進口關稅或復徵，煤炭股全线沸騰！關稅恢復影響幾何？

今日煤炭板塊表現強勢。個股上，雲煤能源、安源煤業漲停，新集能源漲超7%，華陽股份、平煤股份等跟漲。

消息面上，國務院關稅稅則委員會發布公告稱：2024年1月1日起，對部分商品的進出口關稅進行調整。

按，明細中未提及煤炭繼續實行暫定關稅，而根據相關部門關稅稅則委員會2023年3月24日的公告顯示，自2023年4月1日至2023年12月31日對煤炭實施稅率爲零的進口暫定關稅，這意味着2024年1月1日起，我國煤炭進口關稅可能恢復。

稅則顯示，普通稅率爲20%；特惠稅率爲0；協定稅率基本爲0；最惠國稅率中，無煙煤、煉焦煤、褐煤爲3%，其他煤爲6%。

或對俄羅斯出口商構成威脅

根據自貿協定，來自澳大利亞、印尼的進口煤適用的是協定稅率，均爲0；來自俄羅斯、美國、南非、蒙古等在內的其他國家的進口煤則將按照最惠國關稅6%收取。所以影響較大的國家主要爲俄羅斯和蒙古。

2023年我國煤炭進口主要是印尼、俄羅斯、蒙古國、澳大利亞。此前俄烏衝突導致海外煤價高漲，提高了海外煤礦廠商的生產積極性，歐洲地區補庫也較多，但2022年全球普遍是暖冬，歐洲、亞太地區過多的煤炭庫存沒有被消化，導致2023年西方國家的需求不足、庫存外溢，較多煤炭資源轉移到亞太地區。

據海關數據，2023年1-11月份，中國進口動力煤累計3.19億噸，同比增長64%。進口來源國由多到少依次爲：印尼、俄羅斯、澳大利亞、蒙古國，進口量分別爲：19577.0、5429.4、4315.0、1437.3。（單位：萬噸） 

據當前市場價格測算，此次煤炭進口關稅調整，俄羅斯Q5500和蒙古國Q4800進口成本分別增加58元/噸、27元/噸。

關稅恢復後中國煤炭進口格局會有哪些變化？

從歷史來看，煤炭進口零關稅政策的變動曾引發市場波動。

2015年曾出現煤炭進口量明顯下降，而2014年取消進口零關稅後，我國煤炭進口量環比下降30%。此次關稅的可能恢復，也勢必對全球煉焦煤貿易帶來影響。

光大證券表示，若關稅恢復，牽涉到的煉焦煤進口量（1-11月）佔國內產量的18.8%。

如果煤炭進口關稅恢復，2024年我國煤炭進口的成本將提升，進口數量或出現下降，在此背景下，2024年焦煤供給受限，但需求可能仍有增長，焦煤基本面格局更優，建議關注煤炭板塊整體的配置價值，尤其是焦煤板塊的配置價值。

國泰君安研報指出，根據國務院關稅稅則委員會發布《國務院關稅稅則委員會關於2024年關稅調整方案的公告》，此次調整並未提及煤炭稅率調整，故仍需繼續關注官方公告，關注是否有進口煤免徵關稅延期公告。如“零關稅”政策不繼續延長，那么自2024年1月1日起开始恢復煤炭進口關稅，無煙煤、煉焦煤、褐煤關稅3%，動力煤6%。由於澳大利亞、東盟（印尼等）照自貿協定仍維持0關稅，影響較大的國家主要爲俄羅斯和蒙古，故對煉焦煤進口影響大於動力煤。

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