銅冠礦建漲超1132% ，A股年內最便宜新股上市！

北交所今天（10月11日）迎來了10月首只上市新股。

格隆匯獲悉，銅陵有色金屬集團銅冠礦山建設股份有限公司（下稱“銅冠礦建”）於2024年10月11日在北京證券交易所上市，保薦機構爲天風證券。

銅冠礦建（920019.BJ）此次發行價格爲4.33元/股，發行價爲今年A股上市公司中最低，對應2023年扣非後的歸母淨利潤攤薄後市盈率爲14.92倍，低於同業20.85倍的平均市盈率。

近期A股熱情高漲，新股備受追捧，銅冠礦建此時上市恰逢其時，截止發稿時間，股價大漲1132%，總市值約108億元。

值得注意的是，由於北交所新股只有上市首日不設漲跌幅限制（從次日起漲跌幅限制爲30%），而滬深交易所新股是前五天都不設漲跌幅限制，所以相較於後者，北交所新股炒作時間窗口相對較短。

但北交所的准入門檻也更高，個人投資者需滿足账戶內50萬元的資金要求和2年以上的證券投資經驗才能开通北交所交易權限。

扣除發行費用後，銅冠礦建本次募集資金淨額爲1.99億元，募集資金主要用於礦山工程施工和採礦設備購置項目、補充礦山工程建設和採礦運營管理業務運營資金項目，以及礦山工程新技術研發中心建設項目。

本次發行前，銅冠礦建的控股股東爲有色控股，實際控制人爲安徽省國資委，有色控股通過直接和間接持股合計控制公司71.89%的股份。本次發行後超額配售選擇權行使前，有色控股控制公司53.91%的股份；發行前後公司實控人不變。

超額配售選擇權行使前股權結構，來源：招股書

公司主要爲非煤礦山提供一體化礦山开發服務，主要包括礦山工程建設和採礦運營管理兩項核心服務。

分業務來看，礦山工程建設服務佔營收大頭，且自2021年的67.65%提升至2023年的80.01%，同期採礦運營管理服務的佔比由32.05%下降至19.99%。

公司業務佔比情況，來源：招股書

財務數據方面，2021年、2022年及2023年（簡稱“報告期”），公司營業收入分別爲10.24億元、11.64億元、11.64億元；同期歸母淨利潤分別爲4792.44萬元、7195萬元、6620萬元。

2024年上半年公司實現營業收入6.56億元，同比增長19.47%；歸母淨利潤爲4310.69萬元，同比增長21.23%。

截至2024年3月末，銅冠礦建在手訂單金額爲95.03億元，在手訂單儲備相對充足。

公司在招股書中預計，2024年全年營收爲12.9-13.9億元，同比增長10.81%-19.4%；預計2024年歸母淨利潤爲6800-8100萬元，同比增長2.71%-22.35%。

2024年業績預測，來源：招股書

報告期內，公司毛利率分別爲14.93%、13.48%、12.46%，有所下滑，主要是礦山工程建設毛利率下滑所致。招股書中稱，一方面因爲部分毛利率較高的項目產生的收入佔比降低；另一方面，2021年個別項目辦理完畢竣工決算，相應增加了收入。

報告期內，公司前五大客戶收入佔比均超過了75%，客戶集中度較高，主要原因系公司客戶大多爲大型礦山資源开發企業，單一客戶的工程數量較多、工程規模較大。

各報告期末，公司應收账款淨額分別爲2.9億元、3.8億元和4.98億元，佔各期營業收入的比例分別爲28.45%、32.76%和42.77%；應收账款佔營業收入的比重較高，主要是因爲客戶結算周期延遲所致。

此外，採礦業存在固有的高危性，報告期內在公司生產運營過程中曾發生4起人員傷亡的生產安全責任事故。

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