开特股份闖關北交所，存貨余額較大，毛利率存波動

公开信息顯示，北京證券交易所上市委員會定於2023年7月26日上午9時召开2023年第38次審議會議，審議的發行人爲湖北开特汽車電子電器系統股份有限公司（以下簡稱“开特股份”），保薦人爲九州證券。

开特股份主要從事傳感器類、控制器類和執行器類等產品的研發、生產和銷售，主要細分產品包括溫度傳感器、光傳感器、調速模塊、直流電機執行器、步進電機執行器和無刷電機執行器等。根據中汽協《中國汽車電機電器電子行業分析報告白皮書》統計，報告期內，公司車用系列傳感器產品的銷售收入位居前三。

截至招股說明書籤署日，鄭海法直接持有公司28.7242%股份，通過和瑞紳間接控制公司0.5078%股份，合計可支配的有表決權股份比例爲29.2320%，同時擔任公司董事長、總經理，能對公司的战略決策、人事任免、經營管理產生重大影響，系公司控股股東、實際控制人。

股權結構圖，圖片來源：招股書

本次IPO擬募資1.36億元，主要用於車用電機功率控制模塊及溫度傳感器建設項目、補充流動資金。

募資使用情況，圖片來源：招股書

報告期內，开特股份實現營業收入分別爲2.78億元、3.81億元、5.15億元，扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤分別爲2608.72萬元、4274.01萬元、6880.29萬元；毛利率分別爲32.47%、32.78%、31.04%。

基本面情況，圖片來源：招股書

報告期內，公司產品價格年降影響金額佔當期主營業務收入比分別爲 1.56%、1.23% 、0.77%，年降影響金額對當期主營業務毛利率的影響分別爲-1.04%、-0.82%和-0.53%。年降對公司的收入和毛利率水平帶來一定的影響。

公司主營業務的構成情況，圖片來源：招股書

同時，开特股份的主要原材料爲電子類、五金類、塑膠件類和輔料類等，報告期內，公司材料成本佔主營業務成本比重均超七成，佔比較高，原材料價格波動對產品成本影響較大。 2021年以來，受新冠疫情、國際政治經濟形勢、市場供求、市場預期等多重因素的影響，公司主要原材料的市場價格呈現一定波動。

報告期各期末，公司存貨账面價值分別爲1.02億元、1.20億元、1.65億元，佔資產總額的比例分別爲20.56%、21.38%、23.33%，較大的存貨余額給公司的存貨管理水平及資金周轉帶來較大的壓力。

報告期各期末，公司應收账款账面價值佔公司資產總額的比例分別爲26.18%、29.63%、36.39%。值得注意的是，根據招股書，2018 年和 2019 年，因新能源補貼退坡、汽車銷量下降等因素的影響，使得部分汽車整車廠如北汽銀翔、衆泰汽車、華泰汽車等發生破產或清算，導致公司對該等客戶的應收账款難以回收。

此外，報告期內，公司境外銷售收入佔主營業務收入比例分別爲10.90%、16.67%、11.45%。公司境外銷售的結算貨幣主要爲美元和歐元，報告期內，公司的匯兌損益金 額分別爲91.62萬元、88.29萬元和-234.42萬元，佔利潤總額比例分別爲3.03%、 1.66%和-2.72%。在外幣銷售價格不變的情況下，人民幣升值將會減少以人民幣折算 的銷售收入，降低產品毛利率。

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