美聯儲前三把手與薩姆的降息呼聲：美聯儲是時候降息了！

市場繼續關注美聯儲的貨幣政策前景。

針對美國經濟是否陷入衰退，前紐約聯儲行長達德利和薩姆規則的提出者克勞迪婭·薩姆，分別從不同角度對這一問題進行了闡述。

美聯儲的瘋狂之旅才剛开始

美東時間8月7日周三，杜德利以“美聯儲的瘋狂之旅才剛开始”爲題發出專欄文章，呼籲立即降息，認爲等待時間越長，對經濟造成的潛在損害越大。

他指出，如果經濟衰退成爲現實，美聯儲需要採取寬松政策，將利率降至3%或更低。達德利提到，三個月平均失業率上升53個基點，突破了薩姆規則的50個基點門檻，這可能預示着美國經濟的衰退，失業率將大幅上升。

同時他提到，美聯儲最青睞的通脹指標——核心PCE價格指數6月環比增長0.2%，已連續三個月溫和增長。

他自稱兩周前從鷹派轉爲鴿派，主張立即降息以避免衰退，並預計9月會議可能降息25或50個基點。他進一步警告稱，目前有效聯邦基金利率遠高於中性水平，經濟一旦衰退，需降息至3%或更低。

杜德利在文章末尾警告，未來數月，美聯儲貨幣政策的前景可能仍很不確定，股市和債市將出現更多波動。他建議市場參與者爲可能出現的大波動做好准備。

薩姆發文澄清

與此同時，美國7月就業數據觸及“薩姆規則”引發華爾街擔憂，薩姆規則提出者、New Century Advisors首席經濟學家克勞迪婭·薩姆（Claudia Sahm）親自發文表態：

盡管以她名字命名的指標顯示美國處於衰退之中，但實際上美國並未陷入衰退。

她認爲，話雖如此——我帶着謙遜和擔憂的態度說——薩姆規則仍然適用。經濟衰退的風險提高，這增強了美聯儲降息的理由。

薩姆強調，薩姆規則的目的是作爲一種早期診斷工具，縮短等待美國國家經濟研究局（NBER）判定的時間，並作爲經濟下行期間財政政策自動觸發機制的一部分。

她提到，盡管失業率的上升可能誇大了衰退動態，但風險仍然存在，現在是時候讓美聯儲使用自己的工具並降低利率了。

然而，薩姆也指出，薩姆規則可能失效，不能證明美國經濟已經陷入衰退。她解釋說，這次推動失業率上升的可能是勞動力供應增加，而非裁員。美聯儲主席鮑威爾也表示，薩姆規則是統計規律，並不能預示經濟衰退。

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