周浩宏觀研究
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國泰君安國際首席經濟學家
特朗普領先“預熱”大選交易
2024年6月28日，拜登總統與特朗普前總統在首場電視辯論中交鋒。根據隨後進行的調查，特朗普贏得了辯論的勝利。CNN的數據顯示，約三分之二的觀衆認爲特朗普的表現更佳。電視辯論雖然理論上可以成爲改變輿...
國君國際宏觀：市場最終選擇了“強美元”
10年美債利率隔夜突然上升，並突破4.3%的關口。伴隨着利率上行，美元匯率也开始顯著上攻，並帶動日元跌破160的關口，離岸人民幣也一度失守7.30。這一系列事件的發生比較突然，美債利率的突然上行，與...
倒下的是農林中央金庫，站起來的是日本經濟？
6月18日周二，日本第五大銀行Norinchukin Bank農林中央金庫宣布，將減持美國國債和歐洲債券。其同時解釋做出這個決定是因爲此前錯誤押注歐美債券，認爲利率會出現下行。而最終選擇將這些債券減...
美債下半年展望：能否絕地反擊？
摘要 今年以來，通脹反復導致美債收益率持續上行。美債成爲表現最差的資產品種之一。今年以來通脹反復導致美聯儲首次降息時間一再推遲，美債市場“降息交易”也隨之戛然而止，美債收益率持續上行，是上半年表現最...
越南5月經濟數據：亮眼出口推動制造業持續走強
2024年5月越南外部經濟環境整體改善，在制造業強勢拉動下，越南經濟延續了年初以來積極增長的趨勢。 越南工業生產狀況持續改善，制造業表現強勁。國內工業生產指數（IIP）同比大增8.9%，高於上個月的...
6月FOMC前瞻：美聯儲會調低降息指引么？
不要低估美國經濟的韌性，也不要低估美股的韌性，這似乎是上周市場給我們的最大啓示。從5月末以來美國經濟數據表現整體疲軟，但是上周五公布的5月非農就業數據再度大超預期，讓投資者不得不降低對9月份降息的押...
歐央行降息在即，歐元爲何越走越強？
市場开始等待歐洲央行的降息，但與此同時，歐元卻攀上數月來的高位。從與債券市場的互動來看，歐元的走強是合理的。這是因爲，歐美的債券收益率之差迅速收窄，意味着市場开始減少對債券尤其是美債的空頭押注，帶來...
國君國際宏觀：“神奇七俠+3C”橫掃，美元和商品共舞
市場的整體降息預期再度出現擾動，但整體上利率表現尚算溫和。我們的一個認知是，當10年美債利率突破4.5%後，股票市場的表現會相對較弱。 從美元近期的走勢來看，技術上似乎开始呈現出上升的趨勢，這是否會...
美國：超額儲蓄耗盡，消費是否見頂？
美國4月通脹數據讓市場松了一口氣，盡管核心通脹仍然在高位運行，但總體方向還是指向了通脹有所降溫。從4月份的單月數據來看，核心通脹出現一定降溫，更加重要的是，剔除了租金後的超級核心通脹率從上月的0.6...
越南4月經濟數據：制造業持續高光表現
繼第一季度GDP強勢復蘇後，在政府擴大投資支出力度、營商環境以及法律框架和制度不斷完善的共同作用下，4月越南經濟繼續表現出積極增長的趨勢。 4月越南經濟多點“开花”。2024年4月，越南工業生產保持...