“AI雲基建”收入激增52%，甲骨文卻難令華爾街滿意？

在激烈的雲基建競爭中，“AI大熱股”甲骨文第二財季收入增長未令華爾街滿意，同時業績指引也低於預期。

周一美股盤後，甲骨文股價在跌勢迅速加大，大跌7.8%報175.6美元。

今年來在AI熱潮的推動下，甲骨文年內已飆升逾80%，創下自1999年以來的最佳年度表現，一躍成爲了投資者們青睞的對象。

但隨着各大科技巨頭競相角逐，甲骨文“最大增長引擎”似乎再難給市場帶來高預期的“驚喜”。

雲基建收入猛飆52%

財報顯示，甲骨文第二財季營收同比增長9%至140.6億美元，，略不及預期141億美元。

淨利潤同比增長26%，至31.5億美元，上年同期爲25億美元。

調整後每股盈利（EPS）爲1.47美元，略同比增長9.7%，低於預期1.48美元。

分業務來看，二季度雲服務和許可證支持收入較上年同期增長12%至108.06億美元，佔總收入的77%，上一財季同比增長10.2%。

其中，雲服務收入同比增長24%達59億，略低預期60億美元，上一財季同比增長21%。

雲應用（SAAS）營收爲35億美元，分析師預期35.8億美元

“最大增長引擎”雲基礎設施部門的收入較上年同期飆升52%，至24億美元。

雲許可和本地許可業務營收11.95億美元，同比增長1.4%，上一財季同比增長7%。

對於交出的這份“成績單”，甲骨文CEO  Safra Catz 表示，公司基礎設施業務的人工智能領域增長異常強勁——季度內GPU消費增長了336%。

“公司當季交付了全球最大、速度最快的人工智能超級計算機，擴展到6.5萬個英偉達 H200 GPU。隨着我們的未履行業績義務（RPO）增長50%，達到970億，相信我們已經令人印象深刻的增長率將繼續上升。”

業績指引保守

雖然二季度業績穩健，但甲骨文對下季度的業績指引不及預期。

公司預計三季度營收同比增長7%至9%，收入約爲143億美元，低於分析師預期146.5億美元。預計調整後EPS爲1.50至1.54美元，分析師預期1.57美元。

Safra Catz 表示，到2025財年，甲骨文雲總收入將超過250億美元，並重申本財年的年度資本支出將翻一番。

早在今年9月，甲骨文將2026 財年營收預期上調至660億美元，較此前的指引上調65億美元，比當時預期的高出約15億美元。

同時預計2029財年營收至少1040億美元，這意味着三年內收入增長近58%。

在此次財報公布後，甲骨文董事長兼首席技術官Larry Ellison還透露，甲骨文的雲基礎設施訓練了全球幾個最重要的生成式AI模型，因爲甲骨文的雲比其他雲更快、更便宜。

另外，公司剛剛與Meta 籤署了協議，供Meta使用甲骨文的AI雲基礎設施，並與甲骨文合作开發基於Meta Llama模型的AI代理。

不過，DA Davidson 分析師 Gil Luria指出，雖然甲骨文雲業務仍然強勁，但其需要指數級增長的資本支出，這導致了利潤率壓力。

 Valoir 分析師 Rebecca Wettemann 稱，市場對AI公司的預期“過熱”。甲骨文長期以來一直超出預期，因此即使是一個小小的失誤也會讓華爾街感到不安。

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