今年預算案的“新鮮事”

隨着兩會的召开，新一年預算案也逐漸浮出水面。回顧過去幾年，“寬財政”的實際作用效果並不顯著，今年的核心在於“更加積極的財政政策”還有哪些實招落地。透過2025年財政預算草案，我們可以發現不少“新鮮事”——除了“4%左右”的赤字表述打破了剛性慣例、爲年中預留了調整余地，今年財政預算草案的噱頭還體現在名義GDP的修正、非稅收入的規範、中央發債的強化等等。隨着財政更加務實，目標與實際執行結果之間的偏差也將迎來修正。

4%的赤字率可能並非是終點。2025年政府工作報告將財政赤字率定爲“4%左右”，而非精確的“4%”，這樣的情況並不多見——自2014年以後，除了2020年在特殊情況下將赤字率目標設定爲“3.6%以上”、隨後兩年赤字率目標以“左右”二字作爲後綴之外，其余年份均採用剛性數值目標。2025年“4%左右”的彈性表述，保留了財政年中加碼的可能性，對應了藍部長昨日在記者會上所說的“中央財政預留了充足的儲備工具和政策空間”。

赤字規模擴大後，支出投向哪？科技、安全、民生是答案。與2024年決算案細項財政支出佔比相比，今年財政支出將更多向科技、安全、民生領域傾斜，其中投向教育、外交與國防、科學技術的支出比例提升最爲明顯。相較之下，2025年與基建相關的城鄉社區、農林水、交通運輸支出，其重要性都在明顯弱化。

值得注意的是，今年赤字規模擴大，不僅“上修”了財政支出，同時“下修”了財政收入。背後一大原因便是非稅收入的不可持續性，財政部早在去年年底便提出“嚴禁徵收過頭稅費”，2025年預算草案中將非稅收入同比增速定爲-14.2%，有意弱化它對於公共財政收入的支撐。相較之下，2025年對稅收收入的要求還是比較高，除了船舶噸稅、車輛購置稅，預算草案對於其他稅種的要求均是正增速。

與收入目標相似，對於名義GDP的定調也更務實了。若用目標赤字率和赤字規模倒推隱含名義GDP增速，可以發現2025年對名義GDP增速的估算更客觀了。將隱含名義GDP增速從2024年的7.4%下調至2025年的4.9%，同時隱含GDP平減指數也從2.4%下調至-0.1%。在修正之後，預計屆時與實際值之間的偏差會明顯減小。