半導體巨頭的供應商即將IPO上市，明天申購！

近期，半導體板塊的表現尤爲亮眼，在大盤下跌的情況下走出獨立行情，周五半導體板塊全天強勢，多股漲停。

在火爆的行情之下，明天A股市場又迎來一家半導體新股申購，有12月上市的半導體新股先鋒精密首日暴漲533%的先例在，想必明天申購的黃山谷捷也備受關注。

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半導體板塊全线爆發！ 

本周半導體全线爆發，周五（12月20日）在大盤下跌的情況下，半導體板塊全天強勢。截止周五收盤，A股燦芯股份20CM漲停，中芯國際漲超10%，上海貝嶺、瑞芯微漲停。

A股半導體板塊走勢，圖片來源：Choice

其實，近期半導體領域的大消息挺多。

比如12月初，美國商務部公布了對中國半導體出口管制措施新規則，將140家中國半導體相關公司列入“實體清單”。

而後，來自半導體、通訊、汽車、互聯網領域的多家中國行業協會齊發聲明稱，美國芯片產品不再安全、不再可靠，爲保障供應鏈安全穩定，呼籲國內企業審慎選擇採購美國芯片。

此外，隨着AI技術的進一步發展，通用人工智能及其應用將產生更大的算力需求。據IDC預測，2025年全球人工智能芯片市場規模預計將達到726億美元。中信證券預計2026年國內AI芯片規模將突破3000億元，國產芯片份額有望提升。

在半導體自主可控的大趨勢，以及國產替代加速背景下，未來國產企業在中國半導體市場的份額有望進一步提升。

半導體是現代電子學的大腦，應用範圍很廣。

具體來看，半導體產業鏈上遊包括半導體材料、生產設備和EDA（電子設計自動化）軟件等；中遊包括集成電路設計、晶圓制造和封裝測試；下遊應用領域包括消費電子、汽車、工業自動化、通信設備等。

A股和港股上市公司中，半導體材料領域包括滬硅產業、立昂微等企業；半導體設備企業包括北方華創、中微公司等；半導體設計企業有海光信息、紫光國徽、兆易創新等；圓晶代工企業主要是中芯國際、華虹集團等；做半導體封測的包括長電科技、華天科技等。

半導體產業鏈，資料來源：交銀國際

值得注意的是，近兩個月以來，A股半導體板塊已經出現過一波大漲，像燦芯股份、中芯國際等半導體公司累計漲幅均超110%，一些企業的估值已來到歷史相對高位。

盡管在未來國產替代提速背景下，身處高科技行業的半導體公司出現溢價有其合理性，但如果溢價過高，也存在一定的估值回撤壓力。

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今年A股打新收益亮眼，明天又有半導體新股申購

明天，A股又有新股申購，還是熱門的半導體公司。

格隆匯獲悉，12月23日，創業板新股黃山谷捷（301581）申購，公司來自安徽省黃山市，專業從事功率半導體模塊散熱基板研發、生產和銷售，產品主要應用於新能源汽車領域。

黃山谷捷的發行價格27.5元/股，發行市盈率爲15.14倍，明顯低於24.52倍的行業市盈率。鑑於今年A股打新賺錢效應較好，加上黃山谷捷身處熱門的半導體板塊，建議積極參與申購。

截止12月20日，今年A股市場共有97家新股上市，其中僅1家新股在上市首日破發，破發率很低，且上市首日平均漲幅高達250%。可見打中新股後，在上市首日賣出，賺錢的概率很大。

從12月上市的8家新股情況來看，這 8家新股上市首日全部收漲，其中漲幅最猛的要屬半導體新股先鋒精科，首日暴漲超533%。

平均漲幅方面，這8家新股首日平均漲幅約249%，盡管漲幅較前兩個月有所下降，但打新收益依然亮眼。

根據上市首日成交價和發行價的差額計算，12月滬深市場的5家上市新股每籤獲利在2萬元至5萬元之間；北交所新股每籤獲利稍微低一些，林泰新材、科隆新材中一籤分別能賺4911元、3301元。

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半導體巨頭的供應商要上市了，超9成收入來自新能源車

黃山谷捷深耕車規級功率半導體模塊散熱基板領域，主要服務於國內外知名功率半導體廠商，產品直接應用於新能源汽車電機控制器用功率半導體模塊，主要爲IGBT功率模塊。

公司通過下遊車規級功率模塊制造商間接爲新能源整車提供零部件支持，產品廣泛應用於上汽集團、廣汽集團、東風汽車、長城汽車、理想、蔚來等各大主流新能源汽車品牌。

圖片來源：招股書

公司所產銅針式散熱基板配套的主要車規級功率半導體廠商及最終配套整車廠商，圖片來源於招股書

具體來看，2021年至2024年上半年（簡稱“報告期”），黃山谷捷有90%以上的收入來自銅針式散熱基板產品。按終端應用領域來看，公司超過90%的收入來自於新能源汽車行業。

受益於新能源汽車行業的快速發展，近幾年黃山谷捷也發展很快。

招股書顯示，2021年、2022年、2023年，黃山谷捷的營業收入分別約2.55億元、5.37億元和7.59億元，主營業務毛利率分別爲28.19%、34.37%、36.26%，對應的淨利潤分別約0.34億元、1.02億元、1.63億元，業績呈增長趨勢。

根據實際經營情況和在手訂單，公司預計2024年營業收入約7.6億元至7.67億元，同比上漲0.12%至1.11%；歸屬於母公司所有者的淨利潤約1.29億元至1.32億元，同比下降17.98%至16.01%。

其中，2024年上半年受國外新能源汽車相關政策影響，國外銷量有所下降，由於新能源汽車市場競爭激烈，黃山谷捷的產品銷售價格有所下滑。2024 年下半年下遊功率半導體廠商需求增加，訂單量恢復增長。

目前，黃山谷捷是全球功率半導體龍頭公司英飛凌新能源汽車電機控制器用功率半導體模塊散熱基板的最大供應商，同時還與博世、安森美、日立、意法半導體、中車時代、斯達半導、士蘭微等國內外知名功率半導體廠商建立了合作關系。

報告期內，公司的主營業務前五大客戶的銷售收入佔營業收入的比例在60%左右，佔比較大，存在客戶集中度較高的風險。

競爭格局方面，目前全球IGBT市場大部分份額被國外企業所佔據。據華經產業研究院數據，2020年英飛凌佔全球IGBT模塊市場份額的36.50%，處於龍頭地位。

圖片來源：招股書

本次上市，黃山谷捷擬投入募集資金使用金額約5.02億元，用於功率半導體模塊散熱基板智能制造及產能提升項目、研發中心建設項目、補充流動資金。

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