茅台取消“大箱”投放能否穩價？

昨日开盤，貴州茅台罕見大跌，盤前一度跌超3%，龍頭股下挫導致白酒板塊开盤後整體下跌超2%。據北京青年報記者了解，散裝飛天茅台（散飛）昨日的成交價已經逼近2000元關口。

“散飛”批發價逼近2000元

“今日酒價”昨日數據顯示，2024年出廠53度500ml的散裝飛天茅台（散飛）市場價約爲2080元/瓶。此前一日，“散飛”的市場價剛剛跌破2200元整數關口，單日下跌95元，單瓶價格跌至2140元。同日，2024年出廠53度500ml的原裝飛天茅台市場價約爲2420元/瓶，較前一日下跌60元/瓶。

雖然價格節節下挫，但飛天茅台離1499元的零售價還有很大空間。茅台新品1935則出現價格“倒掛”。

有平台數據顯示，茅台1935批發價在今年4月初爲900元/瓶，於5月中下旬开始快速下跌，當前批發價格爲780元/瓶。另一平台統計數據顯示，茅台1935當前批發價格仍在800元/瓶以上。

北青報記者了解到，茅台1935爲貴州茅台2022年初推出的大單品，其市場指導價1188元/瓶。茅台1935上市當年銷售額超過50億元，去年銷售額已超過百億元。1935的進貨價分兩檔，計劃內價格爲798元/瓶，計劃外價格爲1088元/瓶。

目前，茅台1935在電商平台的價格從830元到1100元之間。

茅台將取消“大箱”投放

今年5月开始，茅台酒市場成交價節節下挫，進入6月後這一趨勢加劇，以往要一個月甚至幾個月才能達到的降幅，如今一天就能達成，各個整數關口更是頻頻被擊穿。

針對這種情況，有消息稱，12瓶裝飛天茅台（市場俗稱“大箱”）即將取消投放，飛天茅台开箱政策也將取消。與此同時，部分茅台經銷商還收到了15年陳年茅台、精品茅台暫停發貨的通知。

北青報記者了解到，飛天茅台大箱出現本身就是爲了平抑茅台酒的價格。2021年12月开始，茅台新增銷售12瓶/箱規格用於开箱零售。彼時，茅台酒由於價格走高，市場惜售情緒彌漫，很多經銷商不愿意拆箱銷售。有分析稱，茅台推出每箱12瓶大箱裝飛天茅台酒專門做散瓶銷售，每箱6瓶做整箱銷售。經銷商與專賣店想多賣整箱裝，但市場上也的確有散瓶需求，這樣的政策使得消費者與經銷商的需求都獲得滿足。

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分析人士認爲，取消這一投放，能縮小市場上散飛與原箱茅台的價格差距，也就是變相完成了“穩價”的動作。

白酒行業新周期已至

其實，茅台酒的情況並非個案。2023年，中國酒業協會發布《2023中國白酒市場中期研究報告》指出，2023年白酒行業和白酒市場已經進入新一輪調整周期，白酒產業將呈現理性增長趨勢。這或許是源於過去一段時間種種問題的積累。有分析認爲，白酒行業過去幾年經歷了快速發展階段，這種超乎自然規律的快速增長背後掩蓋了一些問題。過去一段時間，白酒的高增長並沒有依賴於高復購、高消耗，而是通過價格人爲拉動造成的高庫存、快流通、低开瓶。

國投證券發布的研報指出，由於高端需求疲軟、茅台發貨結構和節奏等原因，茅台批價持續震蕩下跌，市場擔心存在金融屬性反噬現象，即跌價預期不僅弱化投資需求，還會促使部分收藏產品被釋放在市場。

顯然，市場對於茅台酒還有信心。分析人士表示，茅台本身的品牌力並沒有被稀釋。6月23日晚間，中國酒業協會（下稱中酒協）發文稱，名優白酒價格受到關注，原因在於這些產品已經成爲了消費市場不可或缺的消費品，尤其在今年第一季度，大部分名酒企業營收和利潤均保持了兩位數增長。

“由此看出，白酒產業有其自身發展規律，且總是在發展與調整中交替前行。如果以全局觀、發展觀思維透視中國白酒產業未來，則對於當前資本市場出現的白酒板塊行情不必焦慮，因爲這只是中國白酒產業借助資本市場調整所進行的一次‘價值重塑’。”

更是有分析認爲，此次茅台酒市場成交價大跌是“以價換量”，有利於消耗市場中積存的茅台酒。回顧2013年上一輪調整期，茅台先後祭出了提價、挺價、放开經銷商門檻、放寬打款要求、提升主動營銷、推出新品等一系列舉措。