許家印被採取強制措施，意味着什么？

9月28日晚，中秋節前一天，一則重磅消息引起轟動：中國恆大在港交所公告，公司接到有關部門通知，公司執行董事及董事會主席許家印因涉嫌違法犯罪，已被依法採取強制措施。

另據知情人士透露，在相近時間段內被帶走的恆大核心成員，還包括許家印二兒子許滕鶴（Peter Xu），他曾主導恆大財富的工作；恆大前CFO潘大榮，主要負責恆大系資金運作；恆大地產集團、恆大物業集團前董事長甑立濤。

回顧來看，恆大系股份由昨日上午9時起於聯交所停止买賣，公司股份將繼續暫停买賣，直至另行通知。（）

境外債務重組能否繼續推進？

9月26日，中國恆大披露了2023年度中期報告，期內集團收入爲1281.8億元，其中房地產开發業務收入爲1200.7億元。公司期內經營性虧損爲173.8億元。

此外，公司期內負債總額爲2.39萬億元，剔除合同負債後的負債規模爲1.78萬億元。與2022年相比增加了678.3億元。不降反增的債務壓力預示着恆大自救之路並沒有想象中的順利。

隨着公司實控人被依法採取強制措施，當前外界對恆大關注的焦點之一，集中在其境外債務重組是否能繼續推進。

值得注意的是，9月28日晚，恆大地產公告了最新的未能清償的到期債務數據。

公告顯示，截至2023年8月末，公司連同其合並範圍內子公司（發行人）標的金額3000萬元以上未決訴訟案件數量共計1946件，標的金額總額累計約人民幣4492.98億元。截至2023年8月末，發行人涉及未能清償的到期債務累計約人民幣2785.32億元；此外，截至2023年8月末，發行人逾期商票累計約人民幣2067.77億元。

相關債權人表示，目前其所在機構持有恆大美元債，但相關債務重組事宜主要委托給受托人進行處理。“之前，參加重組的債都不能交易了，但今天收到通知已經可以恢復交易。”

對於境外債可恢復正常交易，是否意味着之前談的重組方案已失效需要重新談，還是存在其他調整的可能性，仍不得而知。

9月24日，恆大再次公告表示，由於附屬公司恆大地產正被立案調查，因此公司目前的情況無法滿足新票據的發行資格。而該公告提及的新票據，即早前恆大提出的償債“組合拳”中的一部分，也是其與境外債權人小組已籤署重組方案的主要條款。

根據恆大今年3月發布的公告，恆大將通過發行新債券，對原債券進行置換，新債券年限4至12年、年息2%至7.5%；前三年不付息，第四年初开始付息、付本金的0.5%。

重組方案中一個重要前提條件無法達成，意味着恆大對方案進行表決前，需對境外重組方案進行調整，而如何調整，又是否能調整成功，存在較大挑战。