美國5月CPI前瞻：或將“十一連降”？美聯儲會跳過加息嗎
今晚，備受關注的美國5月CPI數據將重磅來襲。
與此同時，美國聯邦公开市場委員會（FOMC）議息會議也將於6月13至14日在華盛頓召开。
市場普遍預期5月CPI大幅回落
美東時間周三上午（北京時間周三晚20:30），美國將公布5月CPI數據。
這是美聯儲本周利率決議前的最後一份重磅數據，此次公布的CPI以及PPI數據，可能會影響對美聯儲周三下午公布的決策的預期。
市場普遍預計，在此前美國CPI同比增速“十連降”後，料5月CPI將在4月的基礎上大幅回落。
據路透訪查的經濟學家預測，5月美國消費者物價指數(CPI)預計將顯示物價同比漲幅放緩，從4月的4.9%降至4.1%，這將是自2021年4月以來最慢的同比升幅，但仍遠高於美聯儲2%的目標；環比增幅料爲0.2%，低於前一個月的0.4%。在剔除波動較大的食品和能源價格的核心CPI月率預計維持在0.4%不變，年率將從5.5%下滑至5.3%。
華爾街主流投行們也紛紛對5月CPI數據發布了預測前瞻，多數預估大致落在4.0%-4.3%的範圍。
摩根士丹利預計總體CPI將從4月的4.9%降至4.0%（市場共識爲4.1%），而疲軟的能源和食品價格應會抑制環比增幅，料從4月的0.4%降至0.09%。
巴克萊銀行則預計整體CPI將環比上升0.10%，而年率則將降至4.0%，隨着基數效應在未來幾個月將變得更加明顯，CPI年率應該會繼續下降。
摩根大通、高盛預計年率則將降至4.2%。瑞信首席策略分析師Jonathan Golub認爲今晚公布的CPI會略高於預期，達到4.2%。但因基數效應，下個月的CPI數據將震撼市場，跌到3.2%。
對於通脹，中金表示，上半年美國CPI同比回落較多，但核心CPI回落速度較慢，粘性仍然突出。預計下半年通脹繼續回落，但到年底仍將明顯高於美聯儲2%的通脹目標。其中，CPI同比或於三季度末下降至3%，但四季度末回升至3.5%；核心CPI同比於三季度末降至3.8%，四季度末維持在該水平左右。中期來看，美國通脹中樞將較疫情前擡升，低通脹時代或一去不返。
美聯儲將跳過、停下or繼續加？
花旗策略師Raghav Datla表示，債券交易員低估了周二公布的美國消費者價格指數(CPI)將顯示的上月通脹率下降的程度。
他指出，盡管金融環境趨緊，通脹同比下降，失業率和申請失業救濟人數上升，但未來幾年的通脹預期目前仍高於2023年初的水平。
澳新銀行分析師表示：“美國5月CPI數據將在FOMC決定之前公布，這爲立即的預測增加了一些不確定性，強勁的核心數據可能會迫使FOMC採取行動。市場預估中值預計，由於能源成本疲軟，核心通脹率環比上升0.4%，整體通脹率上升0.2%。”
分析人士指出，鑑於目前美國通脹水平仍高於美聯儲2%的目標，美聯儲預計仍然會給未來留出繼續加息的窗口，市場預計美聯儲將在7月的議息會議上加息25個基點，然後在今年剩余時間內保持利率水平不變。
目前美聯儲官員的鷹派態度比前幾個月要溫和，共識指向暫停加息但未來仍有再次加息的可能性，因爲美聯儲希望在最近的銀行業危機和債務上限擔憂消散後評估經濟環境。這一結果的另一面是通貨膨脹率下降可能導致美聯儲的鴿派傾向表明周期的頂峰已經到來。
Twenty Four Asset Management分析師Paul Kim預計美聯儲本周將暫停加息。他表示，在一年多一點的時間裏，美聯儲累計加息500個基點，很可能接近或已經達到了終極利率。由於通脹處於下行軌道，政策利率仍然偏緊，美聯儲可能傾向於讓其政策行動的“滯後”性發揮作用。
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