新規嚇崩遊戲股！巨頭大跌超25%，行業未來何去何從？

今日，港A遊戲股集體大跳水！

港股方面，手遊股重挫。截止發稿，行業巨頭網易大跌超25%，心動公司、禪遊科技跌超18%，中手遊、騰訊控股、嗶哩嗶哩等跌超10%。

A股方面，雲遊戲、手機遊戲、傳媒、網絡遊戲等板塊紛紛上演跌停潮。截止收盤，盛天網絡、冰川網絡跌超17%，浙數文化、三七互娛、中文傳媒、吉比特、遊族網絡、完美世界、巨人網絡、奧飛娛樂等股跌停。

消息上，國家新聞出版署發布《網絡遊戲管理辦法（草案徵求意見稿）》，其中指出，網絡遊戲不得設置每日登錄、首次充值、連續充值等誘導性獎勵，所有網絡遊戲須設置用戶充值限額。

突發利空！

12月22日，爲加強行業規範管理，推動高質量可持續發展，國家新聞出版署起草了《網絡遊戲管理辦法（草案徵求意見稿）》，向社會公开徵求意見。此次發布的《辦法》共八章、六十四條。

其中，未成年保護、經營單位和版號管理相較此前變化不大，但在遊戲消費方面加強了限制。

具體來看，《辦法》第十八條規定，限制遊戲過度使用和高額消費。

網絡遊戲不得設置每日登錄、首次充值、連續充值等誘導性獎勵。

網絡遊戲出版經營單位不得以炒作、拍賣等形式提供或縱容虛擬道具高價交易行爲。

所有網絡遊戲須設置用戶充值限額，並在其服務規則中予以公示，對用戶非理性消費行爲，應進行彈窗警示提醒。

如有違反，由出版主管部門責令停止違法行爲，限期改正，予以警告，沒收違法所得，並處10萬元以下罰款。

此外，在隨機抽取方面，《辦法》規定，網絡遊戲出版經營單位在提供隨機抽取服務時，應對抽取次數、概率作出合理設置，不得誘導網絡遊戲用戶過度消費。同時應爲用戶提供虛擬道具兌換、使用網絡遊戲幣直接購买等其他獲得相同性能虛擬道具和增值服務的方式。

有業內人士表示，如果《徵求意見稿》施行，玩家會向真正的好遊戲上聚集。因爲本質上是鼓勵遊戲廠商通過創新玩法和體驗來黏住用戶，而不是用營銷手段去套路用戶。

值得注意的是，在限制高額消費方面，《辦法》並未說明僅針對未成年人，市場猜測可能對成年遊戲玩家也有限制。不過，目前監管還處徵求意見稿階段，最終執行力度或有緩和空間。

遊戲行業中長期仍具發展前景

近年來，我國遊戲市場及用戶規模不斷增長。根據《2023年中國遊戲產業報告》，2023年，國內遊戲市場實際銷售收入3029.64億元，同比增長13.95%，首次突破3000億元。遊戲用戶規模也達歷史新高，達6.68億人。

隨着遊戲產業的快速發展，越來越多中國遊戲企業將出海作爲發力重點。但伴隨着亮眼的成績，國產遊戲廠商出海也面臨着諸多挑战。

根據12月發布的《2023年中國遊戲出海研究報告》，2023年中國自主研發遊戲在海外市場的實際銷售收入爲163.66億美元，同比下降5.65%，繼2022年以後再次出現下降。

不過，在五個重要出海移動遊戲市場，國產遊戲產品數量均呈增長趨勢，也有更多國產遊戲進入頭部榜單，說明成熟市場仍是遊戲出海主要方向。

綜合來看，監管層面仍然鼓勵精品遊戲和遊戲出海。在短期情緒有所消化後，中長期來看，中國遊戲行業仍具發展前景。

華安證券認爲，目前國產遊戲公司整體處於一個文化出海的氛圍之下，看好國產遊戲公司“走出去”並且在全球擴大市場份額的愿景。國產遊戲公司有希望持續跑贏全球競爭對手，因此在未來3-5年中持續成長。

展望2024年，信達證券預計，國內遊戲政策端和供給端加速恢復，產品周期和行業景氣度有望持續提升，2024年各大公司均有重點產品儲備，隨着新遊的陸續上线，玩家的消費意愿有望進一步釋放，推動行業ARPU值的提升。

中期來看，小遊戲有望貢獻明顯的市場增量，且對二梯隊公司意義重大；長期來看，AI技術有望步入新發展階段，有望助力行業降本增效的提速以及長期對遊戲行業生產方式的重塑。

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