靳毅
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國海證券研究所固定收益研究團隊負責人，北大金融家俱樂部理事，固定收益領域大型NGO"固收匯"創始人。
高估值信用債分布幾何？
核心觀點 截至12月27日，估值2.4%以上存量信用債集中城投、銀行次級債以及房地產、建築裝飾、綜合等板塊。其中城投債高估值存量最多，共計2.7萬億元，山東、陝西、廣西、雲南、貴州、河南、天津、四川...
跨年後，資金面怎么看？
核心觀點 2025年1-2月流動性缺口預測分析：①政府債務發行與資金下撥，補充超儲2578億元；②常規財政收支，消耗超儲4527億元；③信貸投放消耗超儲3835億元；④M0與庫存現金需求消耗超儲70...
國海證券：轉債估值有望在2025年持續修復
核心觀點 2024年，轉債市場的新變化體現在三個方面：①信用風險關注度提升，年中大量轉債跌破面值，YTM來到歷史高位；②轉債被動產品規模迅速擴大；③市場對上市公司強贖預期顯著增強，壓制了高價轉債的上...
誰是本輪債牛的推手？
核心觀點 近兩周機構行爲表現 ①基金：配置動力很強，持倉久期明顯拉長，但近期對10Y有止盈動作。②保險：在持續積極配置地方債的同時，出於回補久期的需要，本周也开始加倉超長國債。③銀行：开始回補長債...
中美利差倒掛，如何影響債市？
核心觀點 12月以來，債市利率下行速度加快，10年期國債收益率屢破新低。我們從對內和對外兩個視角對此進行分析： （1）對內視角看：通過10Y國債與政策利率、不同期限國債、信用債、房貸的比價，發現目前...
同業存款降息，如何影響債市？
觀點 影響範圍有多大？ ①銀行端，一方面有效降低了銀行，尤其是國股行的負債成本，淨息差或改善1.5-2BP。但另一方面，同業存款對非銀的吸引力下降，大行負債端壓力進一步增加。②非銀端，產品收益率或將...
“穩地產”成效幾何？
核心觀點 本輪“止跌回穩”已充分強化市場預期，預計短期內核心城市銷售回穩態勢有望延續，但房地產市場的“止跌回穩”尚未有效從“量”向“價”傳導，市場修復情況仍待觀察。展望後市，靳毅認爲房地產市場仍將重...