“AI 總龍頭”業績炸裂，但Q4指引難達高預期，英偉達盤後下挫！

美東時間周三美股盤後，“AI 總龍頭”英偉達公布最新季度財報。

受益於人工智能繁榮的強勁需求，公司Q3業績超華爾街預期，銷售額飆升，利潤幾乎翻了一番。

但因Q4業績指引不及最高預期，英偉達盤後一度下挫近5%。

不過在黃仁勳透露Blackwell芯片本季交付量會超公司預期後，現跌幅收窄至1%左右。

近兩年，英偉達股價“坐上火箭”一飛衝天。

今年迄今，公司股價累漲近195%，遠超美股其他幾大科技巨頭，成爲標普500指數中表現最好的股票之一。

市值也從去年同期的1.11萬億美元，暴漲至目前的3.58萬億美元，超越了蘋果和微軟，成爲全球市值最高的公司。

業績超預期

財報顯示，英偉達Q3營收爲350.8億美元，同比大增94%，超出分析師預期的331億美元。

但與前三個季度相比，仍然是連續放緩。前三個季度的銷售額分別增長了122%、262%和265%。

淨利潤爲193.09億美元，同比增長109%，也高於市場預期的174億美元。

經調整後的每股收益爲0.81美元（非GAAP規則），高於市場預期的0.74美元。

調整後毛利率爲75%，與預期持平，環比下降0.7個百分點。前一季度爲75.7%、同比提升4.5個百分點。

分業務收入來看，數據中心業務貢獻英偉達絕大部分營收，遊戲和AI PC、專業可視化、汽車和機器人業務均有增長。

其中，三季度數據中心營收308億美元，預期291.4億美元，同比增長112%，前一季度同比增長154%。

遊戲和AI PC業務營收33億美元，預期30.6億美元，同比增長15%，前一季度同比增長16%。

專業可視化營收4.86億美元，預期4.777億美元，同比增長17%，前一季度同比增長20%。

汽車和機器人業務營收4.49億美元，預期爲3.645億美元，同比增長72%，前一季度同比增長37%。

Q4指引未能打動華爾街

眼下，市場最爲關注的便是英偉達Blackwell芯片。

CEO黃仁勳最新預告，本季Blackwell的交付量會超出公司預期。

他表示，目前Blackwell芯片已全面投產，預計該產品將在未來幾個季度都供不應求。此外，當前一代GPU——Hopper芯片仍然很受歡迎。

“AI 時代正在全速發展，推動全球向英偉達計算的轉變。”

首席財務官Colette Kress表示，Blackwell芯片計劃於本季度开始出貨，並將在明年加速出貨。其人工智慧晶片H200在本季度顯著增長。

Kress稱，Hopper和Blackwell系統都存在一定的供應限制，預計2026財年數個季度Blackwell的需求將超過供應。

雖然英偉達Q3業績炸裂，但Q4指引未能達華爾街的高預期。

展望2025財年第四季度，公司營業收入預計爲375億美元，上下浮動2%，略高於市場平均預期的370.8億美元，但不及最高預期的410億美元。

公認會計原則（GAAP）和非公認會計原則（non-GAAP）預期毛利率分別爲73.0%和73.5%，浮動幅度爲50個基點，營業費用預計分別約爲48億美元和34億美元。

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