隔夜美股全復盤(9.12)| 三大股指V型反轉...

01 大盤

昨夜美股三大股指V型反轉收高，英偉達大漲8%。截至收盤，道指漲 0.31%，納指漲 2.17%，標普漲 1.07%。美國十年國債收益率漲 0.247%，收報3.655%，相較兩年期國債收益率差1.1個基點。恐慌指數VIX跌 7.29%至17.69，布倫特原油收漲 1.41%。現貨黃金昨日跌 0.2%，報2511.43美元/盎司，再創歷史新高。美元指數昨日漲 0.07%，報101.74。

美國8月未季調CPI年率爲2.5%，爲連續第5個月走低，創2021年2月以來最低水平，低於市場預期的2.6%。未季調核心CPI年率爲3.2%，與預期、前值持平，此前連續四個月走低。CPI數據後，交易員削減了對美聯儲大幅降息的押注，現貨黃金短线波幅近20美元，美指衝高超30點，美股三大股指盤初跌超1%。據美國白宮國家經濟委員會主任布雷納德：CPI數據顯示“我們正在翻开通脹的新篇章”。

特朗普與哈裏斯首場總統競選辯論落下帷幕，特朗普媒體科技集團美股盤初重挫16%，創6月份以來最大跌幅。美國抵押貸款利率降至2023年2月以來的最低水平。受颶風影響，美國天然氣期貨價格升至7月以來新高，路易斯安那州主要能源港口的運營暫停。

交易員增加對英國央行降息押注；預計年底前將降息50個基點。俄羅斯總統普京稱應考慮對鈾、鈦、鎳等商品實施出口限制，但不急於對此進行討論。

02 行業&個股

行業板塊方面，除半導體、科技、通訊、公用事業、原料和工業分別收漲4.64%、3.41%、0.42%、0.31%、0.24%和0.18%外，其他標普5大板塊悉數收跌：日常消費、能源、金融、醫療和房地產分別收跌0.93%、0.93%、0.47%、0.3%和0.27%。

概念板塊方面，航空ETF漲0.11%，旅行服務板塊漲0.79%，高端酒店萬豪漲0.74%，愛彼迎漲0.73%，挪威郵輪漲5.23%。太陽能板塊漲10.8%。金融科技板塊方面，PayPal收漲0.73%，NU漲4.01%。網絡安全板塊漲0.74%，SQ漲3.28%。

中概股多數收漲，KWEB漲1.15%。台積電漲 4.8%，阿裏漲 1.21%，拼多多漲 2.39%，京東漲 2.23%，百濟神州漲 6.8%，理想跌 0.1%，蔚來漲 2.19%，新東方跌 1.46%，小鵬漲 4.46%，B站漲 3.78%，瑞幸咖啡跌 2.38%，名創優品漲 0.06%，好未來跌 0.26%。

大型科技股多數收漲。蘋果收漲 1.16%，微軟漲 2.13%，微軟和量子計算龍頭公司Quantinuum宣布取得一項重大突破，他們成功糾纏了有史以來最多的12個邏輯量子位。英偉達漲 8.15%，小道消息稱老黃想要供應鏈提前交貨。亞馬遜漲 2.37%，谷歌收漲 1.43%，Meta漲 1.39%，禮來漲 2.18%，博通漲 6.79%，特斯拉漲 0.87%，馬斯克稱特斯拉的下代AI芯片Dojo 2將於2025年末批量裝備。諾和諾德漲 4.2%，諾和諾德稱其減重藥物對12歲以下兒童安全有效。GME跌11.98%，遊戲驛站Q2營收同比下降31%。

03 每日焦點

1、英偉達CEO：Blackwell需求太旺供不應求讓客戶關系變得緊張

9.11 英偉達首席執行官黃仁勳表示，熱門芯片產品的供應有限使一些客戶感到惱火，關系陷入緊張。他在舊金山舉行的高盛技術會議上對聽衆說，“需求太旺了，每個人都希望自己能第一批拿到，大家都想訂最多，我們的客戶比較激動，這是理所應當的，的確很緊張，我們在盡力做到最好。”黃仁勳告訴聽衆，客戶對最新一代Blackwell芯片的需求強勁。英偉達將硬件的實體生產外包了出去，供應商正在努力趕進度。

馬斯克：特斯拉2025年末批量裝備Dojo 2 AI訓練芯片

9.11 馬斯克在出席All-In Summit 2024活動時表示，特斯拉的下代AI芯片Dojo 2將於2025年末批量裝備。馬斯克表示在特斯拉的AI基礎設施結構中Dojo負責模型訓練，而車端芯片負責模型推理。特斯拉未來將推出數代Dojo芯片，預計2025年末實現批量裝備的Dojo 2可與英偉達B200 AI訓練系統在一定程度上具有可比性。

2、9.11 據外媒報道，台積電位於美國亞利桑那州的第一座工廠進行了首次試產，生產出了第一批N4 4nm工藝晶圓，測試顯示缺陷率非常低，已經和在中國台灣本土生產的良率基本相當。

對於耗資巨大、問題頻出、進展遲緩的台積電美國工廠來說，這無疑是裏程碑的一步，爲明年上半年投入量產奠定了基礎。台積電在美國總投資高達650億美元，其中66億美元來自美國政府根據《芯片法案》的補貼，還有50億美元貸款。

台積電在亞利桑那州鳳凰城一共規劃了三座工廠，其中第二座預計2028年投產，主攻3nm、2nm工藝。第三座工廠將生產2nm以及更先進工藝，但投產時間未定。

9.10 彭博分析師表示，蘋果在 iPhone 16 和 16 Pro 上採用 Wi-Fi 7，應會加速技術滲透，並增加對台積電 N6（7 納米）和 N4（5 納米）節點的需求，這些節點已被博通、聯發科等公司用於生產 Wi-Fi 7 芯片。A18 和 A18 Pro 處理器性能提升符合預期，這進一步增強了對台積電 N3E 節點銷售增長的樂觀預期。

3、美股“領頭羊”板塊變了

9.11 在過去近兩年的時間裏，AI熱潮無疑令科技股成爲美股市場最爲靚麗的一道風景线。不過隨着今夏美股輪動的开始，一切似乎正开始發生着微妙的變化。如本圖所示，在標普500指數11大類股中，公用事業板塊目前正取代信息科技板塊，以年內逾20%的漲幅成爲市場“領頭羊”。鑑於市場波動性加大和利率下降趨勢，美銀策略師近期已將公用事業板塊的評級上調至增持。

4、諾和諾德稱其減肥藥對12歲以下兒童安全有效

9.11 根據諾和諾德資助的一項新研究顯示，該公司的一種減肥藥對6歲兒童安全有效，這爲利拉魯肽(Liraglutide)成爲首款用於該年齡組兒童的肥胖症治療藥物鋪平了道路。試驗結果表明，使用諾和諾德減肥注射筆(Saxenda)僅一年多的6至12歲兒童，與服用安慰劑的兒童相比，體重指數下降了7.4%。這一實驗包括了82名兒童，他們之前已接受過生活方式幹預治療，但沒有取得什么效果。

晨星公司：2029年或有多達16種新的GLP-1類減肥藥物上市諾和諾德和禮來仍主導市場

9.11 根據晨星公司和Pitchbook的一份新報告，到2029年，可能會有多達16種新的GLP-1類減肥藥物上市，最終將佔據到2031年潛在的2000億美元市場的近三分之一。晨星公司預計，到2031年，該市場仍將由諾和諾德和禮來主導。這些新藥可能會從諾和諾德和禮來手中奪走部分市場份額，但這兩家減肥藥巨頭仍將保留近70%的市場份額。不過，該公司也認爲，諾和諾德與禮來的股票“估值過高”。此外，晨星公司預計，到2027年，隨着競爭對手努力進入醫療保險覆蓋範圍，新進入者將導致GLP-1類減肥藥物價格年跌幅加速至10%-15%。報告指出，諾和諾德、禮來近期潛在競爭對手包括羅氏、安進、輝瑞、阿斯利康、Boehringer、Viking Therapeutics和Structure Therapeutics，這些公司都可能在未來三到四年推出GLP-1類減肥藥物。

5、哈裏斯與特朗普總統辯論關鍵議題及言論一覽

9.11

1. 經濟哈裏斯表示，她相信美國人民的雄心、愿望和夢想，這就是爲什么她設想並實際上有一個計劃來建設其所說的機會經濟。特朗普則稱，美國的經濟很糟糕，因爲通貨膨脹，通脹可以被稱爲國家破壞者。（民主黨）破壞了經濟。

2. 移民哈裏斯表示，特朗普今日會談論很多移民問題，即使這不是他提出的主題。特朗普則表示，我們的國家正在迷失，我們是一個失敗的國家，他指的是非法進入美國的人。

3. 墮胎哈裏斯表示，她向人們保證，一旦國會通過法案，恢復對羅訴韋德案（美國最高法院判決墮胎不違憲的案件）的保護，作爲美國總統，她將自豪地將其籤署成爲法律。她還指責特朗普不贊成禁止墮胎是謊言，一旦他當選總統，將籤署一項全國墮胎禁令。

4. 暗殺特朗普就此前遇刺事件表示，我可能會因爲他們（民主黨）說我的那些話而腦袋中彈。

5. 關稅在爲自己的關稅提議辯護時，特朗普表示：“他們不會提高價格。” 哈裏斯則稱特朗普引發了貿易战。

6. 稅收哈裏斯強調，爲小企業主提供5萬美元的稅收抵免是一個明智的舉措。她攻擊特朗普的提議，比如向企業提供減稅，並認爲這些提議會傷害美國中產階級家庭。

7. 能源哈裏斯表示，她的立場是必須投資於多種能源，以減少對外國石油的依賴。美國的國內石油產量實現了歷史上最大的增長。特朗普指責如果哈裏斯當選“化石燃料將消亡”，他表態希望廢除強調清潔能源行業的《通脹削減法案》，收回未動用的資金，並承諾將在當選後宣布國家能源緊急狀態，提升美國的石油和天然氣產量，“實現國內能源供應的大幅增加”。

8. 巴以衝突哈裏斯表示，在加沙問題上需要達成停火協議，並要求釋放人質。她將永遠給予以色列自衛的能力，但我們必須有解決巴以問題的“兩國解決方案”。特朗普則抨擊道，如果哈裏斯當選，相信以色列兩年內將不復存在。同時特朗普批評，伊朗在四處撒錢，指向胡塞武裝和也門。

9. 俄烏衝突特朗普表示，他將在就任總統之前結束俄烏衝突。他希望烏克蘭衝突停止。他認爲，烏克蘭和俄羅斯是一場亟待解決的衝突。我們在引發第三次世界大战。停止殺戮最符合我們的利益。他表示，普京也許會使用核武器。哈裏斯則暗示，特朗普會爲了討好普京而放棄烏克蘭。

10. 新興行業哈裏斯和特朗普都表達了對美國科技行業的支持。哈裏斯表示，美國需要“贏得人工智能競賽”。特朗普則稱他是太陽能的忠實粉絲。

11. 住房問題哈裏斯重申向首次購房者提供2.5萬美元首付幫助的承諾，還承諾在四年內刺激建造300多萬套住房和公寓，以解決美國日益嚴重的住房短缺問題，並降低成本。

美國樂壇天後泰勒·斯威夫特表態支持哈裏斯

9.11 美國樂壇天後泰勒·斯威夫特(Taylor Swift)剛剛在Instagram上發帖稱看了特朗普和哈裏斯的首場辯論，認爲哈裏斯是一位沉着冷靜、才華橫溢的領導者，並表示自己將投票支持哈裏斯與沃爾茲。她還稱特朗普發“Taylor Swift及歌迷支持特朗普”AI假圖讓自己想起了對AI的恐懼，以及傳播錯誤信息的危險。

04 今日前瞻

今日重點關注的財經數據

（1）20:15 歐洲央行公布利率決議

（2）20:30 美國至9月7日當周初請失業金人數

（3）20:30 美國8月PPI年率及月率