破發！科強股份登陸北交所，聚焦高性能特種橡膠制品

9月26日，江蘇科強新材料股份有限公司（以下簡稱“科強股份”）登陸北交所，保薦人爲華英證券。本次發行價格爲6.28元/股，發行市盈率爲16.01倍，截至發稿時間，最新總市值約8億元。

科強股份主要從事高性能特種橡膠制品的研發、生產和銷售。

截至招股說明書籤署日，周明直接持有公司股份 20,709,075 股，佔公司股份總數的 20.71%，間接通過人和共聚、科強投資控制公司 10,349,711 股，佔公司股份總數的 10.35%，合計控制公司 31.06%的表決權，可實際支配公司股份表決權超過 30.00%，對歷次股東大會的決議產生重大影響，因此周明爲控股股東。

截至招股說明書籤署日，公司董事周文系周明之女，持有公司 19,912,572 股股份，佔公司股份總數的 19.91%。周明及周文合計控制公司 50.97%的股份表決權。周明現擔任公司董事長、總經理，周文擔任公司董事，周明和周文爲公司的領導核心，能夠對公司的日常生產、經營、發展战略以及人員任免等決策事項產生重大影響。因此周明、周文爲公司實際控制人。

本次IPO擬募集的資金主要用於高性能阻燃棚布及密封材料生產項目、廠區智能化升級改造項目。

募資使用情況，圖片來源：招股書

報告期內，科強股份實現營收分別爲2.45億元、2.79億元、2.84億元，淨利潤分別爲5435.46萬元、4258.52萬元、5241.54萬元；毛利率分別爲41.27%、34.82%、37.27%，存在波動。

基本面情況，圖片來源：招股書

公司客戶主要集中在華東地區。2020 年、2021 年和 2022 年，發行人來自華東地區的銷售收入佔公司當年主營業務收入的比例分別爲 66.64%、61.39%、59.23%，銷售區域比較集中。

公司主要原材料爲橡膠（主要是硅橡膠、海帕龍、丁腈橡膠、氟橡膠及其他合成橡膠）和工業用布（芳綸布、聚酯布及其他工業用布）等。報告期內，原材料系公司生產成本的主要構成部分，佔比達到 70%左右，故而原材料的價格波動對公司經營業績影響較大。

報告期內，公司主營業務收入中外銷收入金額佔當年主營業務收入的比例分別爲 8.61%、8.63%、7.67%。公司產品出口主要銷往韓國、泰國、印度、越南、馬來西亞、南非、墨西哥、意大利、新加坡和中國台灣等國家和地區，如上述國家或地區的相關產品外貿政策收緊或雙邊貿易摩擦加劇，可能對公司經營產生不利影響。報告期內，韓國 YOUNGIL 爲公司第一大貿易商客戶，如果中國與韓國之間貿易摩擦涉及到太陽能硅膠板產品，則對其經營業績產生不利影響。

2020 年末、2021 年末和 2022 年末，公司應收账款余額分別爲 1.62億元、1.93億元、1.7億元，計提應收账款壞账准備 2287.01 萬元、2510.69 萬元、2532.10萬元。報告期各期末，公司應收账款账面金額佔公司淨資產的比例分別爲 40.21%、40.31%、32.75%，佔比較高。

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