省內分化加劇徽酒如何依靠省外市場抓增量空間？

名酒下沉的當下，安徽白酒“四朵金花”省內市場生存空間受擠壓的同時，省外市場也未开闢出新根據地。11月19日，小編走訪北京部分終端市場發現，包括古井貢酒、迎駕貢酒以及口子窖旗下部分產品在商超、煙酒店以及部分徽菜餐館中有所陳列，但從成交量來看卻未形成規模。方莊附近煙酒店店員表示：“陳品有所陳列，前來尋購安徽酒的消費者較少，所以備貨不多。”

圖片來源：馮若男/攝

縱觀當下徽酒四家酒企現狀不難發現，徽酒“四朵金花”的發展格局正呈現分化發展態勢。而推動這一格局形成的背後，不僅有安徽省市場“內耗”加劇的內部原因，同時也存在省外市場“內卷”不斷的外部原因。如今，當省內市場份額不斷被名優白酒瓜分時，徽酒如何在省外市場拓展更廣闊的“朋友圈”？

分化格局凸顯

依靠省內市場份額不斷挑高業績天花板的安徽四家白酒上市公司，如今正呈現出兩極分化的發展格局。小編梳理2024年前三季度業績數據發現，安徽四家白酒上市公司1—9月累計實現營業收入297.5億元，相較於2023年同期的262.76億元，同比提升13.22%；累計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤79.63億元，相較於去年同期的67.81億元，同比提升17.43%。公开數據顯示，前三季度安徽四家白酒上市公司總營收佔A股白酒板塊的8.81%；利潤佔A股白酒板塊的6.05%。

盡管營收、歸母淨利均呈現雙位數增長，但從各酒企業績來看，卻喜憂參半。財報數據顯示，古井貢酒、迎駕貢酒前三季度營業收入以及歸母淨利均呈現雙位數增長，其中古井貢酒營收、歸母淨利分別增長19.53%、24.49%；迎駕貢酒營收、歸母淨利分別增長13.81%、20.19%。當古井貢酒、迎駕貢酒不斷擴大徽酒業績基本盤時，反觀口子窖與金種子酒業績表現卻形成鮮明對比。財報數據顯示，1—9月口子窖營業收入與歸母淨利均出現負增長，漲幅分別爲-1.89%、-2.18%。而金種子酒則在營收下跌24.9%的同時，歸母淨利虧損面持續擴大達-1億元。

業績喜憂參半之下，除金種子酒外，其他三家安徽白酒上市公司還面臨着同樣的挑战，即合同負債均呈現不同程度下降的情況。小編梳理資料發現，2024年三季度期末，古井貢酒合同負債達19.36億元，相較於去年同期的33.15億元下降41.6%；迎駕貢酒合同負債達4.03億元，相較於去年同期的5.06億元下降20.36%；口子窖合同負債達3.55億元，相較於去年同期的3.83億元下降7.31%。對比上述三家酒企合同負債下降，金種子酒卻呈現小幅提升趨勢。2024年三季度期末，金種子酒合同負債達1.02億元，相較於去年同期的0.98億元提升4.08%。

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針對合同負債出現不同程度下降情況，小編致電迎駕貢酒董祕辦，截至發稿前未回復。業內人士指出，古井貢酒、迎駕貢酒以及口子窖合同負債下降主要由於省內市場競爭加劇，市場份額逐步受擠壓。近年來，名優白酒渠道不斷下沉，對安徽白酒市場不斷加壓，在固定的市場份額中，安徽地產酒要在保住存量市場的同時，擴展增量市場，存在較大挑战。

省內“內耗”

徽酒分化格局不斷凸顯的背後，是安徽省內市場競爭不斷加劇的結果。近年來，安徽四家白酒上市公司不斷強化大本營市場業績。以迎駕貢酒爲例，小編梳理財報發現，迎駕貢酒2024年三季度安徽省內市場實現銷售收入11.16億元，相較於去年同期的10.45億元同比提升6.79%。

業內人士進一步指出，安徽省作爲徽酒的大本營市場早已成爲四家酒企業績的主要貢獻區域。但當下，安徽白酒市場所蕴藏的消費市場巨大，這也使得名優白酒相繼加碼對安徽市場的布局，造成徽酒四家白酒上市公司受到不同程度的擠壓。

如今，“東不入皖”似乎早已成爲歷史。公开數據顯示，目前安徽市場規模約400億元，其中地產酒所佔比重約70%，市場份額超280億元。而外來酒則瓜分25%—30%的市場份額，規模約100—120億元。其中，以茅台、五糧液、瀘州老窖爲代表的外來名酒打开安徽市場，牢牢佔據600元以上的高端市場。

傳才战略智庫首席專家王傳才指出，電動車、新能源、光伏等產業鏈長，其附加值高，爲安徽白酒升級換代培育了大量購买力強的消費人群。

消費群體不斷擴大的同時，安徽白酒市場的增量空間也不斷釋放。華創證券研報顯示，2015年徽酒市場規模約爲年200億元，2022提升至年380億元，CAGR約爲10%，預計2025年徽酒市場擴容至500億元。

酒類營銷專家肖竹青指出，目前隨着貴州茅台、五糧液、洋河以及瀘州老窖等名優白酒渠道下沉，提升了整體終端運營成本與費用，使得像徽酒四家白酒上市公司這樣的區域品牌面臨較大的市場運作壓力。此外，當貴州茅台、國台以及釣魚台爲代表的醬香品類崛起，對以濃香型爲主、兼香型爲輔的安徽白酒市場在消費場景產生巨大衝擊，因此安徽四家白酒上市公司也不得不遭遇消費場景減少以及渠道資源被擠壓的尷尬局面。

如何省外开花

面對省內市場擠壓的現狀，省外市場似乎成爲安徽四家白酒上市公司尋求業績增長極的另一選項。小編梳理資料發現，目前古井貢酒、迎駕貢酒、口子窖以及金種子酒對省外市場均有不同程度布局。三季報數據顯示，迎駕貢酒7—9月省外市場實現營收5.16億元，佔當期總營收的30.16%；口子窖1—9月省外市場實現營收6.96億元，佔當期總營收的15.96%；金種子酒1—9月省外市場實現營收1.41億元，佔當期總營收的17.49%。

北京酒類流通行業協會祕書長程萬松指出，全國性品牌的衡量指標之一，是省外市場營收佔比是否超過70%，即省外市場規模是否超過省內規模的兩倍。與此同時，前提在於該酒企在省內市場佔比和地位已較爲穩固。

針對目前安徽酒企旗下產品鋪貨情況，小編走訪了北京部分終端市場發現，在商超渠道中，古井貢酒旗下原份年漿產品鋪貨量較多，其中在走訪了約六家大型商超中，古井貢酒產品陳列數量佔比超80%。而在煙酒店渠道中，古井貢酒與迎駕貢酒均有所陳列。此外，在徽菜餐飲渠道中，古井貢酒、迎駕貢酒以及口子窖旗下產品成爲主推白酒產品。

業內人士指出，除古井貢酒外，其他三家安徽白酒上市公司布局全國市場尚未成熟。這不僅考驗着酒企走出省外核心產品的產品力，同時也是對酒企營銷模式的考驗。從以往經驗來看，此前在安徽市場盛行的“盤中盤”模式復制到全國市場。

據了解，此前徽酒依靠“盤中盤”營銷模式快速席卷酒業，成爲業內推崇的渠道操作模式之一。如今，以“盤中盤”營銷模式快速佔領安徽省內市場的徽酒，能否再度借助餐飲渠道搶佔全國市場？

如今，當全國化擺在“內耗”不斷的徽酒面前時，如何拓展省外市場考驗着四家徽酒上市公司。肖竹青進一步指出，徽酒全國化可以參考古井貢酒模式，通過異地並購黃鶴樓酒業提升省外市場業績規模。目前，迎駕貢酒、口子窖以及金種子酒品牌力均不足以支撐其全國化進程，因此要運用上市公司平台資源，通過異地並購省外市場較大品牌號召力的酒企，實現異地再造根據地市場，曲线實現全國化。