美國8月CPI同比上升2.5%，核心通脹不退，降息50個基點恐成泡影
根據美國勞工部，美國8 月份物價如預期上漲，而年度通脹率降至 2021 年 2 月以來的最低水平，這爲美聯儲預期在一周內降息 25 個基點奠定了基礎。
核心通脹不退
具體來看，美國8月CPI同比上升2.5%，連續第5個月回落，預估爲2.5%，前值爲2.9%；美國8月CPI環比上升0.2%，預估爲0.2%，前值爲0.2%。
剔除波動較大的食品和能源價格的核心 CPI 當月上漲 0.3%，略高於 0.2% 的預期。12 個月核心通脹率爲 3.2%，與預測一致。
雖然數據顯示通脹繼續緩慢緩和，但住房相關成本仍然是一個問題。CPI 的住房部分在指數中佔約三分之一的權重，上漲了 0.5%，佔所有項目指標增長的大部分。住房指數同比增長 5.2%。
分項數據中，食品價格環比上升0.1%，同比上升2.1%；能源價格環比下降0.8%，同比下降4.0%。其中，汽油價格環比下降0.6%，同比下降10.3%；燃料油下降1.9%，同比下降12.1%。
整體而言，盡管整體通脹有所放緩，但核心CPI月率超出預期的0.3%無疑爲市場帶來了新的不確定性，尤其在美聯儲即將於下周召开貨幣政策會議之際。
回顧上周數據顯示，美國8 月份非農就業人數增長低於預期，但失業率從 7 月份 4.3% 的近三年高點降至 4.2%，降低了降息 50 個基點的可能性，並增加了降息 25 個基點的可能性。
據芝商所（CME Group）的FedWatch指標，交易員定價認爲聯邦公开市場委員會（FOMC）在9月18日會議結束時批准降息25個基點的可能性爲85%，降息50個基點的概率爲15%，CPI公布前上述概率分別爲71%、29%。
報告發布後，美股股市期貨走低，而美國國債收益率飆升。
機構：降息50個基點恐成泡影
Informa Global Markets的分析指出，這一數據支持了美聯儲採取更爲審慎的貨幣政策立場。
盈透證券的首席策略師Steve Sosnick強調，連續兩次高於預期的勞動力成本數據對美聯儲的政策路徑構成了壓力。而豐業銀行的策略師Shaun Osborne也指出，盡管通脹整體呈現放緩趨勢，但核心數據的頑固性意味着市場對利率的波動可能“有點過度”。
市場焦點集中在核心通脹的持續性上。住房成本的上升導致CPI核心數據保持高位，這與美聯儲期望的通脹緩解路徑不符。因此，即便整體CPI顯示出放緩跡象，核心CPI的高位仍增加了貨幣政策的不確定性。
紐約斯巴達資本證券公司的首席市場經濟學家PETER CARDILLO認爲，該報告證實了核心通脹仍在酝釀之中，這可能促使美聯儲將利率下調25個基點。而SARMAYA PARTNERS的總裁兼首席投資官則認爲，這是美聯儲繼續降息的明確信號，降息25個基點已是既定事實。
Principal Asset Management的高級全球投資策略師Seema Shah評論道，由於核心通脹率高於預期，美聯儲降息50個基點的道路變得更加復雜。她認爲，FOMC中的鷹派人士可能會利用這份CPI報告來強調處理通脹“最後一英裏”的重要性，這將成爲降息25個基點的有力理由。
據機構分析，高於預期的美國核心通脹數據將成爲下周三美聯儲降息50個基點的問題。目前，住房成本是推動核心通脹的主要因素。而住房指數上升0.5%，被認爲是“所有項目增長的主要因素”。
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