美股史上最大單日市值損失！英偉達暴跌兩萬億元，原因是？

美東時間9月3日，在美股9月的首個交易日，芯片巨頭英偉達（NVIDIA）遭遇了股價的大幅下跌，跌幅高達9.5%，市值蒸發2790億美元（約合人民幣19862億元），創下了美股歷史上個股單日市值損失的最高紀錄。最新報108美元，最新總市值2.65萬億美元。

這場突如其來的股價暴跌，不僅讓英偉達成爲市場焦點，也引發了整個芯片股的集體下挫，費城半導體指數隨之大跌7.8%，其他芯片股如英特爾、AMD、台積電等也遭受了不同程度的跌幅。

爲何再度暴跌?

英偉達的股價下跌，是多種因素疊加的結果。

首先，消息面上，美國司法部升級了對英偉達的反壟斷調查。

據媒體報道，美國司法部向英偉達發出傳票，尋找其可能違反反壟斷法的證據。監管機構擔心英偉達可能在通過提供優惠定價和供應渠道給只使用其產品的客戶，從而使得客戶更難轉向其他供應商。這一消息進一步加劇了市場的擔憂情緒。

同時，半導體行業協會發布的7月銷售數據低於季節性趨勢，摩根士丹利表示，該數據報告中“幾乎所有產品线都弱於我們的預期”。

分析指出，本質上是分析市場對AI算力後續發展的擔憂，根據美股大數據調研發現，AI大模型开發放緩，因爲新版本的一直开發不出來，市場擔心芯片需求下降，影響英偉達估值。

其次，市場對AI硬件投資的可持續性產生了懷疑。

英偉達在上周三盤後發布的財報顯示，盡管公司營收和每股收益（EPS）均實現了翻倍增長，但對未來季度的營收指引僅爲325億美元，這表明收入增速將從連續多個季度的三位數百分比驟然放緩至近80%。

自其公布仍然強勁增長的業績數據，以及業績展望未能達到市場最高預期以來，該股在三個交易日大幅下跌約14%，足以見得英偉達穩健的業績數據不足以緩解市場對於AI盈利前景的悲觀預期。

對此，美股研投網站Seeking Alpha的專欄作家Bill Maurer認爲，英偉達在財報後跌價是在“消化一些成長的煩惱”。由於其股價過去一年翻倍，令投資者和分析師抱有的預期過高，導致該公司最新財報中營收和盈利超出市場預期的幅度爲五個季度裏最小，反映出滿足不斷飆升預期的巨大挑战。

此外，美國經濟衰退的擔憂也是導致英偉達股價下跌的重要原因。

美國8月ISM制造業新訂單指數降至44.6，大幅低於前值（47.4），連續第五個月萎縮，爲2023年5月以來最低。這加重了投資者對美國經濟衰退的擔憂，導致股市整體承壓。

美聯儲降息預期的影響也不容忽視。

市場普遍預期美聯儲將在本月晚些時候降息，但疲軟的經濟數據和科技巨頭財報的不確定性，使得投資者對於降息幅度的預期產生了波動，增加了市場的不確定性。

後市還是可期？

盡管英偉達近期股價下挫，但多數分析師仍對其長期前景持樂觀態度。仍對其持有“买入”評級，目標股價代表還有一定上漲空間，而且大部分人仍看好英偉達“長期的良好前景”。

摩根大通分析師將 Nvidia 股票的目標價上調了近 35%，指出該公司 Grace Hopper 系列芯片的強勁需求抵消了其下一代 Blackwell 系統推遲 2 個月的影響。Jefferies 和 Wedbush 的分析師也表示，該報告指出 Nvidia 芯片的需求持續強勁。

美國銀行分析師指出，推出 Blackwell 系統的成本上升以及對利潤率的影響是該公司面臨的一個潛在阻力。不過，分析師維持“买入”評級並上調目標價，建議投資者“忽略季度噪音”，關注英偉達在生成式 AI 芯片市場的主導地位。

此外，特斯拉CEO埃隆·馬斯克就在本周提醒稱，盡管市場存在擔憂，但對英偉達現有產品线的芯片需求依然強勁。此外，英偉達在數據中心之外的每條業務线都實現了同比增長，顯示出其業務的多元化和強勁需求。

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