市場反彈有望創出新高

摘要：

隨A股分紅期即將結束，指數告別被動承壓的狀況，結合較長的風險偏好擡升窗口期和成交回暖，市場有望在本次反彈中再創年內新高。我們的行業配置模型顯示，6月繼續沿用高景氣策略，目前我們跟蹤的景氣度最新數據顯示，分析師預期增速較高並有上調的板塊排名靠前的是發電及電網、電源設備、保險、中藥和白酒。

反彈有望創出新高

兩周前周報認爲：“展望中期，市場在國內經濟弱復蘇和美聯儲加息尾聲的共同作用下，市場仍有望繼續創出新高。”本周wind全A周上漲3%，創出今年以來最大周漲幅，市值維度上，本周代表小市值股票的國證2000上漲2.61%，中盤股中證500上漲2.3%，滬深300上漲3.3%，上證50上漲2.24%;本周中信一級行業中，食品飲料和汽車領漲，食品飲料上漲7.82%；電力和銀行表現最差，電力下跌2.58%。本周成交活躍度上，汽車和食品飲料板塊資金流入明顯。

從擇時體系來看，我們定義的用來區別市場整體環境的wind全A長期均线（120日）和短期均线（20日）的距離繼續縮小，最新數據顯示20日线收於4924點，120日线收於5048點，短期均线位於長线均线之下，兩线距離由之前的-2.44%縮小至-2.46%，絕對距離小於3%，市場繼續處於震蕩格局。

市場處於震蕩格局，核心的觀測的指標爲市場風險偏好的度量。對風險偏好的影響要素，短期而言，宏觀層面，短期進入宏觀數據和風險事件的真空期，風險偏好有望繼續擡升，或爲近期較長的一段風險偏好擡升窗口期；技術面上，市場仍成交在前期萎縮至8000億以下後，顯示風險出清明顯，而後成交开始逐步放大，目前重回萬億之上，但並未出現放量滯漲，顯示反彈仍在持續；展望中期，市場在國內經濟弱復蘇和美聯儲加息尾聲的共同作用下，仍有望創出新高。因此，伴隨A股分紅期即將結束，指數告別被動承壓的狀況，結合較長的風險偏好擡升窗口期和成交回暖，市場有望在本次反彈中再創年內新高。

配置方向上，我們的行業配置模型顯示，6月繼續沿用高景氣策略，目前我們跟蹤的景氣度數據顯示，分析師預期增速較高並有上調的板塊排名靠前的是發電及電網、電源設備、保險、中藥、白酒。此外，目前成交佔比40%的TMT板塊，以中證TMT指數爲跟蹤對象，4月21日已經觸發風控指標，隨後开啓調整，5月17日觸底後开啓反彈，目前成交仍未放大有望延續。同時市場關注度較高的中特估板塊中銀行板塊的交易量大幅萎縮，有望迎來反彈。

從估值指標來看，wind全A指數PE位於40分位點附近，屬於中等水平，PB位於20分位點以內，屬於偏低水平，結合短期趨勢判斷，根據我們的倉位管理模型，當前以wind全A爲股票配置主體的絕對收益產品建議倉位70%。

風險提示：市場環境變動風險，模型基於歷史數據。

注：本文選自天風證券於2023年6月19日發布的《天風·短片 | 量化擇時周報：反彈有望創出新高》，證券分析師：吳先興

本資料爲格隆匯經天風證券股份有限公司授權發布，未經天風證券股份有限公司事先書面許可，任何人不得以任何方式或方法修改、翻版、分發、轉載、復制、發表、許可或仿制本資料內容。

免責聲明：市場有風險，投資需謹慎。本資料內容和意見僅供參考，不構成對任何人的投資建議（專家、嘉賓或其他天風證券股份有限公司以外的人士的演講、交流或會議紀要等僅代表其本人或其所在機構之觀點），亦不構成任何保證，接收人不應單純依靠本資料的信息而取代自身的獨立判斷，應自主做出投資決策並自行承擔風險。根據《證券期貨投資者適當性管理辦法》，若您並非專業投資者，爲保證服務質量、控制投資風險，請勿訂閱本資料中的信息，本資料難以設置訪問權限，若給您造成不便，還請見諒。在任何情況下，作者及作者所在團隊、天風證券股份有限公司不對任何人因使用本資料中的任何內容所引致的任何損失負任何責任。本資料授權發布旨在溝通研究信息，交流研究經驗，本平台不是天風證券股份有限公司研究報告的發布平台，所發布觀點不代表天風證券股份有限公司觀點。任何完整的研究觀點應以天風證券股份有限公司正式發布的報告爲准。本資料內容僅反映作者於發出完整報告當日或發布本資料內容當日的判斷，可隨時更改且不予通告。本資料內容不構成對具體證券在具體價位、具體時點、具體市場表現的判斷或投資建議，不能夠等同於指導具體投資的操作性意見。

標題：市場反彈有望創出新高

地址：https://www.iknowplus.com/post/6340.html