“降息”引人民幣巨震！離岸人民幣兌美元一度跌破7.31，國債期貨創新高

近期，人民幣對美元匯率持續貶值引發市場廣泛關注。

今日（8月15日）受“降息”帶動，在岸、離岸人民幣對美元匯率一度雙雙走低。

離岸人民幣兌美元一度跌破7.31關口，續創2022年11月以來新低，日內跌超300個基點。

在岸人民幣盤中最低觸及7.2875。

國債期貨市場中，各個期限合約全线大漲，30年期國債期貨主力合約一度大漲0.99%，10年期國債期貨主力合約最高漲0.44%，均創出本輪牛市新高。

十年期國債收益率跌破2.6%大關，最低至2.554%，爲兩年來新低。

業內機構人士表示，此次“降息”超出此前預期。

今日（8月15日），根據公开市場業務交易公告，爲對衝稅期高峰等因素的影響，維護銀行體系流動性合理充裕，中國央行今日开展4010億元一年期MLF操作，利率下調15個基點至2.5%，此前爲2.65%。同時，中國央行今日進行2040億元7天期逆回購操作，中標利率調降爲1.80%，此前爲1.9%。

這也是繼6月後，央行年內第二次降息。

近期經濟數據較爲“疲軟”

南華期貨宏觀外匯分析師周驥分析稱，人民幣近日持續貶值的重要驅動因子一方面來自於美元指數的走強，另一方面則是國內近日公布的經濟數據較爲“疲軟”。

海外方面，近日，穆迪宣布下調美國10家中小銀行信用評級、將6家大型銀行列入下調觀察名單，以及意大利擬徵收銀行暴利稅，導致市場對歐美銀行業的擔憂重燃，部分避險資金因此流向美元。

國內方面，我國進出口同比增速降幅進一步擴大、社融數據也出現超季節性回落，這些因素都給人民幣匯率帶來了壓力。

國內基本面上看，以美元計，7月中國出口同比下降14.5%，進口同比下降-12.4%。出口的超預期下行與7月PMI新訂單指數回落相印證。

上周五，我國公布的7月份的M2貨幣供應年率不僅“低於”市場預期值，與前值相比，也下降了0.6個百分點。數據顯示，中國7月M2貨幣供應年率爲10.7%，預期值爲11%，前值爲11.3%。

與此同時，7月份，我國的新增人民幣貸款大幅下滑，環比減少了27036億元。數據顯示，中國7月新增人民幣貸款爲3459億元，預期值爲8000億元，前值爲30495億元。

7月份，我國的社會融資規模不僅“低於“市場預期值，與前值相比，更是減少了36959億元。

短期仍有一定貶值壓力

南華期貨認爲人民幣匯率貶值壓力減緩的三大信號：一、美聯儲明確暫停加息或啓動降息的信號；二、國內釋放有效政策，提振市場對國內經濟復蘇的信心；三、央行對匯率的態度。

目前前面兩點暫未看到，第三點已有所顯現，我們認爲政策底己現，7.30或是當下政策“底”，但也僅起到暫緩人民幣貶值勢頭的作用。展望後市，在國內經濟正式企穩前，預計短期人民幣匯率繼續維持盤整走勢，較難出現強勢反轉，仍有一定貶值壓力。本周（8月14日—8月18日）運行區間爲7.15—7.30。

中國銀行研究院高級研究員王有鑫認爲，目前正處於多空博弈的關鍵時點，匯率呈現區間波動是正常現象，也是迎來拐點前的必經階段。預計進入四季度後，隨着國內經濟復蘇加快，經濟增長動能回升，疊加歐美經濟下行壓力加大，人民幣匯率穩定性將增強，將更多呈現穩定回升態勢。

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