出口管制再加強！反制概念應聲大漲，港股中國石墨...

今日A股小金屬、超硬材料概念开盤大漲，羅平鋅電漲停，新威凌漲超5%，馳宏鋅鍺漲超4%，神火股份、雲鋁股份等跟漲。

港股市場，中國石墨初拉升一度暴漲42.47%，截至目前漲28.77報0.47港元，創10月初以來新高。

消息面上，12月3日，商務部發布關於加強相關兩用物項對美國出口管制的公告提到：

一、禁止兩用物項對美國軍事用戶或軍事用途出口。

二、原則上不予許可鎵、鍺、銻、超硬材料相關兩用物項對美國出口；對石墨兩用物項對美國出口，實施更嚴格的最終用戶和最終用途審查。

出口管制意味着什么？

鎵、鍺和銻這三種金屬，雖然並不稀有，但在高科技、軍事和工業領域有着重要應用。中國是這些關鍵原材料的重要供應國之一。

鎵和鍺用於半導體，鍺還用於紅外技術、光纖電纜和太陽能電池。銻用於子彈和其他武器，而石墨則是電動汽車電池中體積最大的組成部分。

美國地質調查局上個月在一份報告中稱，中國對鎵和鍺的出口禁令將給美國經濟造成34億美元的損失。根據歐盟今年對關鍵原材料的一項研究，中國是這兩種金屬的最大來源——佔鎵供應的94%和鍺的83%。

海關數據顯示，今年截至10月，中國沒有向美國付運鍛造和未鍛造的鍺或鎵，去年同期美國分別是這兩種礦產的第四大和第五大市場。

中國商務部和海關總署在去年8月聯合下發公告，對鎵、鍺相關物項實施出口管制，今年9月又增加了對銻相關物項的出口管制。管制措施生效後，中國10月銻產品總付運量比9月驟降 97%。

Project Blue聯合創始人Jack Bedder稱："此舉大大加劇了供應鏈的緊張局勢，在西方國家，原材料供應已經十分緊張。"

战略金屬含金量持續提升

中信證券表示，我國在鎵、鍺、銻等金屬的全球供應上掌握了絕對主導權，採取對美嚴格出口管制後將對美國軍用及民用領域原材料供應造成重要影響。

近年來，美國及其盟友多次出台政策打壓中國的半導體等高科技產業，美國於12月2日發布了對華半導體出口管制措施，進一步加嚴對半導體制造設備、存儲芯片等物相的對華出口管制。該行認爲此次商務部對幾種關鍵礦產資源的對美停止出口是對美國此前半導體出口管制的回應，對於維護國家安全和利益具有重要战略意義。

此外，該行認爲不排除後續出口管制政策或將延續至鎢、稀土等战略金屬品種的可能性，建議關注從事相關金屬开發及生產企業的投資機會。

天風證券表示，此次出口管制力度顯著加強，战略金屬的地位有望進一步上升。政策的出台將衝擊國內需求，以銻爲例，2023年中國出口氧化銻3.58萬噸，向美國出口1.17萬噸，佔總出口32%。我們或將見到內外盤價差的進一步擴大。投資建議上，一是建議關注國內战略金屬板塊估值的系統性拔升，二是建議關注直接受益外盤漲價的海外股，如PPTA、Almonty等公司。

附：战略小金屬出口管制概念股