美聯儲理事庫格勒：通脹如預期般緩解，強烈支持”降息50基點

周三，美聯儲理事庫格勒（Adriana Kugler）發表講話，表達了她對當前美國經濟形勢的看法和美聯儲未來的政策方向。

庫格勒認爲，隨着通脹逐步下降和勞動力市場的逐漸降溫，美國經濟雖然依然有韌性，但增速正在放緩，因此美聯儲未來將出現一系列降息舉措。

經濟韌性猶存，但需降息以應對放緩

庫格勒在爲哈佛大學肯尼迪學院（Harvard Kennedy School）在馬薩諸塞州劍橋市舉辦的一次活動准備的演講中指出，未來的行動將取決於通脹、就業和經濟活動數據。

她強調，如果這些條件繼續向當前的方向發展，那么進一步的降息是合適的。作爲聯邦公开市場委員會(FOMC)的投票成員，庫格勒自2023年9月起在美聯儲理事會任職，她強烈支持FOMC在9月18日決定將聯邦基金目標利率下調50個基點至4.75%至5.0%之間。

庫格勒提到，最近的通脹下降和新冠疫情期間的通脹上升一樣，都是分階段發生的。

她指出，當前通脹中最具挑战性的部分是與住房相關的成本。在7月的個人消費支出價格指數中，住房價格同比上漲了5.3%，而整體指數僅上漲了2.5%。她預計，隨着新的租金漲幅下降，住房服務成本會進一步緩和。

庫格勒指出，今年每月的招聘速度有所放緩，失業率有所上升。但這一變化主要是由於勞動力供應增加，而非裁員或其他工作流失所致。她認爲，盡管消費者支出和經濟活動仍保持“穩健”，她預計未來的增長將放緩，原因是緊縮的貨幣政策對住房、汽車和耐用品等利率敏感支出產生了壓力。

因此，庫格勒表示，她強烈支持在9月會議上降息50個基點，如果美國通脹繼續如預期那樣放緩，那么進一步降息是合適的。她認爲，美聯儲在降溫通脹方面持續取得進展，加上美國勞動力市場放緩，意味着美聯儲是時候放松貨幣政策並密切關注其就業使命了。

庫格勒還提到，美國勞動力市場已經“顯著放緩”，招聘放緩且辭職人數減少。她補充稱，最近對就業數據的修正使得政策制定者有必要審查一系列勞動力市場指標

盡管如此，庫格勒表示失業率仍處於歷史低位，她認爲在經歷了一段供不應求的時期後，美國勞動力市場似乎已經恢復平衡。她表示，工資增長已經放緩到不太可能增加物價壓力的程度。月度就業增長可能接近或低於所謂的“盈虧平衡”率，即跟上人口增長並保持失業率穩定所需的就業增長速度。

或將再次降息50基點

回顧美聯儲主席鮑威爾在在此前新聞發布會發言，同樣也表達了對勞動力市場的關注。

他指出，如果勞動力市場的數據再次令人失望，他可能有機會在未來幾個月內再次讓他的同事們傾向於降息50個基點。

鮑威爾現在是一個更有權力的美聯儲主席，如果勞動力數據再次令人失望，他可能有機會再次說服同僚支持降息50個基點。據悉，在美聯儲官員本月齊聚華盛頓的前一周，他們還在降息速度的問題上激烈爭辯。

但最終，FOMC的12位有投票權的成員中，除了一位外，其余人都支持鮑威爾從降息50個基點开始大幹一場。這對鮑威爾來說是一個關鍵的勝利，因爲他正試圖延長許多人預言早已結束的經濟擴張。唯一持反對意見的美聯儲理事鮑曼則呼籲採取更有節制的降息步伐，以避免破壞通脹方面的進展。

總體來看，Kugler和其他美聯儲官員的講話表明，美聯儲正在密切關注通脹和勞動力市場的發展，並准備採取進一步的降息措施來支持經濟增長。這些措施旨在平衡通脹壓力和經濟增長之間的關系，同時避免經濟中出現不必要的痛苦和疲軟。

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