雅生活服務業績“大變臉”！從盈利到預虧35億，發生了什么？

去年業績預虧，雅生活服務正面臨困境與轉型的雙重挑战。

昨天，港股雅生活服務發布盈利警告：料2024年同比盈轉虧，全年預計虧損32億-35億元，引發市場廣泛關注。

受此影響，今日該股盤中一度大跌超7%。截至收盤，雅生活服務跌逾4%，總市值縮水至41.32億港元。

自去年經歷9月中旬那一輪暴漲後，雅生活服務便持續陷入了震蕩回調。

年初至今，公司股價並無太大起色，年內累計漲幅僅2%。

業績盈警

雅生活服務公告稱，預計2024全年虧損將達32億元至35億元。

這與2023年淨利潤4.6億元形成鮮明對比。

業績虧損的背後有多重因素。

首先是，應收款減值撥備。

公告稱，公司預計虧損大幅增加的原因主要包括對重要客戶的信用情況進行評估後，對關聯方及與房地產相關的第三方應收款項計提了約39億元至40億元的減值撥備。

此外，雅生活服務還計劃根據減值測試結果，對存在減值跡象的資產計提約2億元至3億元的減值撥備。

不過公司也強調，計提減值撥備不會對未來的實際回款產生實質性影響，並將持續與客戶溝通，磋商回款措施。

其次是，城市服務業務調整。雅生活服務的非全資附屬公司在2024年主動退出了部分回款周期過長的城市服務項目，這導致了短期內收入及利潤未達預期。

還有，房地產市場低迷對外延增值服務的影響。

公司在2024年主動淘汰了部分利潤率較高但回款不佳的項目，以優化現金流。然而，受房地產市場持續低迷的影響，外延增值服務的收入和利潤顯著下降，進一步拖累了整體利潤表現。

樓市持續注入“強心劑”

眼下，市場對公司的未來盈利能力表現出擔憂，投資者情緒趨於謹慎。

盡管公司最新強調對現金流的重視，並採取了諸多措施，但在房地產市場的復蘇進程中或仍面臨着挑战。

對比來看，此前碧桂園服務盈喜，預計2024年歸屬股東淨利潤爲16億至20億人民幣，同比增長447.4%至584.2%。

其他主要物管企業雖尚未發布全年業績預告，但根據2024年上半年的表現來看，多數企業仍保持穩健增長。

進入2025年來，房地產行業重磅利好政策接踵而至，樓市也被持續注入“強心劑”。

在今年兩會政府工作報告中，首次將“穩住樓市”寫入總體要求，並提出“更大力度促進樓市健康發展”。

這也充分說明了穩樓市對於今年保持經濟穩定增長至關重要。

另外近日，中辦、國辦印發《提振消費專項行動方案》，其中提出更好滿足住房消費需求。持續用力推動房地產市場止跌回穩。

據最新消息，中國房地產業協會還將於3月27—28日，在北京召开2025年房地產市場形勢報告會暨全國一級資質房地產开發企業座談會。

以促進房地產开發企業了解宏觀經濟背景下房地產市場趨勢，探索房地產發展新模式，推動房地產市場止跌回穩。

展望後市，國金證券指出，今年地產的重點仍是止跌回穩，後續或將迎來新一輪政策窗口期，需關注政策利好催化。

中信證券認爲，困擾民企物業服務公司的歷史問題已經消散，企業的分紅普遍具備很強吸引力，現金資產具備安全邊際。

而且，絕大多數民企物業服務公司經營性現金持續淨流入，高分紅是完全可持續的。

該行指出，當前物業服務板塊可能的催化劑是即將公布的2024年年報有望兌現可持續的高分紅，以及長期穩健發展的愿景。

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