高瓴、景林超550億完整持倉披露：獲利了結科技股，減持拼多多，增持阿裏中通快遞

11月14日，高瓴旗下的基金管理平台HHLR Advisors披露了截至三季度末的13F持倉報告，此前景林資產同樣也已進行披露。

報告顯示，高瓴旗下的美股持倉總市值在三季度有所增加，從二季度末的40.54億美元增加至45.55億美元，約合人民幣330億，增幅達12.36%；

景林的美股持倉總市值則有所下滑，從二季度末的37.95億美元下降至31.51億美元，約合人民幣227.8億，降幅達16.97%。 

就具體持倉而言，景林在三季度減持的美股頭寸，主要體現在原本重倉的拼多多、Meta、微軟、台積電、英偉達等公司上面；

對原本持有的、漲勢良好的亞馬遜、特斯拉，以及默沙東等醫藥股進行了清倉操作

加倉的公司不多，主要是蘋果、中通快遞、騰訊音樂、貝殼這四支；

此外，還新進买入了Sea Ltd、谷歌-A、百濟神州、輝瑞，權重均較輕。

高瓴方面，在原本的重倉股中，高瓴在三季度大幅增持了部分中概股，如阿裏巴巴、網易、中通快遞、京東等；

此外，還新進买入了百度、百盛中國和歡聚。

有多支原本的持倉標的在三季度被移出組合，多爲原本權重較輕的科技股和醫藥股，這些標的多數都是在今年一二季度买進，持有時間不長。

投資報（Liulishidian）整理了高瓴與景林截至三季度末的美股全部持倉列表，以供參考：

1、持倉市值規模一升一降

景林的美股持倉組合市值下降，三季度末爲31.51億美元，約合227.8億元人民幣。

在三季度之前，景林的美股組合市值已經連續第7個季度保持增長，從2022年三季度不超過15億美元的規模，增加至今年二季度近38億美元；

從市場表現來看，此次景林的持倉市值下降更多來自於主動減持美股頭寸；

組合的前六大重倉股全部表現爲10%以上幅度的減持，

同時，對原本持有的、漲勢良好的亞馬遜、特斯拉等科技股，以及默沙東等醫藥股進行了清倉操作。

高瓴在三季度的清倉動作同樣十分明顯，三季度內，高瓴的美股組合清倉了34支個股。 

不過，鑑於清倉的標的都是前期權重較輕的持倉，這對高瓴的組合影響相對不大，

其組合市值在三季度依然增長了12.36%至45.55億元，約合329.38億元人民幣。

數據來源：13F報告，制圖：投資報，下同。

2、前十大集中度相對較高，

景林與高瓴均超過85%

尤其是高瓴，在清倉掉尾部權重較輕的個股後，其組合集中度進一步上升，前十大集中度高達89.62%。

相比之下，景林在三季度有意減持了前期權重最大的一些重倉股，前十大重倉股中僅有2支標的表現爲增持，即蘋果和中通快遞。

不過，由於重倉股股價在今年以來，尤其是三季度，表現良好——

比如富途控股，三季度內上漲45.80%；滿幫、Meta、DoorDash、新東方等三季度漲幅也均在10%以上，

即便部分減持後，景林的前十大集中度依然沒有太大的變化，僅從二季度末的87.45%下降至86.23%；

而第一、二大重倉的拼多多和Meta，經減持後，佔組合權重依然分別在19.33%、15.69%。

3、景林：

獲利了結科技股，重點減持半導體

對於景林和高瓴來說，上半年最爲重要的一個增持的方向，就是科技股。

回顧來看，一季度時，景林买入半導體ETF，

並且將英偉達、台積電买進前十大重倉，還买了超微半導體和阿斯麥。

加總起來，一季度末，景林持倉中半導體行業的比重已經超過了15%，

對比去年末，大幅增加了在半導體行業的配置，而這也可以說是景林在上半年最重要的加倉方向。

到了二季度，美股科技股的巨頭公司進一步上漲，景林重倉的英偉達和台積電都漲幅明顯；

景林進一步加倉了台積電，將其作爲二季度時的第三大重倉；

而對於漲幅更加巨大的英偉達，採取了部分落袋爲安的操作，減掉了大概四成；

到了三季度，對於台積電，景林轉而選擇了減持，

減持了二季度持倉的36.62%，保留172萬股，下降到了重倉股第四位的位置；

而對於英偉達，景林進行了近似清倉的操作，只剩下最後的3萬股，佔組合比重僅剩下0.12%。

事實上，僅看這兩支重倉股的漲幅——台積電今年以來上漲82.80%，英偉達上漲196.42%，

便足以看出，景林今年在半導體或者說科技股上的收獲不小，且已經實實在在落袋爲安。

4、高瓴：

清倉多支科技股，重心重回醫藥和中概

和景林的調倉不謀而合，高瓴在三季度同樣減持了多支科技股，並且是下重手直接清倉。

一直以來，高瓴的美股組合，重點圍繞兩個詞，

一個是醫藥，一個就是中概股。

到了今年上半年，高瓴的主題詞在這兩者的基礎上，還要再加上一個“科技”——

可以看到，在二季度末，

高瓴的持倉中被歸類到“信息技術”這一行業的標的有35個之多，相當於佔到了組合標的數量的三分之一，甚至超過了醫藥。

其中，除了一些組合中的“老面孔”，比如Meta、微軟、Sea Ltd，其他絕大多數都是在今年上半年新進买入，權重基本上不超過0.1%。

而到了三季度，不論“老面孔”還是“新朋友”，這些個股統統被清倉。

加總起來，高瓴在三季度被清倉的個股有34支之多，

包括谷歌、Sea Ltd、微軟、蘋果、英偉達、高通、美光、阿斯麥、賽富時等等，這些堪稱“耳熟能詳”的公司名字都在高瓴三季度的清倉名單之列。

回顧來看，高瓴在這些科技股上，持倉時間不算長，

像谷歌、英偉達、蘋果、高通、美光，這些都是在今年一季度才买進；

並且，這些持有時間較短的公司，拿得也都不重，基本上權重都不超過1%。

“Mag 7”中，高瓴拿得時間比較長的，主要是亞馬遜和微軟這兩支，

分別從2021年、2022年开始持有，並且之前拿得也比較重，在一季度末，亞馬遜和微軟都是高瓴組合的前十大重倉股。

但隨着上半年“Mag 7”股價大漲，高瓴在二季度對微軟、亞馬遜、英偉達等都進行了大筆的減持。

二季度，微軟就已經被減掉了原有持倉的97%，亞馬遜被減掉了原有持倉的95%。

僅剩的一支“Mag 7”，就是Meta，也在三季度被減持了91%，在組合中權重極低；

另一支半導體巨頭，台積電，被減掉了71%的持股數量，只剩下最後1.94萬股。

隨着諸多科技股獲利了結，高瓴的組合又回到了以中概股和醫藥爲主。

5、中概股：景林增持騰訊音樂、中通快遞，

高瓴增持阿裏、網易、中通快遞、京東

不管是景林還是高瓴，在不約而同選擇對科技股進行獲利了結後，二者的持倉中都加倉了部分中概股。

景林在三季度更多地降低了在美股上的頭寸，增持的標的不多，主要就是蘋果、中通快遞、騰訊音樂、貝殼這四支；

除了蘋果，其余三支都屬於中概股。

而高瓴對中概股的配置權重本就不低，在三季度又進行了一番增減持操作。

增持方向上，高瓴加倉較多的主要有阿裏巴巴、網易、攜程、中通快遞、京東，

並且新進买入了百度。

減持方面，高瓴對二季度時的第一大重倉股拼多多進行了減持，減持幅度達46.40%，相當於近半數；

減持後，拼多多掉落到高瓴組合的第三大重倉股，仍然佔據14.11%的權重；

而阿裏巴巴經過加倉64.10%後超過了拼多多，在重倉股的第二位；

重倉股第一位變爲百濟神州，這支個股在三季度沒有增減持動作，佔比25.52%。

值得一提的是，如果對比高瓴和景林，可以發現他們在同一標的上的動作有同有異。

不同的，比如對網易，景林減持了14.16%的原本持倉，高瓴卻增持了86.82%，類似的還有貝殼、攜程。

相同的，比如對於拼多多，在二季度時，拼多多均位列景林和高瓴組合第一大重倉；

而到了三季度，景林減持了13.24%的拼多多，高瓴也減持了46.40%的拼多多。

還有阿裏巴巴和中通快遞，雖然增持的幅度不同，但景林和高瓴在三季度都有所增持。

標題：高瓴、景林超550億完整持倉披露：獲利了結科技股，減持拼多多，增持阿裏中通快遞

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