降息路徑的審慎之聲，美聯儲高官警告：不要過快寬松，要耐心

近兩日，美聯儲官員們在公开發言中表達了對當前經濟狀況的審慎評估，並對貨幣政策的未來路徑提出了自己的觀點。

在強勁的非農就業數據公布後，市場對美聯儲降息的預期有所調整，官員們則強調了耐心和逐步降息的重要性。

謹慎看待降息

美國勞工統計局的報告顯示，9月份美國就業增長25.4萬人，失業率降至4.1%，工資增長超出預期。這些數據緩解了對勞動力市場惡化的擔憂，但美聯儲官員們依然保持謹慎。

明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利認爲，總體風險平衡略微偏向勞動力市場面臨逆風，即失業率可能會上升。同時，他對通脹降溫持樂觀態度，認爲未來12-24個月的住房通脹將下降。

卡什卡利進一步指出，美國勞動力市場仍然強勁，美聯儲希望保持這種狀態，降息也旨在保持勞動力市場的態勢。

他還提到，他沒有看到通脹重燃的跡象。新租金通脹的下降讓他有信心，未來住房通脹將下降。美聯儲對通脹朝着2%這一目標回歸的信心非常高。

聖路易斯聯儲主席穆薩萊姆表示，他支持上個月美聯儲降息50個基點的決定，但強調更傾向於逐步降息。他認爲，過早放松過多政策的成本要大於過晚放松過少政策的成本。穆薩萊姆預計，隨着時間的推移，進一步逐步降低政策利率可能是合適的。

穆薩萊姆還指出，他支持美聯儲最新的利率決定，並表示他對貨幣政策的預期“略高於其同事們預測的中位數”。根據9月份政策會議上發布的預測，美聯儲官員預計聯邦基金利率到年底將在4.4%左右，到2025年底將降至3.4%。

此外，美聯儲官員們對9月份降息50個基點的決定提出了質疑。美國前財長薩默斯認爲，9月份降息50個基點是個錯誤，盡管後果並不嚴重。他強調，負責任的貨幣政策需要謹慎降息。

在市場方面，10年期美債收益率重返4%上方，反映出市場對美聯儲降息步伐的重新評估。交易員們幾乎完全排除了美聯儲在11月政策會議再次大幅降息50個基點的可能性。根據芝商所的美聯儲觀察工具，降息25個基點的概率已高達87%，而不降息的概率約爲13%。

美聯儲官員們的表態顯示了對當前經濟狀況的審慎評估，以及對未來貨幣政策路徑的謹慎展望。

市場對美聯儲的降息預期有所調整，但官員們強調了耐心和逐步降息的重要性，以應對勞動力市場和通脹的不確定性。

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