隔夜美股全復盤(11.8)| 美國大選投機需求...

01 大盤

昨夜美股三大股指分化，特朗普概念股大跌22%，中概股指漲3.5%。截至收盤，道指平收 0%，納指漲 1.51%，標普漲 0.74%。美國十年國債收益率跌 2.323%，收報4.33%，相較兩年期國債收益率差12.7個基點。恐慌指數VIX跌 6.58%至15.2，布倫特原油收漲 0.51%。現貨黃金昨日漲 1.8%，報2707.2美元/盎司。美元指數昨日跌 0.78%，報104.34。

美國至11月2日當周初請失業金人數錄得22.1萬人，預期22.1萬人，前值由21.6萬人修正爲21.8萬人。英國央行降息25個基點，將基准利率從5%下調至4.75%，符合市場預期。行長貝利表示，不能過快或過多地降息。決議公布後，交易員減少對英國央行12月降息的押注。

02 行業&個股

行業板塊方面，除金融、工業和能源分別收跌1.61%、0.6%和0.46%外，標普其他8大板塊悉數收漲：半導體、科技、通訊、房地產、醫療、原料、日常消費和公用事業分別收漲2.08%、1.74%、1.31%、1.24%、0.72%、0.39%、0.36%和0.18%。

概念板塊方面，航空ETF跌1.47%，旅行服務板塊跌0.27%，高端酒店萬豪漲0.51%，愛彼迎漲4.58%，挪威郵輪跌2.56%。太陽能板塊跌0.35%。金融科技板塊方面，PayPal收跌0.07%，NU漲1.26%。網絡安全板塊漲1.33%，SQ跌3.05%。

中概股多數收漲，KWEB漲5.21%。台積電漲 4.12%，消息稱台積電、格芯和至少一家其他芯片制造商即將獲得美國政府的《芯片法案》補貼。阿裏漲 3.53%，拼多多漲 4.4%，京東漲 6.62%，理想漲 3.64%，富途漲 12.42%，小鵬漲 15.61%，小鵬P7+預售訂單再創歷史新高，已於10月31日打破小鵬MONA所創記錄。蔚來漲 6.2%，新東方漲 2.06%，瑞幸咖啡漲 7.46%，名創優品漲 8.17%。

大型科技股多數收漲。英偉達漲 2.25%，蘋果收漲 2.14%，微軟漲 1.25%，谷歌收漲 2.21%，亞馬遜漲 1.43%，Meta漲 3.44%，特斯拉漲 2.9%，禮來漲 2.71%，沃爾瑪漲 0.49%，印度金融犯罪機構正在突擊檢查一些電商公司，包括亞馬遜和沃爾瑪百貨旗下的Flipkart的辦公室。BA漲2.6%，以色列籤署協議購买25架波音F-15战鬥機。

03 每日焦點

1、美聯儲FOMC聲明及鮑威爾發布會重點一覽

FOMC聲明：

1. 利率決定：降息25BP至4.50%-4.75%，爲連續第二次降息。

2. 投票比例：以12-0的比例一致通過利率決定，9月爲11-1。

3. 通脹前景：放棄“更有信心”的說法，調整爲“取得了進展”。

4. 就業評估：“就業增長放緩”調整爲“勞動力市場狀況普遍有所緩和”。

鮑威爾發布會：

1. 利率前景：關注數據，逐次作決策；將根據經濟情況加快或放慢降息步伐，目標亦可能發生變化。加息不在計劃之中，不會提前一年就排除所有可能。不希望提供過多的前瞻性指引。接近中性利率時或需放緩降息步伐。大選在短期內不會對政策產生影響。

2. 通脹評估：高通脹已大幅緩解，核心通脹較高，對通脹持續降至2%保持信心。此前通脹數據不糟糕，但高於預期。聲明中有關信心一詞的省略不代表對粘性通脹的任何暗示。

3. 經濟前景：失業率仍處低位，就業市場依然穩健，數據受罷工和風暴影響。整體經濟表現強勁。

4. 特朗普勝選：不會因特朗普辭職，也不會主動辭職。不對財政政策置評，目前未將潛在的財政政策納入模型。

5. 市場反應：決議公布至鮑威爾講話期間，美元先漲後跌，金銀反之；美股持穩上漲，2年期美債收益率上漲3個BP後基本被抹平。

6. 最新預期：CME最新數據顯示，美聯儲12月降息25個基點的概率爲70.5%，維持利率不變的概率爲28.6%，降息押注先少後多。

2、英偉達獲高盛重申“买入”評級

11.7 高盛發表報告指出，重申對英偉達的“买入”評級，同時列入“確信买入”名單。雖然該行料公司明年4月披露的首財季業績才是真正有突破的季度，因預期屆時Blackwell的推進和供應端條件改善，將爲每股盈利帶來顯著正面的調整。該行對公司2025及2026財年非通用會計准則(non-GAAP)的每股盈利(不包括股權激勵)預測各爲4.63及5.54美元，較市場預期分別高出14%。該行對英偉達目標價爲150美元，認爲AI基礎設施供應仍未跟上需求。

拜登趕在下台前加速推進芯片制造回流台積電(TSM.US)與格芯(GFS.US)補貼即將落地

11.7 消息稱台積電、格芯和至少一家其他芯片制造商即將獲得美國政府的《芯片法案》補貼。

知情人士表示，有美國官員預計在未來幾周內宣布達成協議。

在一些新聞評論人士看來，拜登政府加快補貼發放進度的目的可能在於，在明年1月份離任之前至少留下曾經努力推動過“芯片制造回流美國”的這一歷史性功績，也有可能迫於台積電以及三星等芯片巨頭施壓，這些非美國的芯片巨頭擔心特朗普上台後可能拒絕對於海外芯片公司提供任何補貼。

據知情人士透露，目前尚不清楚補貼與貸款協議何時正式籤署，以及激勵措施何時正式公布。知情人士表示，補貼的數額大致與初步性質的協議相符。

據了解，初步協議顯示，台積電於4月宣布後續將獲得的美國政府補貼方案包括高達66億美元的贈款補貼以及多達50億美元的特殊貸款，以支持在美國亞利桑那州鳳凰城建造三家大型芯片制造工廠，未來可能實現3nm及以下的最高端芯片量產。

台積電美廠預計2025年初量產4nm制程

11.7 台積電美國亞利桑那州廠一廠將切入4nm制程，預計2025年初量產，月產能或達2-3萬片。二廠將切入3nm制程，規劃月產能2.5萬片，預計2028年兩廠合計月產能達6萬片。三廠將採用2nm或更先進制程，預計在2030年前完成。

11.8/13:30 台積電10月月度營收數據

3、傳SpaceX要求台廠外移，台經濟主管部門：供應鏈合作不受影響

11.7 據中國台灣網，近日有消息傳出，億萬富豪馬斯克旗下美國太空探索技術公司（SpaceX）考慮地緣政治，要求台灣供應商生產线外移。台經濟主管部門表示，今年已有46家台廠切入國際太空供應鏈，台灣地區在衛星地面接收設備有自主研發制造能量，具有競爭力，短期政治因素應不影響國際衛星商與台灣廠商供應鏈的合作。路透社報道，根據知情人士及企業文件，美國太空探索科技公司（SpaceX）的生產线外移要求，已導致一些島內業者遷移部分供應鏈，其中至少1家供應商將產线移往越南。

4、美國大選投機需求消退，特朗普媒體科技股價下滑

11.8 特朗普媒體科技(DJT)股價周四跌至近兩周低點，原因是押注特朗普勝選在他獲勝一天後失去了投機動力。截止發稿，股價跌超22%。萬達研究公司（Vanda Research）的數據顯示，周三特朗普媒體科技（DJT）吸引了散戶投資者730萬美元的淨流入，遠低於10月29日和11月6日之前其他幾天創下的最高紀錄1440萬美元，也就是說預期選舉結果的交易量遠高於投票日的交易量。策略師們表示，該公司64億美元的估值脫離了基本面。在選舉日當天，該公司公布了截至9月的季度報告，淨虧損爲1920 萬美元，營收爲 100 萬美元。

據美國國會預算辦公室的數據顯示，在2018年特朗普政府對中國商品加徵關稅之前幾年，美國每財政年度（頭年10月至當年9月）關稅收入約爲350億美元。

加徵關稅後，關稅收入迅速攀升，2018年爲413億美元，2019年爲708億美元，2020年爲686億美元。其間，美國進口金額並無顯著增長，2020年的進口甚至還小幅下降，故而關稅增長主要來自稅率的提升。

關稅是美國政府收入的重要支柱。

據中信建投證券首席經濟學家張岸元測算指出，從2018年下半年到2021年5月，美國聯邦財政通過對華加徵關稅，多獲取了近千億美元的關稅收入。

根據Trading Economics提供的數據，2024年9月，美國政府收入爲527.62億美元，其中關稅收入爲306.54億美元。由此計算，關稅收入佔政府收入的58.1%。

物理拘留非法移民（美國監獄股：CXW、GEO）

有個傳聞：Wedbush的分析師最近指出，隨着特朗普在邊境安全問題上很可能會盡可能向公共和私營部門提供盡可能多的資源，這些公司可能會受益，重點放在物理拘留上。他們補充說，預計國會的共和黨人還將繼續推動爲移民和海關執法局的拘留中心提供增量資金。

5、強勁的手機需求讓高通看好四季度表現

11.7 高通第四財季調整後EPS爲2.69美元，分析師預期2.56美元。第四財季營收102.4億美元，分析師預期99.1億美元。預計第一財季調整後EPS爲2.85-3.05美元，分析師預期2.81美元。預計第一財季營收105億-113億美元，分析師預期105.4億美元。董事會批准回購150億美元股票的新計劃。高通CFO預計25Q1汽車芯片部門的收入將增長50%。

ARM第二財季總營收8.44億美元，高於分析師預估

11.7 ARM HOLDINGS第二財季總營收8.44億美元，分析師預估8.109億美元；第二財季調整後每股收益30美分，預估爲26美分。公司預計三財季營收9.2億至9.7億美元，分析師料9.509億美元。

英特爾CEO在特朗普勝選前买入公司股份，現账面漲幅達15%

11.8 英特爾(INTC.O)首席執行官帕特·蓋爾辛格在美國選舉日爲他自己的公司“投了一票”。11月4日，蓋爾辛格以25.12萬美元購买了11,150股英特爾股票，每股均價爲22.53美元。根據他提交給美國證交會的一份表格，他目前在個人账戶中持有105,033股英特爾股票。他還通過信托持有540,840股股票。報道稱，他在公开市場上購买股票的時間早於美國大選第一批投票站开放的時候，更遠早於特朗普战勝哈裏斯的消息公布的時間。英特爾股票與美股三大指數一道，在此後一路飆升。該股最近的交易價爲25.97美元，相對於蓋爾辛格此前买入的股票，账面漲幅爲15%。

04 今日前瞻

今日重點關注的財經數據

（1）23:00 美國11月一年期通脹率預期初值

（2）23:00 美國11月密歇根大學消費者信心指數初值

（3）次日00:00 美聯儲理事鮑曼參加一場對話會