天風宏觀宋雪濤
發布文章：200篇
天風證券宏觀團隊負責人
特朗普的“對等關稅”要怎么收？
“公平互惠計劃”標志着美國貿易政策的根本性轉變，這也是自1947年現行多邊貿易體系建立以來最重大的貿易政策變革之一。特朗普以美國這個全球最大消費國作爲籌碼，頻繁發出關稅威脅，並通過與貿易夥伴的談判達...
天風宋雪濤：穩匯率是首要目標
2月13日，央行發布《2024年第四季度中國貨幣政策執行報告》。 穩匯率是首要目標。 堅持市場在匯率形成中起決定性作用，保持匯率彈性，發揮匯率調節宏觀經濟和國際收支自動穩定器功能……做好跨境資金流動...
天風宏觀：過往非農，皆是序章
凡是過往，皆是序章(What’s past is prologue)；“莎翁”筆下的《暴風雨》得到了升華的結尾，“特翁”治下的美國也期待一個完美的改革。但美國經濟或難以避免像普洛斯彼羅那樣經歷多重險...
三中全會以來落地了哪些改革政策？
改革的本質是重新配置資源，提高財政效率。 三中全會以來我們陸續出台了一系列的改革措施，重點在於提高地方政府的財政使用效率和資源配置能力，一方面是約束地方政府過去的一些行爲，如重復建設、浪費以及違規補...
地方兩會的“務實”與“積極”
“務實”並非“積極”的反義詞，相反，對現實困難“務實”的評估可能恰恰是“積極”發力的前提。 截至目前，31個省級行政單位的兩會均已召开。在2025年地方政府工作報告中，處處體現着“務實”的特徵。 第...
地方兩會的“務實”與“積極”
“務實”並非“積極”的反義詞，相反，對現實困難“務實”的評估可能恰恰是“積極”發力的前提。 截至目前，31個省級行政單位的兩會均已召开。在2025年地方政府工作報告中，處處體現着“務實”的特徵。 第...
宋雪濤：今年出口將繼續超市場預期
2023年12月，我們預測：2024年中國出口增速有望上行至5%左右，中國出口份額繼續提升。 從結果看：2024年中國出口增長了5.9%（美元計價），貿易順差9922億美元創歷史新高。出口價格指數負...
天風宋雪濤：2025年可能是地產拖累經濟的“最後一年”
2025年可能是地產拖累經濟的“最後一年”。 2024年的房地產市場驗證了我們在《趨勢延續——2024年房地產市場展望》（2024.1.13）中的判斷——二手房繼續替代新房（二手房成交佔比從36.8...