軟着陸也需要再加息一次！美聯儲鴿派票委：四成概率再加很多次

美國明尼阿波利斯聯儲主席Neel Kashkari長期以來一直被認爲是美聯儲高級官員中更偏鴿派的。不過最近的形勢發生了一些變化。

當地時間周二，Kashkari發布的一篇名爲《政策已經收緊很多，夠了嗎？》的文章中表示，美國可能走向“高壓力平衡”這一情景，其特點是經濟持續增長，消費者支出強勁。

同時，他對未來政策路徑的預期：6成概率再加一次息就結束了，但繼續顯著加息的概率也高達4成。

繼續大幅加息的概率能有40%

上周，美聯儲官員將其基准利率維持在5.25%至5.5%的範圍內，這是22年來的最高水平，並暗示爲了遏制通脹，利率需要保持更長時間的高水平。

Kashkari是今年貨幣政策的投票委員之一，他在上周會議後發布的預測中表示，今年還會有一次加息。而剩下的七位官員預測，2023年不需要再加息。

這篇文章其實是卡什卡利探討政策路徑的第三篇文章，此前在去年5月和6月各發表過一篇，主要闡述的是使用長期實際利率來評估貨幣政策的立場，以及美聯儲採取緊縮政策的立場。

此次Kashkari在信中，提出了美聯儲未來應對通脹的兩種潛在情景。

一種是“軟着陸”路徑，這種情景下，政策制定者可能會在再次提高利率後將其保持穩定，以完全降低通脹。另一種情況，他認爲有40%的可能性，通脹將更爲根深蒂固，需要進一步加息來控制。

在描述“軟着陸”情景時Kashkari表示，“今年晚些時候，可能還會有一次25個基點的加息，然後聯邦儲備委員會（FOMC）將在此水平維持政策足夠長的時間，以在合理的時間內將通脹降至目標水平”。

Kashkari給出的概率預測，仍意味着他認爲美聯儲有60%的可能實現其“軟着陸”目標，即通脹回到目標，且不會出現嚴重的經濟衰退。Kashkari引用了一些現狀，證明有不錯的概率實現這一美好情景。他指出，“我們在對抗通脹方面取得實質性進展，以及當前勞動力市場的表現，都有助於美聯儲實現通脹目標。

Kashkari警告利率可能大幅攀升，呼應了本周摩根大通首席執行官戴蒙接受採訪時的看法。戴蒙表示，最壞情況是美聯儲可能會把聯邦基准利率上調至7%，而世界可能還沒有准備好做出應對。從5%升至7%對經濟來說會比從3%升至5%更痛苦。

在最後，卡什卡利也安撫市場稱，好消息是現在不需要當即就作出判斷。大家可以在接下來的幾個月裏觀察通脹降低的實際進展，以確定哪一種情景是主導的。

美國政府關門恐波及美聯儲！

近日，美聯儲發言人證實，美聯儲系統預期將會在本財年裁員近300人，這也是美聯儲13年來的首次裁員。

尤其是此次裁員正值美聯儲經營虧損的敏感時期。今年上半年，美聯儲的經營性淨損失達573.84億美元，全年經營性淨損失或超過1000億美元。而美聯儲上次報告年度經營性淨損失還是在1915年，距今已時隔108年。

分析師稱，美國政府關門可能令美聯儲對再次加息猶豫不決，並削弱美元近期的漲勢。如果國會無法在本周日上午之前通過相關撥款立法，美國聯邦政府將面臨部分關閉。

Oanda高級市場分析師Edward Moya表示，政府關門最終可能導致關鍵通脹數據推遲公布，而這些數據將是美聯儲政策制定者權衡是否再次加息的關鍵。

不過Moya表示，就算美國政府真的關門，預計也不會持續很長時間，所以這對經濟增長的影響可能很小，並且很快就會恢復。

LPL Financial首席全球策略師Quincy Krosby則指出，美國政府關門也可能給消費者支出帶來壓力。

盡管社會保障和醫療保險福利通常即使在政府關門期間也會發放，但人們擔心它們不會按時發放。Krosby在電話中表示，“隨着我們越來越接近最後期限，不確定性也越來越高”。

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