復蘇信號逐漸增強，大消費板塊掀漲停潮，中央商場斬獲5連板

7月20日，大消費板塊掀漲停潮，零售、食品加工等紛紛走強，三江購物、國芳集團、新華百貨、中央商場、國光連鎖、人人樂、如意集團等十余股漲停，熊貓乳品大漲13%。

此外，跨境電商板塊方面，板塊放量漲逾1%，創3個多月來新高，這已是該板塊連續第3日高开高走。個股方面，賽維時代20cm漲停，跨境通、聯絡互動漲停，青木股份、若羽臣等跟漲。

消息面上，7月19日，商務部市場運行和消費促進司司長徐興鋒表示，商務部將堅持把擴大內需战略同深化供給側結構性改革有機結合起來，強化政策協同和工作聯動，提高抓落實的穿透力，重點做好四個方面的工作。其中提出，着眼於創新消費場景，打造消費熱點。线上线下融合，一方面支持即時零售、直播電商健康發展，另一方面，以前是线下向线上拓展，現在順應新形勢，鼓勵電商平台向线下延伸拓展，提升實體商業數字化、智能化的水平。

此外，據國家統計局近日公布的數據顯示，上半年，全國網上零售額71621億元，同比增長13.1%。其中，實物商品網上零售額60623億元，增長10.8%，佔社會消費品零售總額的比重爲26.6%；在實物商品網上零售額中，喫類、穿類、用類商品分別增長8.9%、13.3%、10.3%。

除了行業基本面強勁外，ChatGPT等AIGC工具也助推行業升級發展。比如，在產品售後階段，AI大模型能夠基於強大的語言理解和人機交互能力承擔客服功能，同時還可以應用於倉儲、發貨、物流等訂單管理環節，幫助電商平台進一步降本增效。

上半年我國跨境電商，進出口1.1萬億元

據海關初步統計，今年上半年跨境電商在“买全球、賣全球”方面的優勢和潛力繼續釋放，進出口1.1萬億元，同比增長16%。其中，出口8210億元，增長19.9%，進口2760億元，增長5.7%，繼續保持了好的發展勢頭，有效助力了我國外貿穩規模優結構。

近日，在國務院新聞辦舉行的2023年上半年進出口情況新聞發布會上，海關總署新聞發言人、統計分析司司長呂大良介紹，其中，東南亞國家聯盟作爲我國的第一大貿易夥伴，上半年我國對東盟進出口3.08萬億元，同比增長5.4%，佔同期我國進出口總值的15.3%，較去年同期提升了0.5個百分點。

此外，上市公司中，相關跨境電商企業業績大幅好轉。近日，華凱易佰發布公告，預計2023年上半年度實現淨利潤1.9億元—2.1億元，同比增長127.08%—150.98%；吉宏股份淨利潤同比增長50%—60%；賽維時代淨利潤同比增長21.32%—37.86%；小商品城預計淨利潤同比增長60%—65%。

中信證券表示，全球消費线上化趨勢延續以及海外通脹背景下，高性價比產品和優質供應鏈仍然是我國跨境電商出口的核心優勢。疊加政策的大力支持以及配套服務體系的完備，中國跨境電商市場份額有望持續增長，2024年我國跨境電商市場規模有望達2.95萬億元，在全球電商市場（除中國）佔比有望提升至13.1%。

下半年消費板塊將如何?

消費板塊正經歷疫後緩慢復蘇以及盈利增速換擋，基本面趨勢明確，當前階段主要矛盾在於估值水平。

2023年3月至今中證消費指數整體PE由40X回落至30X，估值消化速度較快，接近歷史-1倍標准差水平，構成反彈的必要而不充分條件。

預期主導下，市場波動較大，6月中旬的政策加碼預期和本周北向資金重歸大幅买入均帶動短期板塊反彈。有機構分析，認爲行情根本性拐點尚未到來，但部分有長期確定性標的性價比確實已經顯著提升，處於左側布局階段。

另外，消費板塊具有明顯的穿越經濟周期的盈利韌性，加之前期已經經歷了較大幅度的回調，負面預期表達較爲充分。

中長期看，服務業恢復以及穩就業政策有望繼續發力並落地，有利於增加消費者信心和居民收入，增強居民消費能力，實現居民端從儲蓄到消費的轉化，當前我國正處於消費結構升級較快發展階段，消費潛力巨大，各地區各部門也在積極出台實施促銷費政策，消費環境繼續改善，有利於增強消費信心。

機構分析認爲，當前市場對居民消費端復蘇的預期尚未反應充分，板塊在下半年的投資機遇值得關注！

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