關鍵。

阿裏巴巴在過去的一段時間裏，以其高效有力的執行力，在資產調整和業務整合方面取得了顯著的成效，爲企業的战略轉型和持續發展奠定了堅實的基礎。

可以看到，在資產調整方面，阿裏巴巴的一系列動作果斷而精准。

例如，2024年12月，阿裏巴巴與雅戈爾集團達成交易，將所持全部銀泰股權出售給雅戈爾集團和銀泰管理團隊成員組成的买方財團。這一舉措不僅回籠了大量資金，更重要的是，讓阿裏巴巴能夠從復雜的實體商業運營中解脫出來，將更多的資源和精力集中於核心業務的發展。

據不完全統計，在2024財年的前9個月，阿裏巴巴已成功完成了價值17億美元的非核心資產出售，這一系列的資產處置行動充分展示了阿裏巴巴對战略方向的堅定執着和對資源優化配置的深刻理解。

與此同時，阿裏巴巴在業務整合方面也邁出了堅實的步伐。

通過全面整合淘寶天貓集團、國際數字商業集團以及1688、闲魚等電商業務，組建了電商事業群，實現了資源的共享、技術的互通和業務的協同發展。

很顯然，這一整合舉措極大地提升了阿裏巴巴電商業務的運營效率和市場競爭力，爲商家提供了更加廣闊的市場空間和更加優質的服務，助力商家在全球市場中捕捉更多的發展機遇，實現銷售業績的快速增長和品牌價值的提升。

04 業務增長與市場信心雙贏，深層次“進化”的阿裏邁向新徵途

不難看到，阿裏巴巴的战略調整和高效執行迅速在業務發展和市場表現方面取得了令人矚目的成效，贏得了市場的廣泛認可和高度贊譽。

從業務增長的角度來看，各業務板塊呈現出蓬勃發展的良好態勢。在2024雙11購物狂歡節期間，淘寶天貓GMV實現了強勁增長，买家數量再創歷史新高，這充分證明了阿裏巴巴在電商領域的核心競爭力和市場影響力。

同時，88VIP會員規模穩步擴大至4600萬，這些高忠誠度、高消費力的會員用戶成爲阿裏巴巴電商業務持續發展的重要支撐力量。阿裏雲作爲阿裏巴巴在科技領域的重要布局，收入增長持續加速，AI相關收入更是連續五個季度保持三位數的高速增長，彰顯了阿裏巴巴在雲計算和人工智能領域的技術實力和創新能力。

此外，國際數字商業集團在海外市場也取得了顯著的成績，收入增長強勁，市場份額不斷擴大，爲阿裏巴巴的全球化战略布局增添了濃墨重彩的一筆。與此同時，本地生活集團和大文娛集團在經過战略調整後，虧損大幅收窄，業務模式逐漸優化，盈利能力逐步提升，展現出了良好的發展潛力和前景。

在市場信心方面，阿裏巴巴的一系列战略舉措贏得了投資者和市場的高度信任和支持。阿裏巴巴持續回購股份，在2024年7-9月投入41億美元回購股份，流通股份較6月底進一步淨減少2.1%，連續三個季度回購規模超40億美元，這一舉措不僅爲股東創造了豐厚的回報，也向市場傳遞了阿裏巴巴對自身業務長期發展的堅定信心。