AI夢想與司法部的反壟斷大棒，傑富瑞警告蘋果股價或下跌11%

近期，蘋果公司的股票市場表現和法律挑战成爲了投資者和分析師關注的焦點。

10月17日消息，華爾街投行傑富瑞（Jefferies）的分析師們對蘋果公司的未來走勢表達了擔憂，他們認爲美國司法部“很可能”會禁止谷歌和蘋果公司之間的長期搜索交易，這一決策可能會使蘋果股價下跌11%。

股價創新高背後的隱憂

傑富瑞指出，谷歌每年向蘋果支付約250億美元的費用，以確保谷歌搜索成爲iPhone等產品的默認搜索引擎。這筆費用對蘋果來說至關重要，佔其稅前利潤的20%，約佔總營收的6.3%。

一周前，傑富瑞的分析師Edison Lee表示，爲了打破谷歌的搜索壟斷地位，美國司法部未來將禁止這些交易。他預計，如果蘋果在2028財年損失1/3來自谷歌的營收（僅限美國），他們的現金流折現（DCF）將下降約8%。

盡管這一預期可能有些“悲觀”，但Edison Lee指出，如果案件真的像傑富瑞預期的那樣被擱置多年，蘋果有足夠的時間來糾正並彌補任何潛在的收入損失。他還補充說，這種影響可能僅限於美國，具體還要看歐洲當局對美國司法部決定的反應。

盡管面臨潛在的法律挑战，蘋果的股價今年以來累計上漲超25%，在10月15日創下237.49美元/股的歷史新高。市場對蘋果的AI功能手機寄予厚望，認爲這將推動消費者升級手機，重新加速蘋果的收入增長。

然而，也有分析師認爲市場對蘋果AI手機的期望過高，將蘋果評級從买入下調至持有。他們指出，由於缺少實質性的創新功能和AI應用有限，市場對銷量增長的預期可能無法實現。

財務未來懸而未決

蘋果在人工智能領域的潛力被市場看好，尤其是它是唯一能利用自有數據提供低成本、個性化AI服務的軟硬件集成玩家。

但分析師也指出，蘋果的當前估值“偏高”，而且短期內AI不會成爲增長的主要驅動因素。他們還提到，智能手機的硬件需要改進才能真正支持強大的AI功能，這可能要等到2026年或2027年才能實現。

在這一背景下，蘋果公司的股票仍然受到投資者的青睞，被視爲抵御宏觀經濟不確定性的安全港灣。投資者樂觀地認爲，在未來的幾個季度裏，大規模的升級周期將會推動蘋果的增長再次加速。蘋果公司也繼續推出新的產品，如具備AI功能的新款iPad mini，以滿足市場需求。

蘋果公司的股價上漲也反映了市場對其即將推出的產品和新技術的樂觀情緒。盡管有早期跡象表明蘋果手機的需求並不是那么火熱，但是投資者們還是對蘋果股票青睞有加。他們還樂觀地認爲，在未來的幾個季度裏，大規模的升級周期將會推動蘋果的增長再次加速。

在即將到來的10月31日，蘋果將發布2024財年第四財季的財報，屆時投資者和分析師將密切關注新款iPhone的需求情況以及以及關於新款手機需求和AI軟件的最新動態。

這些因素將對蘋果未來的股價走勢產生重要影響。同時，蘋果公司需要在法律挑战和市場預期之間找到平衡，以維持其市場領導地位和投資者信心。

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