巨無霸IPO要來了！軟銀旗下Arm申請上市，孫正義的押注會回本嗎？
年內全球最大的半導體IPO，可能要來了！
美東時間8月21日，全球芯片架構設計巨頭、軟銀旗下公司Arm Holdings正式向美國證監會遞交申請文件，准備在納斯達克掛牌上市。
如若最快下周一披露IPO計劃的話，ARM將於9月IPO，股票代碼“ARM”。
據悉，Arm承銷陣容十分“豪華”，巴克萊、高盛、摩根大通、瑞穗、美國銀行和花旗集團均爲此次IPO的承銷商。
因本次IPO的目標估值位600億至700億美元，計劃籌資額爲80億至100億美元，所以Arm或將是今年全球資本市場規模最大的IPO，同時也將成爲自2014年阿裏巴巴IPO以來規模最大的科技股發行。z
業界“頂流”
據文件披露，Arm2023財年收入爲26.8億美元，低於2022財年的27億美元；2023財年淨利潤爲5.24億美元，低於前一財年的5.49億美元。
在截至6月30日的最新財季，Arm季度收入同比下降2.5%至6.75億美元，淨利潤從上一財年的2.25億美元降至1.05億美元，同比減少過半。
其中，收入下滑的主因主要是受全球智能手機出貨量下滑的影響。
不過在消費電子領域，Arm一直處於“頂流”的位置，因爲全球絕大多數移動設備的CPU都是來自Arm。
當下，作爲全球首屈一指的芯片架構設計公司，ARM設計的芯片架構用於英偉達、高通、AMD、蘋果、三星、華爲等企業，其中包括蘋果iPhone的A系列芯片、華爲的麒麟系列芯片等。
據IPO文件顯示，Arm估計全世界大約70%的人都在使用基於Arm的產品，在截至2023年3月31日的2023財年，Arm芯片出貨量就超過了305.83億顆，較2016財年的出貨量增長約70%。
在2023財年，其前五大客戶佔其總收入的57%，前三大客戶佔其總收入的44%。從地理區域劃分來看，2023財年，美國地區佔Arm總收入約41%，中國大陸的收入約25%。
其中，公司最大的客戶Arm 中國（安謀科技），佔銷售額的24%，第二大客戶、第三大客戶分別佔總收入的11%、9%。
值得注意的是，這裏要特別要提一下Arm 中國（安謀科技）。
Arm在IPO文件中表示，安謀科技是Arm的重要收入來源及中國市場的重要渠道，是向中國客戶轉授Arm IP許可的獨家分銷商。安謀科技是獨立運營，Arm和軟銀集團都無法控制其運營。
去年3月，Arm將安謀科技的全部股權作價約9.3億美元出售給了軟銀集團的另一家子公司Acetone Limited。
當下，安謀科技約48%的股權由Acetone Limited（由軟銀集團控股，Arm擁有10%的無表決權權益）擁有，約35%的股權由厚樸投資管理公司間接擁有，約17%由其他中方直接或間接持有。Arm在Acetone Limited中擁有10%的無表決權權益，相當於在安謀科技中擁有約4.8%的間接所有權權益。
Arm上市酝釀已久
回過頭來看，Arm Holdings是一家成立於1990年的英國半導體公司，最初是幾家公司和蘋果公司的合資企業，旨在爲電池供電設備創建低功耗處理器。
公司在1998年首次上市，2016年被軟銀以320億美元私有化。不過隨後，軟銀又以80億美元的價格將ARM 25%的股份出售給了旗下軟銀愿景基金。
據本周一披露的文件顯示，軟銀已經斥資161億美元，將愿景基金所持25%Arm股份中的大部分收入囊中。Arm上市後，軟銀仍將是該公司的控股股東。
不過，這筆交易也意味着軟銀創始人兼主要持股者孫正義爲Arm上市押上了所有——如果9月Arm上市時估值沒有突破640億美元，虧損將由軟銀來承擔。
另外，在本次獨立上市之前，軟銀在2020年9月曾宣布以400億美元向英偉達出售ARM，不過隨後遭遇各國監管方反對。
2022年2月，英偉達與軟銀共同宣布，鑑於面臨重大的監管挑战，無法獲得各國政府批准，終止此前宣布的英偉達收購ARM的交易。同期，軟銀稱ARM將开始准備獨立上市，計劃在2023年3月31日前完成IPO。
對於此次ARM遞表，軟銀回應表示，預計ARM的IPO不會對財務狀況產生影響。
去年，軟銀的愿景基金虧損了創紀錄的 300 億美元，Arm 的成功上市或將爲軟銀創始人孫正義帶來意外之財。
PitchBook 分析師凱爾·斯坦福 (Kyle Stanley) 表示：
“Arm 的強勁表現不僅將爲軟銀帶來巨大的意外之財，而且還通過表明圍繞人工智能的市場炒作並未減弱，從而強化了其人工智能战略。”
軟銀首席財務官後藤義光在公司 6 月份季度財報電話會議上表示，該公司一直在“謹慎而緩慢地恢復投資活動”，重點是人工智能投資。
CEO孫正義此前也表示，軟銀計劃從“防守模式”轉爲“進攻模式”。
“在過去的幾年裏，我們專注於“防守”。三年前，我們手頭沒有很多現金。但因爲我們一直處於防御模式，我們手頭的現金已經達到5萬億日元（353億美元），我們准備好進入進攻模式了。我很興奮。”
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