超預期降溫！美國7月PPI同比漲2.2%，9月降息“穩了”？

8月13日周二，美國勞工部公布7月PPI數據，PPI漲幅低於預期，表明通脹繼續緩和，爲支持美聯儲9月开始降息的論據增添了彈藥。

其中，7月PPI同比2.2%，預期2.30%，前值由2.60%修正爲2.7%；環比0.1%，預期0.20%，前值0.20%。

剔除食品和能源後，7月核心PPI同比2.4%，預期2.7%，前值3.00%；環比0%，預期0.20%，前值0.40%。

美元指數直线跳水，現報102.934。美股期貨短线走高，納斯達克綜合指數漲幅擴大至1.45%。

美國10年期國債收益率短线走低，現報3.862%；2年期美國國債收益率最後下跌至3.961%。

受服務業拖累

細分項目中，服務成本下降0.2%，爲年內首次出現下降，反映出機械和汽車批發商的利潤率下降。

商品價格上漲0.6%，爲2月份以來的最大漲幅，汽油價格上漲是主要原因。7月需求能源指數環比上漲了1.9%。

 PPI報告中用於計算美聯儲首選通脹指標的類別——個人消費支出價格指數(PCE)——總體上較爲溫和。

在這些類別中，醫生護理費用和機票費用下降，而醫院門診費用持平。投資組合管理服務價格上漲2.3%。7月PCE物價指數將於本月晚些時候公布。

BMO美國利率主管 Ian Lyngen 在一份報告中表示：“這些數據中沒有任何跡象表明美聯儲下個月會猶豫降息。話雖如此，明天的消費者通脹更新與近期政策預期更爲相關。”

PPI是本周兩份重要通脹報告中的第一份，消費者價格指數(CPI)將於周三公布。投資者正密切關注這兩組數據，以尋找有關經濟狀況的线索，尤其是近幾周市場對美國經濟是否可能陷入衰退的擔憂導致市場緊張不安。

這些數據還可能暗示美聯儲在9月份會議上是否有可能降息。在7月份的會議上，央行維持利率不變，但暗示可能在9月份降息，具體取決於通脹和勞動力市場的發展情況。

近期市場動蕩和經濟不確定性加劇，人們也开始質疑美聯儲是否應該开始降息以避免硬着陸。市場普遍預期美聯儲將在9月降息，但交易員們對降息幅度的預期似乎存在分歧。

芝商所美聯儲觀察工具顯示，9月降息50基點和25基點的概率基本持平。

宏觀對衝基金 MKP Capital Management 副首席投資官Richard Lightburn表示：

如果美聯儲降息25個基點和降息50個基點的概率各佔一半，那么不確定性就最大了。這說明，市場真的不知道接下來會發生什么，意味着波動仍將繼續。

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