政策大招來襲！免稅店概念股燃起來了，新一輪行情开啓？
8月28日，免稅店概念股強勢走高。截止發稿，中百集團、友好集團、東百集團漲停，友阿股份、武商集團、南寧百貨、王府井、中國中免、海南發展等跟漲。
消息面上，28日，財政部、商務部、文化和旅遊部、海關總署、稅務總局印發《關於完善市內免稅店政策的通知》，明確自2024年10月1日起，按照《市內免稅店管理暫行辦法》規範市內免稅店管理工作，促進市內免稅店健康有序發展。
迎來政策催化！
根據印發通知，現有北京、上海、青島、大連、廈門、三亞等6家市內免稅店，自《通知》施行之日起適用《辦法》；現有北京、上海、哈爾濱等13家外匯商品免稅店，自《通知》施行之日起3個月內轉型爲市內免稅店，經海關驗收合格後开始營業。同時，在廣州、成都、深圳、天津、武漢、西安、長沙和福州等8個城市，各設立1家市內免稅店。
這意味着，《通知》施行後，市內免稅店的數量將顯著增加，由6個增加到27個。根據規定，市內免稅店的進口商品免徵關稅、進口環節增值稅和消費稅，中國國內商品進入市內免稅店視同出口，退（免）增值稅、消費稅，市內免稅店銷售的上述商品免徵國內環節增值稅、消費稅。
《辦法》明確，市內免稅店針對的旅客，是指持出入境有效證件即將於60日（含）內搭乘航空運輸工具或國際郵輪出境的旅客（包括但不限於中國籍旅客）。
同時，《辦法》還對市內免稅店銷售的商品種類作出規定。市內免稅店主要銷售食品、服裝服飾、箱包、鞋帽、母嬰用品、首飾和工藝品、電子產品、香化產品、酒等便於攜帶的消費品。
此外，《辦法》鼓勵市內免稅店銷售國貨“潮品”，將具有自主品牌、有助於傳播中華優秀傳統文化的特色產品納入經營範圍。
這一政策的出台，標志着我國免稅購物市場將迎來深刻變革。
不僅有利於提升市內免稅店的運營質量和管理水平，還能帶動當地旅遊經濟發展，促進購物消費、餐飲消費和住宿消費等。同時，還使得消費者獲得更加優質、便捷、豐富的購物體驗，以吸引本國居民的消費回流，激發經濟活力。
有望迎來成長新機遇
總體來看，由於市場競爭加劇、消費力疲軟以及奢侈品消費整體承壓等多重因素，免稅店行業在2024年上半年面臨較大挑战，部分企業出現營業收入和淨利潤下降。
中國中免業績快報顯示，2024年上半年營業總收入約爲312.65億元，同比減少12.81%；歸母淨利潤約爲32.88億元，同比減少14%。
中百集團半年報顯示，2024年上半年實現營業收入57.11億元，同比下降9.54%；歸母淨利潤虧損1.42億元，上年同期虧損1987.49萬元，同比下降614.42%。
海南機場半年報指出，2024年上半年實現營業收入22.51億元，同比下降33.22%；實現淨利潤2.89億元，同比下降50.35%。
不過，也有企業業績表現強勁。嶺南控股在2024年上半年實現營業收入約19.26億元人民幣，同比增長52.15%；歸母淨利潤約3981.53萬元人民幣，同比增長33.73%。該公司預計在下半年將繼續抓住旅遊政策優化和市場需求釋放的機遇，進一步提升服務品質和旅遊產品供給，推動旅遊產業的健康和高質量發展。
展望未來，隨着政策的進一步落實和市場需求恢復，免稅店行業有望迎來新發展機遇。
方正證券認爲，此《辦法》爲市內免稅店政策完善的重要舉措，其豐富了市內免稅商品品類，重點提出鼓勵“國潮”品牌，有利於刺激市內免稅消費行爲、助力國有品牌影響力提升。此外，《通知》中提出新設8家市內免稅店，較大程度上促進了市內免稅行業發展，目前已有市內店布局的【中國中免】及【中出服】（中免持股49%）領先受益，建議關注後續新增免稅店的運營主體。
華泰證券認爲，市內店位於免稅購物決策鏈最前端，此次政策落地進一步補充我國免稅渠道，利好免稅業蛋糕做大，並爲國貨精品出海开闢新渠道，爲所在地城市零售和出行相關企業注入成長新機遇。
國泰君安指出，市內免稅空間廣闊，高线城市盈利領先。市內免稅新政落地有望促使奢侈品消費從海外回流，預計回流空間超百億元。以購物轉化率和客單價爲主要變量對市內免稅規模進行敏感性測算，保守假設下國內市內免稅市場空間超過150億元，北上廣佔據主要市場份額。
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