連續7次按兵不動！韓國央行維持基准利率3.5%，上調明年通脹預測

當地時間周四，韓國央行公布今年最後一次利率決議結果，繼續將政策利率保持在3.5%不變，因全球不確定性和借貸成本上升的阻力蓋過了對物價壓力居高不下的擔憂。

這是繼今年2月、4月、5月、7月、8月和10月後，該央行連續第7次維持基准利率不變。

上調明年通脹預測

同時，韓國央行還將明年的通脹預期從2.4%上調至2.6%，將經濟增長預期從此前的2.2%下調至2.1%。

韓國央行在聲明中表示，“盡管通脹水平高於此前的預期，但預計將繼續其潛在的放緩趨勢。”

韓國央行指出，目前掌握的信息表明，美聯儲進一步緊縮的擔憂以及地緣政治風險均已緩解。不過，在主要國家延長限制性貨幣政策立場的推動下，全球經濟增長預計將繼續放緩。

由於出口改善，國內經濟增長繼續以適度的速度增長。勞動力市場狀況總體良好，因爲就業人數增加的規模擴大了，而且失業率仍然很低。

展望未來，韓國央行預計隨着出口持續復蘇，國內經濟增長將保持不斷改善的趨勢。今年的本地生產總值（GDP）增長預測與八月份預測的1.4% 一致。預計2024年增速將回升至2.1%，但略低於8月份預測的2.2%，受國內外限制性貨幣政策立場延長以及消費復蘇步伐緩慢的影響。 

通脹上，限制性貨幣政策尚未導致通脹放緩。由於食品成本上漲，10 月份消費者通脹率連續第三個月加速至 3.8%，遠高於韓國央行2%的目標。核心通貨膨脹率已經下降到10月份的3.2% 。

展望未來，由於需求方面的壓力減弱以及全球石油和農產品價格下跌，預計通貨膨脹將保持潛在的放緩趨勢。

不過，由於成本壓力高於預期，預計該指數將高於8月份的預期。消費者價格通脹將逐步放緩，2024年上半年將達到3% 左右，預計2023年和2024年將分別達到3.6% 和2.6% 。(8月份的預測分別爲3.5% 和2.4% 。)

與此同時，預計核心通脹率將保持適度放緩，2023年和2024年分別爲3.5% 和2.3% 。(8月份的預測分別爲3.4% 和2.1% )

韓國央行表示，雖然預計國內經濟增長將繼續保持改善的趨勢，但通脹路徑預計將高於先前的預測。因此，聯委會將在足夠長的時間內保持限制性政策立場，直到聯委會確信通貨膨脹將趨於目標水平。

市場關注明年潛在寬松周期啓動

盡管較高的通脹預測表明需要保持政策限制，但市場參與者仍在關注2024年某個時候轉向寬松周期的預期時機。

大多數經濟學家認爲韓國央行已達到峰值利率，並預計其將從明年第三季度开始放松政策，因爲通脹降溫使得限制性借貸成本難以向公衆證明合理。

Shinyoung Securities分析師Cho Yong-gu表示，最新的通脹修正表明韓國央行仍愿意在更長時間內保持高利率，盡管下調的增長預測也爲其靈活應對經濟不確定性打开了空間。

“下半年降息的可能性仍然很大。”他表示。

上個月，一位成員表示，董事會應該對在不久的將來如果需要的話降低利率以及提高利率的可能性持开放態度，而其他成員則只表示愿意在需要時進一步加息。

摩根士丹利(Morgan Stanley)經濟學家凱瑟琳·吳(Kathleen Oh)表示：“這次會議很有可能是他們在明年轉向鴿派之前最後一次做出鷹派決定。韓國央行對中期通脹穩定的看法的時機預計將決定韓國央行轉向的時機。”

該銀行預測通脹率將在明年底前恢復到2%的目標。

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