中信證券：綠電交易專章發布，綠電市場有望快速擴容

國家發改委、國家能源局印發《電力中長期交易基本規則—綠色電力交易專章》，從國家層面推出統一規範，有望推動綠電市場規模快速擴大，掃清發展障礙並建立綠色能源生產消費的市場體系和長效機制，推動綠色電力交易融入電力中長期交易，在市場中反映綠電的電能量和綠色價值。

▍綠電交易專門規則發布。

國家發改委、國家能源局近日印發《電力中長期交易基本規則—綠色電力交易專章》，明確綠電交易屬於電力中長期交易範疇，適用於《電力中長期交易基本規則》，“專章”補充的主要內容包括綠電交易定義、交易組織、交易方式、價格機制、合同籤訂與執行、交易結算及偏差處理、綠證核發劃轉等。

▍出台統一文件，推動綠電市場發展。

綠電交易在還原綠色環境價值、推動清潔低碳轉型、促進綠色電力消費方面發揮着重要作用，近年來綠電交易規模增長迅速，2023年國內綠電交易規模已達697億千瓦時。目前各地綠電交易在交易規則、組織方式、價格機制等方面差異較大，且部分省份仍未組織綠電交易或未實現常態化开市，亟需在國家層面統一，推動各地綠電交易在交易組織、價格機制、信息披露等方面規範統一，發揮市場作用，合理反映綠電的電能量和綠色價值。

▍明確職責及價格機制等，推動綠電交易落實。

“專章”明確規定了各方職責，國家發展改革委、國家能源局加強對各地綠色電力交易工作指導；電網企業切實履行電量計量、電費結算責任，保障綠色電力交易合同執行；電力交易機構爲經營主體提供綠色電力交易便捷服務。此外，“專章”明確綠電交易組織形式，包括省內和跨省區綠電交易，組織方式主要包括雙邊協商、掛牌交易等；明確綠電價格機制，價格包括電能量價格與綠證價格，除國家有明確規定的情況外不得對交易進行限價或指定價格；明確合同執行與偏差處理方式，合同應明確交易電量、價格等事項，綠電交易電能量部分與綠證部分分开結算。

▍風險因素：

終端用電需求不及預期；新型電力系統建設進展緩慢；電力市場建設不及預期；電力體制改革推進不及預期；新場景商業模式不成熟。

▍投資策略：

公用事業行業基本面正處於上行趨勢中，行業體制改革持續深化正爲行業注入活力，且估值仍有一定安全邊際，同時宏觀勢頭偏弱有利於偏防御性的公用事業。

注：本文節選自中信證券研究部已於2024年8月27日發布的《公用環保行業電力及燃氣投資觀察—綠電交易專章發布，綠電市場有望快速擴容》報告，分析師：李想S1010515080002

標題：中信證券：綠電交易專章發布，綠電市場有望快速擴容

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