靴子落地，科技股开始“搶跑”

周一，市場全天高开低走，成交額接近1.2萬億，全市場超3600家個股上漲。

意想不到的是，在寧德時代的帶動下，創業板漲勢強勁，盤中漲幅超過2%，板塊方面，除了鋰電池，AI的表現也不錯。

創業板人工智能ETF華寶（159363）今日上漲1.6%，近6日上漲9.39%。

本周靴子即將落地，特朗普宣誓就職在即，TicTok的回歸運營，標志着一副新的中美關系圖景即將开啓。

大家一定很關心，在這層新的關系籠罩下，什么賽道會成爲好選擇？

今天的盤面，或許已經給出答案。

01消費科技，雙雙發力

先簡單復盤一下周一大盤。

高开後窄幅整理，盤面上，電氣設備、汽車消費、醫藥生物等板塊漲幅居前，題材股繼續活躍。PCB、高速銅連接、算力基建概念強勢上漲，小紅書、拼多多概念下跌。

消費領域近期迎來利好，汽車、消費電子、影視板塊今日高开。

上周商務部等8部門辦公廳聯合印發《關於做好2025年汽車以舊換新工作的通知》，進一步明確了汽車報廢更新補貼範圍和標准。

同時，即日起手機、平板、智能手表（手環）3大品類的國家補貼已經上线。根據政策，個人消費者購买單件銷售價格不超過6000元的手機、平板電腦、智能手表（手環）3類數碼產品，可享受購新補貼，即每人每類可補貼1件，每件補貼比例爲最終銷售價格的15%。

影視方面，2025年春節檔電影市場迎來开門紅，截至1月20日8時54分，2025春節檔（1月28—2月4日）檔期預售總票房破2億，刷新中國影史春節檔預售最快破2億紀錄。

而上周強勢的小紅書概念則下挫，遙望科技、天下秀、凱淳股份、光雲科技、思美傳媒、壹網壹創、匯洲智能等跌幅明顯。小紅書登頂美國App store免費榜，但最新消息稱，TicTok應用程序已經恢復正常使用。

再來看科技領域，今日創業板各類指數走勢明顯要強於大盤。

上周，特朗普交易重燃，美股小幅反彈。特朗普即將於本周二宣誓就職總統，而就在19日他在社交媒體上發文稱，將於20日發布一項行政命令，延長TicTok禁令生效的時間，還表示上任後“不會讓TikTok停運”。

上周五晚，領導人與特朗普通電話表達祝賀。中概股一片大漲，京東漲10.11%。拼多多漲5.30%，阿裏巴巴漲3.26%。

寧德時代的大漲今早引領了創業板指數上攻。消息面上，寧德時代成功入選成爲全球最大太陽能和電池聯合儲能項目——阿聯酋RTC（round the clock）首選電池儲能系統供應商。

據悉， 該項目總投資超60億美元，建成後將成爲全球首個全天候大型發電項目，能實現每天24小時不間斷清潔發電1GW，向全球首個AI+零碳的綠色數據中心提供不間斷的清潔能源。

算力基建股作爲創業板指的中流砥柱，今日也反復活躍。英偉達CEO黃仁勳近日現身深圳、北京等地與中國員工慶祝年會。

上周以來，CPO概念指數反彈幅度超過10%。據供應鏈透露，英偉達將於3月的GTC大會推出CPO（共封裝光學）交換機新品，預計試產工作順利進行，8月份即可量產。

目前，國內外衆多科技巨頭都在積極布局CPO技術，該技術可以縮短交換芯片和光引擎之間的距離，幫助電信號在芯片和引擎之間更快地傳輸，不僅能夠減少尺寸，提高效率，還可以降低功耗。

根據LightCounting，CPO出貨預計將從800G和1.6T端口开始，於2024至2025年开始商用，2026至2027年开始規模上量。全球CPO端口的銷售量將從2023年的5萬增長到2027年的450萬，4年提升90倍。

隨着來自英偉達、谷歌和亞馬遜的訂單需求釋放，CPO市場有望進入高增長階段，天孚通信、太辰光、仕佳光子已有相關產品布局，中際旭創、新易盛等廠家未來也有望提供相關產品。

另外，在禁令加劇以及國內以字節爲首的互聯網廠商大規模建設算力的背景下，預計2025年國產算力將大規模起量，直接利好國產AI芯片公司及服務器代工板塊，同時利好與服務器配套的光模塊、交換機、液冷等板塊。

去年年末隨着一波槓杆資金的撤退，AI算力賽道回調了半個月。今年，沿着先進算力技術升級和國產算力配套兩條主线，加上宏觀環境的改善，一旦業績放量，算力板塊的估值在寬松利率下仍然有上升的空間。

02AI，仍是科技C位

作爲目前全球最熱門的科技概念，AI擁有廣闊的市場前景，有能力創造出巨大的商業價值。更重要的是，目前尚處於早期階段，未來可以說是星辰大海。而和AI商業化潛力相隨的，是AI的投資潛力。

這些觀點，都已經在實業界和投資界形成共識。過去2年，我們也見證了不少AI公司業績大漲、股價大漲，企業收獲盈利投資者收獲回報的案例，而且這種情況還在延續。

投資其中兩個重要的考量因素，一個是成長性，一個是確定性。

兩者兼有的話，就最好不過。

復盤過去，兩者兼有的案例，大多數都創造了巨大的投資回報，如1990年代的PC互聯網、2010年代的移動互聯網。

目前看來，AI是目前爲數不多的，同時兼具成長性和確定性的行業之一。這兩點，也構成了AI的長线投資價值。

這裏邊的意義就在於，能夠爲投資者提供長期的穩定的盈利機會，能夠幫助投資者避免頻繁交易、變換賽道所帶來的摩擦、成本和風險。

當然，也有一些概念公司股價大起大落，投資者因爲操作不慎導致損失的案例，也是真實存在的。

究其原因，主要是在選股和擇時上出現失誤。除了公司本身，宏觀上、政策上、貨幣上、大盤走勢，等等，同樣需要重視。

最基本的，是先要選出一些真正的概念股；其次才是擇時，而擇時的時候，需要考量宏觀和微觀層面。最好的擇時，是各個因素都出現向上的共振。

問題來了，AI概念公司很多，到底怎么選？

最簡單的一個方法論，就是去篩選具有比較優勢的細分行業和公司。

比如，上遊的光模塊（CPO），中國擁有比較優勢。這種優勢，根植於中國多年來在光電封裝技術、完善的產業鏈以及中國制造優勢。

憑借着這些優勢，中國目前在全球前十大光模塊廠商佔據了7位，合計市場份額超過5成，多家廠商已成功進入英偉達供應鏈，其中，中際旭創出貨量已經超越Coherent，成爲行業第一。

和英偉達一樣，CPO的景氣度仍然處在高位。

需求端上，海外四大雲廠商、國內以字節爲首的IT公司，持續提升資本开支，CES 2025所展現出來的AI+應用提速；產業周期上，AI服務器光模塊正在進入800G/1.6T新產品周期。

全球AI上遊基建方興未艾，下遊應用加速，CPO有望持續受益。

又如，下遊應用相對確定的方向，像消費電子、商務辦公、金融、能源、信息安全、醫療、自動化技術等等。在AI的賦能，這些行業容易出現降本增效、增來增量業務，從而改善盈利。

想要全方位把握AI主題機會，投資者也可以看看全市場首只、也是目前唯一一只創業板人工智能ETF華寶（159363）。

該ETF跟蹤的是創業板人工智能指數，覆蓋AI硬件、AI軟件和AI應用，包括CPO三巨頭“易中天”--新易盛、中際旭創、天孚通信，分列指數前十大權重股的第1、2、4位，權重合計近20%。

其他十大權重還有第三大權重股、英偉達概念--軟通動力，第七大權重股、國產GPU概念--景嘉微，以及多個AI應用代表公司--同花順、潤和軟件、網宿科技、北京君正、中科創達。

創業板人工智能指數中長期業績堪稱優秀，wind數據顯示，截至2025年1月20日，創業板人工智能指數自2023年以來累計漲幅超104%，大幅跑贏同類主題指數。

值得注意的是，創業板人工智能ETF華寶（159363）於2024年12月16日上市交易至今剛剛滿月，近日火速被交易所納入兩融名單，在得到資本市場認可之時，也帶來了不少增量資金。

03結語

剛進入2025年，國內股市就出現一波回撤，而且幅度不少，引發恐慌情緒。

不過，大方向上，我們的看法，依然是“下有支撐、上有壓力”，下探支撐位積極看多，上探壓力位則相對謹慎，即使在上周一，指數觸及甚至跌破去年10月低位時，這個看法也沒有變。

同一時期，外資大行，如高盛、摩根大通等，紛紛發布研報，上調中國資產評級，看好2025年中國資本市場，國內機構則提示投資者需關注可能出現的春季行情。

目前，市場逐步反彈，連續突破了一些短线技術指標，如MA5、MA10，向上趨勢不錯。

鑑於導致大盤回撤的負面因素，如地緣關系、“平倉线”問題等的好轉，加上和去年末高點相比還有不少距離，如果沒有大的利空因素，市場有望繼續進一步反彈。

在宏觀面、行業面、公司基本面以及大盤等多個因素向上共振之時，作爲兼具成長性和確定性的投資方向，AI的彈性無疑會更高一些，值得各位投資者重點關注。

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