降息落空！中國9月1年期、5年期LPR均維持不變

中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2024年9月貸款市場報價利率（LPR）爲：1年期LPR爲3.35%，5年期以上LPR爲3.85%，均維持不變。

注意到，上次LPR利率下調是今年7月，自7月份1年期和5年期以上LPR均下調10個bp以來，LPR再次維持兩個月不變。

自2019年8月LPR改革以來，1年期LPR共下調11次，累計下調96bp；5年期以上品種共下調9次，累計下調100bp。

降息依舊可期

雖然最新一期的LPR沒有降，但昨日全球矚目的美聯儲降息超預期，直接宣布降息50個基點！業內認爲，在美聯儲降息之後，中國有可能下調LPR和存量房貸利率。

多位專家表示，此次政策對中國貨幣政策、宏觀經濟等將產生積極影響的同時，也間接對我國房地產市場產生正向影響，如按揭房貸利率進一步下調可能性增大等，但整體影響有限。

有觀點認爲，未來兩到三年，LPR還有80到100個bp的下調空間。而今年至少還會有一次降息、降准的機會。

對於9月LPR報價，市場觀點有所分歧。上海易居房地產研究院副院長嚴躍進表示，美聯儲降息對中國貸款政策尤其是房貸政策影響積極。今年9月至年底LPR降息概率和幅度會增大，寬松貸款政策下，將進一步降低短期和中長期貸款成本。房貸成本據此也將進一步下降，有助於降低購房成本和提振購房消費；存量房貸利率下調的可能性增大。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華則認爲，9月LPR利率保持穩定，主要是銀行的淨息差壓力偏大，政策利率（7天逆回購利率）按兵不動。今年2月、7月LPR利率兩次較大幅調降，商業銀行需要一定時間評估LPR利率調降的具體影響與效果，目前銀行淨息差壓力整體較大。同時，利率錨保持穩定。另外，從銀行存款利率調整方面也面臨一定約束。

中國央行貨幣政策司司長鄒瀾本月初表示，金融機構的存款准備金還有一定下降空間；而受銀行淨息差收窄等因素影響，存貸款利率進一步下行面臨一定的約束。

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