上半年A股交卷！AI概念最受青睞，最牛股暴漲7...

今日A股迎來上半年收官战，三大指數集體收漲，上證指數漲0.62%報3202點，深證成指漲1.02%，創業板指漲1.6%。

A股市場上半年的表現整體先揚後抑，波動較大。創業板指大跌，滬指略有上漲，個股各有漲跌。

截至6月30日，2023年上半年滬指上漲3.65%，深證成指累漲0.1%，創業板指數累跌5.61%，自2022年7月8日高點2887.72點算起，已下跌22.27%。

通信傳媒板塊領漲，

聯特科技半年大漲超700%

板塊方面，各行業漲跌幅分化嚴重，今年以來，ChatGPT引發全球的關注，通信、傳媒、計算機板塊表現強勢，漲幅高達48.41%、43.65%、27.14%，另外，家用電器、機械設備等板塊表現也不錯。在經濟復蘇不及預期基調下，商貿零售表現最差跌超24.07%，在房住不炒的大基調下，房地產板塊表現較差，美容護理、建築材料等跌幅居前。

個股方面，上半年表現最好的是AI相關個股，漲幅居前三個股分別是，聯特科技（漲幅772.87%）、劍橋科技（漲幅459.52%）、曙光數創（漲幅449.66%）；跌幅居前三的個股分別是昱能科技（跌幅-53.56%），安奈兒（跌幅-49.05%）、中國中免（跌幅-48.84%）。（注：剔除退市及 ST 股）

北向資金方面，上半年北向資金累計淨买入1834.17億元，其中滬股通淨买入963.25億元，深股通淨买入870.92億元。

6月累計淨买入108.77億元，結束此前連續兩月呈淨賣出態勢。其中滬股通淨賣出100.18億元，深股通淨买入208.95億元。

上半年，北向資金流入最多的是寧德時代，高達246億，京東方A、貴州茅台、邁瑞醫療、匯川技術也大幅淨流入。東方財富則是流出最多的，高達55.65億元，其次是陝西煤業、隆基綠能和通威股份。

經濟復蘇預期搖擺+海外風險的擾動

2023年是疫情影響消退與經濟秩序歸位的一年。對於A股上半年的變現，業內分析指出，市場主要指數表現分化，一方面受經濟復蘇預期搖擺，另一方面受海外風險的擾動加大。

去年，中國經濟增速最大的制約項是消費和房地產，二者分別受到疫情和行業流動性風波的衝擊。去年11月起，隨着防疫政策逐步放松，房地產行業“三支箭”政策逐一射出，當時市場普遍期待中國經濟即將迎來強勢復蘇，對2023年經濟狀況寄予厚望。

但是，今年上半年的經濟數據顯示，疫後經濟的自發性反彈僅僅維持了一個季度，4月起物價、社融、PMI等數據迅速給市場澆了一盆“冷水”。

央行在6月开啓降息，助力穩經濟。居民縮表，房企資金鏈偏緊傳導至投資端，本輪復蘇彈性和持續性不及以往復蘇周期。

中國社科院世界經濟與政治研究所宏觀經濟室主任肖立晟在半年度投資策略會接受專訪表示，消費不足是近期經濟復蘇力度低於預期的核心原因。但是，隨着中國相關部門採取一系列扶持經濟發展措施，下半年中國經濟無需悲觀。但需要注意的是，下半年中國經濟或將出現復蘇分化現象。

具體而言，以房地產、傳統消費爲代表的舊經濟潛在增速在後疫情時代可能再也無法回到疫情前的水平；但以數字經濟、新能源爲代表的新經濟增速將不斷地邁上新台階。這令未來中國經濟增速將長期維持在一個中等增速。

海外方面，美聯儲持續激進加息，不但增加本國經濟衰退風險，其負面外溢效應也波及全球。貸款利率飆升、銀行接連倒閉、多個行業裁員……

在歐洲，瑞信引發的不安情緒最終演變成了全面的恐慌，這導致客戶紛紛從這家昔日瑞士金融業的標志性企業撤資，同時也推動了該國政府匆忙安排接管，並促使瑞銀收購了該公司。

下半年關注哪些投資主线？

在中期策略的相關結論中，多數券商對A股的下半年行情展現出了積極態度。

展望2023年下半年，西部策略易斌團隊認爲，海外加息周期接近尾聲，國內寬松窗口打开，經濟延續復蘇態勢，企業盈利回升，疊加市場風險偏好改善，有望帶動場外資金持續增量入市。A股預計迎來近3500億元的增量資金，整體規模將超過上半年，同時配置資金加速入場將進一步推動價格風格上行。

中信建投證券也樂觀地認爲，下半年隨着中國經濟復蘇，A股市場有望繼續逐浪上行。因此，中信建投證券維持年度策略“復蘇小牛”的判斷，繼續積極看多。

信達策略團隊指出，按照牛市第一年战術調整的經驗，經濟數據如果再次上行，則調整容易更快結束，經濟數據如果一直偏弱，則調整後可能還會需要震蕩磨底。其認爲，今年的這一次調整過後，指數大概率還需要震蕩磨底，指數再次上漲的啓動時間可能會晚於2016年。等待二季度末至三季度初，如果觀察到整體或局部的盈利改善，指數或將會再次开啓上漲。此外，由於部分板塊的調整始於2月，整體指數的調整或已到了後期。