破發！譽辰智能登陸科創板，股價跌超7%！

7月12日，深圳市譽辰智能裝備股份有限公司（以下簡稱“譽辰智能”）在科創板上市，保薦人爲興業證券股份有限公司，發行價格83.9元/股，發行市盈率爲51.11倍，高於30.48倍的行業市盈率，也高於同行業可比公司扣非後靜態市盈率平均水平。截止到發稿時間，其股價跌超7%，最新市值約31億元。

主營業務與發行人相近的可比上市公司市盈率水平，圖片來源：發行公告

譽辰智能的主營業務爲非標自動化智能裝配設備、測試設備的研發、生產和銷售。根據招股書，公司的控股股東、實際控制人爲張漢洪、宋春響和袁純全三名自然人股東。本次發行前，這三名股東直接及間接合計持有公司63.72%的股份並合計控制公司70.33%的表決權，並籤署了《一致行動協議》。

本次IPO所募集的資金主要用於研發生產基地新建項目、補充營運資金。

募資使用情況，圖片來源：招股書

2020年至2022年，譽辰智能實現營收約2.03億元、3.73億元、7.14億元，淨利潤分別爲3662.28萬元、5328.28萬元、7464.75萬元。

基本面情況，圖片來源：招股書

2023年1-3月，譽辰智能的營業收入約1.58億元，同比增長100.64%；盡管營收有所增長，但由於公司綜合毛利率下降，導致扣非後的歸母淨利潤爲-560.33萬元，同比下滑17.58%。

譽辰智能預計2023年1-6月的營業收入爲4.5億元至5.3億元，同比增長67.55%至97.34%，預計歸屬於母公司股東的淨利潤爲3000萬元至3800萬元，同比增長5.45%至33.57%。

公司主要產品爲鋰離子電池智能制造裝備與消費電子類智能制造設備，可廣泛運用於新能源、汽車電子、消費電子等多領域產品的智能生產制造，是實現生產自動化、智能化和高效化的關鍵裝備。報告期內，公司80%以上的收入來自鋰電池制造設備。

公司主要產品的銷售收入及佔主營業務收入的比重情況，圖片來源：招股書

報告期各期，譽辰智能的主營業務毛利率分別爲41.33%、33.80%和27.79%，呈逐年下滑趨勢。

公司存在客戶集中度較高的風險。報告期內，譽辰智能的前五大客戶（含同一控制下企業）銷售收入佔營業收入的比例分別爲95.76%、88.14%和85.66%，其中公司對第一大客戶寧德時代銷售收入佔營業收入的比例分別爲69.45%、44.93%和49.87%，佔比較大。如果公司與主要客戶之間的合作關系發生變化，可能會影響公司的經營業績。

報告期內，譽辰智能的資產負債率（合並）分別爲78.68%、79.96%、83.20%，呈逐年上升趨勢，高於同行業可比公司平均水平，且公司的流動比率和速動比率低於同行業可比公司平均水平，短期償債能力有待提高。

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