“發令槍”打響！歐央行降息25個基點，通脹鬥爭到達轉折點？

時隔近五年，歐洲央行打響降息發令槍。

周四，歐洲央行將三大關鍵利率均下調25個基點，符合市場預期。

其中，將主要再融資利率、邊際借貸利率和存款機制利率分別下調至4.25%、4.50%和3.75%，爲2019年9 月以來首次降息。

同時，也是繼加拿大央行之後，G7成員國中第二個降息的央行。

在利率決議公布後，歐元保持穩定，現上漲 0.076%至 1.0882美元。

如期降息

歐洲央行指出，自2023年9月上次加息以來，通脹率已下降逾2.5個百分點，通脹前景明顯改善。

該行表示，高借貸成本“對通脹回落做出了重大貢獻”。在維持利率穩定 9 個月後，現在應該緩和貨幣政策限制的程度。

上周公布的數據顯示，5 月份通脹率今年首次加速至 2.6%，低於2022年10月10.6%的峰值。

歐洲央行表示，盡管最近幾個季度通脹率有所提高，但由於工資增長加快，國內價格壓力依然強勁，通脹率很可能在明年繼續高於目標水平。

與 3 月份的預測相比，歐洲央行對 2024 年和 2025 年總體通脹和核心通脹的最新預測均有所上調。

預計2024 年總體通脹率平均爲 2.5%，2025 年爲 2.2%，2026 年爲 1.9%。

對於不包括能源和食品的通脹，預測 2024 年平均爲 2.8%，2025 年爲 2.2%，2026 年爲 2.0%。

另外，歐洲央行將2024年經濟增長預期從0.6%上調至0.9%，同時預計次年的產出將略低於之前的預期。

預計2025年歐元區經濟將增長1.4％， 2026 年增長率將達到 1.6%。

歐央行管理委員會決心確保通脹率及時恢復至 2% 的中期目標，並將在實現這一目標所需的時間內保持政策利率足夠緊縮。

歐洲央行行長拉加德也表示，管理委員會決定降息是基於總體通脹率的大幅下降，以及央行對自身預測能力的信心。

歐洲央行已經歷強勁而快速的緊縮政策“第一階段”，在2022年7月至2023年9月期間將利率上調了450個基點。直至今天，歐洲央行仍處於“維持利率”的階段。

她表示，每個階段通脹率都會下降一半，從2022年10月的10.6%的峰值，下降到2023年9月的5.2%，再下降到2024年5月的2.6%。

未來降息的決定將“取決於數據”，並“逐次會議決定”，基於通脹前景、潛在通脹和貨幣政策傳導這三個標准。

下次降息在9月？

歐央行开啓降息，也被視爲“寬松周期的开始”。

Quilter Investors 的投資策略師 Lindsay James 表示，歐洲央行周四宣布降息，結束了現代史上最激進、最迅速的加息周期之一。

“發令槍已經打響。”

他指出，歐洲央行目前已“搶在了英國央行和美聯儲之前”，它們可能還需要幾個月的時間才能降息。

“各主要央行不希望彼此之間的分歧太大，而且隨着政治風險的加劇，它們也不希望被視爲影響力過大。”

雖然歐央行並未透露其下一步舉措，但一系列有影響力的政策制定者已經提出下個月暫停加息的理由，並暗示下一個放松政策的機會窗口將在9月份。

市場預計，歐洲央行將再降息一到兩次，這與年初預計的降息五次以上相比有很大變化。

不過經濟學家們則預計，歐洲央行今年將再降息兩次，最有可能是在9月和12月。

瑞銀全球財富管理首席歐元區經濟學家Dean Turner表示，最新數據顯示，歐洲央行在 7月會議上幾乎排除了降息的可能性。

“通脹預測略有上調是意料之中的，通脹水平一直比市場預期的要高一些，但就下次降息的時間而言，我仍然預計到9月份。”

此前一天，加拿大央行宣布降息25個基點，成爲G7國家“首降”。

而在今年早些時候，巴西、墨西哥、智利、瑞士和瑞典央行也已經放松貨幣政策。

盡管歐元區20國的通脹壓力依然存在，但歐央行如期降息或預示着通脹鬥爭到達轉折點。

一些經濟學家表示，降息計劃的最大風險實際上是美聯儲，而不是工資和通脹。

美聯儲已明確暗示將推遲政策放松，而美國進一步推遲降息也可能會使歐洲央行更加謹慎，因爲利差擴大將削弱歐元並提高輸入型通脹。

目前，市場預計下周美聯儲將維持利率在 5.25% - 5.5% 的 23 年高位區間不變。

美聯儲7月維持利率不變的概念爲83.4%，9月降息的概率爲58%，年內或有2次降息。

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