格隆匯獲悉,近期,因金永和精工制造股份有限公司(以下簡稱“金永和”)撤回發行上市申請,深交所終止其首次公开發行股票並在主板上市的審核。

金永和是一家以精密鑄造爲源頭的集鑄造、機加工、高端焊接爲一體的汽車發動機關鍵零部件領先制造企業。

股權結構方面,金永和的控股股東和實控人爲張紹森,截至2023年6月30日,其持有金永和4440萬股股份,佔公司總股本比重爲54.14%。

張紹森於1972年出生,大專學歷,1992年12月至1999年12月,任高密高捷精密鑄件有限公司業務部經理;1999年12月至2002年12月,任高密華騰精密鑄造有限公司董事、副總經理;2003年1月至2016年11月,歷任永和有限經理、執行董事、董事長;2016年11月至今擔任金永和董事長、總經理。

根據招股書,金永和原計劃募集資金約爲5.78億元,其中約4.78億元用於汽車零部件智能化升級改造項目以;1億元用於補充流動資金。

值得注意的是,在問詢函中,監管層要求要結合公司貨幣資金水平、生產經營流動性需求、現金分紅情況,說明1億元募集資金用於補充流動資金的合理性。


上市前連續分紅被問詢

金永和主要產品應用於汽車渦輪增壓系統、廢氣再循環系統、高壓共軌系統等。2020年至2023年上半年,渦輪增壓系統零部件以及廢氣再循環系統零部件是公司兩大重要收入來源。

公司主要產品銷售收入佔主營業務收入的比例,來源招股書

業績方面,2020年至2023年上半年,金永和的營業收入分別約爲4.86億元、6.54億元、7.30億元、3.91億元;同期,公司歸母淨利潤分別爲4168.90萬元、5370.69萬元、8910.56萬元、5397.81萬元。

公司主要財務數據和財務指標,來源招股書

招股書顯示,2020年至2023年上半年,金永和現金分紅金額分別爲1197.20萬元、1197.20萬元、5748.20萬元和6560萬元,累計分紅約1.47億元。其中,2023年上半年公司分紅金額超過公司同期歸母淨利潤。

在問詢函中,監管層要求金永和說明現金分紅的背景和原因,歷次分紅履行的審議程序;主要股東獲得分紅款後的實際用途及資金流向,是否存在直接或間接流向客戶、供應商及其關聯方的情況,是否存在資金體外循環的情形。

在問詢函中,金永和回復稱,公司主要股東張紹森等獲得的現金分紅款主要用於本人或配偶名下理財及家庭开支、償還借款、支付股權轉讓款、借款給親朋好友。

毛利率方面,2020年至2023年上半年,公司綜合毛利率分別爲28.27%、27.88%、29.29%和29.23%。2020年公司毛利率低於同行可比公司均值;2021年至2023年上半年,公司毛利率均高於同行可比均值。

公司綜合毛利率與同行業可比公司比較

研發費用方面,2020年至2023年上半年,公司研發費用投入分別爲1521.21萬元、2167.58萬元、2446.89萬元和1694.85萬元。同期,公司研發費用率分別爲3.13%、3.31%、3.35%和4.34%,均低於同行可比公司均值。

在招股書中,金永和表示,公司研發費用率略低於同行業上市公司平均水平,主要原因爲公司目前研發項目主要集中在內燃機領域,同行業上市公司涉及的產品範圍較廣,研發項目較多。此外,公司位於山東省高密市,地區人均薪酬較低,研發人員薪酬支出低於同行業上市公司平均水平。

公司研發費用率和可比公司對比情況,來源招股書

金永和表示,由於公司所在汽車行業屬於較爲成熟的產業,公司的主營產品面臨較大的市場競爭風險。如果未來公司不能進一步提升自主創新能力、降低成本、拓寬市場等,那么公司將面臨市場競爭加劇對經營業績的不利影響。


存貨規模較大

2020年至2023年上半年,金永和部分主營產品出口至歐洲、亞洲、美洲等地區,境外銷售收入佔主營業務收入比重分別爲73.58%、74.93%、74.51%和77.99%。

金永和表示,公司出口收入主要通過美元、歐元、英鎊等外幣結算,並且公司給予客戶一定的信用账期,同時由於公司根據資金狀況結匯時點選擇的原因,使得公司持有的外幣應收账款會因爲匯率波動而產生一定的匯兌損失或收益。

2020年至2023年上半年,公司的匯兌損益分別爲242.76萬元、1300.46萬元、-548.28萬元和-1293.00萬元,佔公司利潤總額的比重分別爲5.04%、21.42%、-5.40%和-21.38%。

金永和表示,近年來,中美出現貿易摩擦,從2018年7月开始,美國政府先後多次對中國出口美國的商品加徵關稅。公司向美國出口的產品主要爲汽車零部件,該類商品位於美國政府針對中國產品加徵關稅的清單中,加徵的關稅稅率爲25%。

從長期看,上述貿易摩擦將會對全球經濟、國際貿易帶來較大的不確定性,加徵關稅的情況有可能出現反復,如果出口地貿易政策發生變化,可能會導致公司訂單減少。

2020年至2023年上半年,金永和存貨账面價值分別約爲1.46億元、2.04億元、2.2億元和2.11億元,佔同期末流動資產的比例分別爲50.18%、57.73%、51.57%和48.53%。公司存貨主要由原材料、在產品、庫存商品和發出商品構成,如果原材料的採購或者生產管理不當、產品銷售情況或者價格發生較大波動,公司的存貨將面臨減值的風險。


尾聲

金永和近期撤回上市申請,引發了市場的廣泛關注。2020年至2022年,公司的營收和歸母淨利潤實現穩步增長。但是公司上市前進行分紅,同時又計劃募資部分用於補充流動資金,這種行爲引起了監管機構的關注和問詢。



標題:金永和IPO終止,上市前連續分紅被問詢,存貨規模較大

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