如何看待ChatGPT近期熱度持續回落?
近期ChatGPT熱度明顯下滑。據SimilarWeb數據,6月全球用戶訪問量環比-9.7%,市場因此對本輪大語言模型驅動的AI浪潮產生一定質疑。我們分析認爲,ChatGPT用戶流量下滑主要源於個人用戶新鮮感降低,以及OpenAI主動調整運營策略(算力資源成本約束)、將重心轉向2B領域等,最爲直觀的證據便是:目前ChatGPT相關插件、开發工具鏈繼續保持較高熱度,同時大部分歐美軟件企業產品开始全面融入生成式AI。長期維度,大語言模型在提高生產效率方面具有天然優勢,企業市場相對細分的應用場景,疊加企業各自獨有的場景&業務數據等,料將使得大語言模型在2B領域發展進程和市場空間,顯著優於2C市場,而微軟提出的Copilot將是最爲可行的落地方式。我們持續看好全球AI產業的發展進程,並建議在下半年重點關注美股軟件企業在AI領域的進展及相應投資機會。
事件背景:
自2022年11月以來持續火爆的ChatGPT熱度在近段時間出現了明顯下滑。據SimilarWeb的數據,2023年前五個月ChatGPT全球訪問量環比增幅分別爲131.6%、62.5%、55.8%、12.6%、2.8%,而6月份數據爲環比下降9.7%,首次出現負增長。此外據路透社6月17日的報道,用戶對ChatGPT的負面評價开始增多,例如GPT的回答質量較年初下滑、新鮮感過後對ChatGPT缺少實際使用場景等。資本市場因此對ChatGPT乃至本輪AI大模型的增長動力產生一定質疑。我們分析認爲,ChatGPT熱度的下降除了個人用戶層面因素外,OpenAI運營策略的主動調整、持續聚焦2B領域發展爲主要因素,我們持續看好全球AI產業的發展和投資機會。
ChatGPT的爆火與困境:主要面對ToC端用戶,年初的流量爆發由用戶新鮮感與社交網絡快速傳播而導致。
根據SimilarWeb的數據顯示,ChatGPT自2022年11月在美國推出,僅在短短2個月內活躍用戶規模便突破1億大關。年初的流量爆發主要由ToC端的用戶所推動,ChatGPT遠超前代的用戶體驗給予了用戶極大的新鮮感,並通過TikTok等社交媒體迅速傳播。根據Google熱度指數,從2022年10月至2023年4月“AI”關鍵詞的熱度增長了267%。但緊接着從5月开始,“AI”關鍵詞的熱度增長趨於停滯,並在5月14日至5月21日這一周內出現了近一年來的最大幅度下滑。普通用戶經過半年的新聞報道以及實際體驗對本輪大語言模型AI的能力與特點擁有了最基本的了解,新鮮感不再刺激大量用戶重新湧入ChatGPT之中。同時ChatGPT除了實時問答的亮點外,主要的使用場景仍是文字歸納、翻譯、文字補全等偏辦公類用途,對於大多數個人用戶而言並沒有較強的需求黏性。
OpenAI運營策略:持續優化成本,重點轉向2B領域。
OpenAI在這半年中除了推出GPT Plus服務外,並沒有在面向ToC用戶的場景中做出更多的額外優化。相反根據此前路透社的報道,OpenAI可能在今年上半年不斷縮減ChatGPT推理時使用的算力,從而導致用戶體感回答質量出現下滑。從OpenAI的角度看,這一決策主要仍然是因爲最初版本的ChatGPT成本過高,根據我們2023年2月28日在《英偉達(NVDA.OQ)深度跟蹤報告:從ChatGPT看英偉達AI業務的短期彈性、中期空間》中的測算,ChatGPT初始版本的單次推理成本約0.8美分。面對上億級別的用戶訪問,OpenAI很難在如此高的成本之下實現盈利,採取蒸餾小模型或者縮減推理使用算力的舉措成爲了必然選擇,但與此同時帶來的代價是回答質量出現下滑。根據Humanloop CEO Raza Habib對OpenAI CEO Sam Altman的最新訪談,OpenAI最近季度的工作內容將重點發展面向企業的API服務以及繼續深化與微軟的合作。
ChatGPT發展啓示:大語言模型目前在ToC端盈利場景仍需持續探索,ToB料將是產業中短期發力的重點。
盡管2023年3月發布的GPT-4已經是支持圖片與文字的多模態模型,但受限於成本與准確率圖片模態始終沒有开放給個人用戶使用。因此目前的ChatGPT仍然是一個純文字模態的入口,同時因爲算力限制對文字的記憶連貫性不夠。這樣的產品在ToC缺少足夠的競爭力:只有對純文字工作有強需求的用戶才能保持對其的使用率,同時因爲算力以及網絡的原因,接入端口並不友善,個人用戶體驗較差。從長期來看,ToB將會是更加適合大語言模型的賽道。例如與微軟Office 365結合的Copilot在企業辦公場景下有着天然良好的適配性,而通過API提供服務的方式減輕了OpenAI硬件與網絡端的需求,並提供給了企業用戶更多的定制化空間。相較於ToC賽道,聚焦ToB將會帶來更廣闊的發展空間。
風險因素:AI核心技術發展不及預期風險;科技領域政策監管持續收緊風險;私有數據相關的政策監管風險;全球宏觀經濟復蘇不及預期風險;宏觀經濟波動導致歐美企業IT支出不及預期風險;AI潛在倫理、道德、用戶隱私風險;企業數據泄露、信息安全風險;行業競爭持續加劇風險等。
投資策略:ChatGPT的熱度短期內出現明顯下滑,ToC端的泡沫戳破在中長期角度看是大概率事件,聚焦ToB更加適合目前大語言模型的優勢與特點。中長期維度,預計大語言模型在ToB端將會形成從底層硬件、到雲服務商、到模型开發與維護、再到下遊應用的新生態。我們持續看好全球AI產業的發展進程,並建議在下半年重點關注美股軟件企業在AI領域的進展及相應投資機會。
注:本文來自中信證券發布的《前瞻研究AI行業重大事項點評—如何看待ChatGPT近期熱度持續回落?》,報告分析師:陳俊雲 S1010517080001,許英博 S1010510120041,賈凱方 S1010522080001,劉銳 S1010522110001,高飛翔 S1010523060003
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