靳毅
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國海證券研究所固定收益研究團隊負責人，北大金融家俱樂部理事，固定收益領域大型NGO"固收匯"創始人。
同業存單行情怎么看？
核心觀點 8月下旬以來，同業存單利率持續處於高位，與短端國債的利差不斷擴大，我們認爲主要有以下三方面原因： 1）從資金面看，9月份以來，銀行與非銀之間流動性分層現象季節性加劇，非銀端資金面有所收斂。...
8月債市爲何多拐點？
核心觀點 2018年以來的債牛年份中（除2020年），8月債市大多出現階段性或全年低點。我們認爲背後驅動因素主要有三點： （1）基本面因素：債券走牛年份，往往對應經濟下行時期，此時經濟發展面臨一定壓...
存款利率再下調，有哪些機會？
核心觀點 本輪存款降息有何特點？一方面，利率下調所涉及的期限更全面，另一方面，各銀行的跟進速度較快，截至7月29日，12家股份行已全部完成調整，反映出銀行當前仍然較大的淨息差壓力。 存款降息對機構行...
美元降息交易，如何影響國內市場？
核心觀點 近期美元降息預期升溫，國海證券認爲或可從通脹數據、美國大選選情兩種角度解釋。從通脹數據層面，2023年美國房價上漲速度放緩，开始抑制近期美國房租CPI項漲幅，國海證券認爲或是近期美國CPI...
央行賣債，如何理解？
核心觀點 操作流程：我們認爲，央行借券或將主要面向國有行、股份行等大型商業銀行，賣出券種期限或將主要以10Y以上爲主，這主要是因爲10Y以下國債收益率曲线目前並未出現明顯倒掛。我們認爲，若基於“保持...
銀行端配債有哪些看點？
核心觀點 上半年，銀行自營配債有何特點？①農金社：負債端整體萎縮，但在信貸投放較弱的情況下，債券配置規模仍處於高位。不過，臨近季末，農金社有明顯的由長久期向短久期品種轉換的行爲。②大行：與農金社類似...
保險利率再下調，對債市影響幾何
核心觀點 （1）歷史上看，自公布降費到政策正式落地前，往往會有“炒停售”的現象，短期內保費收入快速增加。而從資產端來看，保險今年現券總淨买入規模與去年相比並沒有大幅增長，考慮到負債端保費收入的高速擴...