新規重磅來襲！電子煙板塊“一騎絕塵”，機構：市...

9月3日，新型煙草（電子煙）板塊快速衝高，煙草板塊也同步走強。

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消息面上，9月2日，國家煙草專賣局發布修訂後的《電子煙交易管理細則》，旨在進一步加強電子煙交易管理，規範電子煙生產流通秩序，保障電子煙市場主體合法權益。

新規來了！

《細則》提到，國務院煙草專賣行政主管部門建立全國統一的電子煙交易管理平台。依法取得煙草專賣許可證的電子煙用煙鹼原料銷售企業、電子煙用煙鹼生產企業、霧化物生產企業、電子煙生產企業（含產品生產、代加工、品牌持有企業等）、電子煙批發企業（含電子煙進口經營企業）、電子煙零售經營主體等各類電子煙市場主體應當通過平台進行交易。

《細則》還提出，堅持市場決定價格，建立完善主要由市場調節的電子煙產品價格形成機制。

國產內銷電子煙產品出廠價、建議零售價由電子煙產品生產企業和電子煙品牌持有企業自主確定，批發價由電子煙批發企業結合經營管理成本、國家稅收政策等因素，在出廠價的基礎上合理確定。

進口電子煙產品進口價、建議零售價由電子煙進口經營企業與外商協商確定，批發價由電子煙進口經營企業結合經營管理成本、國家稅收政策等因素，在進口價的基礎上合理確定。

此外，同一規格電子煙產品實行全國統一銷售價格，並在平台上公开。產業鏈各環節經營利潤應當處於合理區間，電子煙產品價格總水平保持基本穩定。

《細則》還要求，電子煙產品生產企業、電子煙品牌持有企業、電子煙批發企業（含電子煙進口經營企業）如需調整電子煙產品價格，應當至少提前三個月通過平台公示調價信息。

行業將有望進入新的合規化發展階段

電子煙是一種模仿傳統卷煙的新型煙草制品，通過加熱電子煙油產生蒸汽供使用者抽吸，在減少有害化學物質方面相較於傳統香煙有一定的優勢。

我國是全球電子煙第一生產大國，生產的電子煙90%以上用於出口。根據《2022年電子煙產業出口藍皮書》披露，我國電子煙制造及品牌企業超過1500家，超過7成企業以產品出口海外爲主。

近幾年，我國電子煙市場在快速發展的同時也面臨監管趨嚴帶來的挑战。數據顯示，2021年中國電子煙出口規模達到頂峰1383億元。

但從2022年开始，不僅是中國，全球範圍內對電子煙的監管都在逐步加強，這使得電子煙出口大幅收縮，國內市場的增速也有所放緩。2022年我國電子煙出口額收縮至662.86億元。

隨着監管政策落定，電子煙市場逐步恢復增長。2023年我國電子煙出口額爲779.54億元，同比實現17.6%的增幅。

而根據中國海關總署最新數據顯示，今年7月中國電子煙出口額總計約10億美元，環比增長0.36%，同比增長8.08%；出口量爲2.84萬噸，環比增長0.64%，同比增長12.46%。

總體來看，政策監管趨嚴長期有利於規範市場秩序、促進產業健康發展。展望後市，預計未來中國電子煙市場規模將繼續擴大。

國金證券認爲，一方面，美國對電子煙行業監管越發科學，市場有望迎來實質性擴容。另一方面，國內市場在執法趨嚴及口味逐步優化的背景下，後續合規產品銷售依然有望顯現逐季回升趨勢。整體來看，無論是國內市場還是海外市場，新型煙草業務將逐步貢獻實質增量。

財通證券指出，國內電子煙監管細則逐步完善，推動市場有序規範發展，市場化定價機制展現了監管部門對於維護市場秩序、促進市場良性健康發展的積極態度。《通知》明確各環節企業需持證經營，並通過電子煙交易管理平台進行交易，長期看不合規產品將逐步出清，市場份額有望進一步集中，利好生產、品牌等各環節優勢頭部企業。

天風證券表示，自2022年10月1日電子煙國標落地以來，國內電子煙生產銷售體系已正式進入合規化時代，此外稅收體系的落地進一步確立了電子煙產品的合法身份，未來有望對國內煙草利稅做到補充和增量。隨着國內外監管的相繼明朗化，將有效推高行業門檻，集中度提升，產業鏈競爭格局逐步優化，行業將有望進入新的合規化發展階段。

標題：新規重磅來襲！電子煙板塊“一騎絕塵”，機構：市場份額或進一步集中

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