隔夜美股盤前，迪士尼發布了2024財年第二季度財報。

由於公司旗下核心流媒體業務提前扭虧爲盈實現營業利潤，其Q1利潤超出分析師預期，但由於總營收和總訂閱用戶數量低於預期、發布低預期全年盈利展望，其盤後股價跌近10%。

核心流媒體表現亮眼，電影業務拖累總營收

具體來看，迪士尼一季度營收爲221億美元，同比增長1%，高於上年同期的218.2億美元，但略低於分析師平均預期的221.5億美元。

調整後的每股收益爲1.21美元，超過了華爾街分析師平均預期的1.12美元，以及上年同期的0.93美元。其中，包括迪士尼主題公園在內的業務部門營業利潤同比增長約12%。

值得注意的是，迪士尼的核心流媒體業務在第一季度季首次實現盈利。

財報顯示，其娛樂業務的直接面向消費者 (DTC) 部分（包括 Disney+ 和 Hulu）公布的營業收入爲 4700 萬美元，而上年同期虧損5.87億美元。
這並不意味着迪士尼所有的流媒體服務都是盈利的——包括ESPN+在內，DTC業務整體虧損1800萬美元，而去年同期虧損6.59億美元。

另外，Disney+流媒體服務平台的付費訂閱用戶數量約爲1.176億，同比增長6%，略低於分析師預期。

第一季度，迪士尼增加了超過600萬的核心 Disney+訂戶，高於分析師預期的470萬。Disney+ Core的ARPU（每用戶平均收入）環比增加44美分，達到7.28美元。

與此同時，迪士尼主題公園業務又取得了強勁的季度業績，美國地區營業收入從去年的15.2億美元飆升至16.1億美元，該業務增長是由於華特迪士尼世界度假區和迪士尼遊輪公司的利潤增加。

傳統電視網絡曾是該公司的業績增長引擎之一，但本季度該業務的業績較弱。包含美國廣播公司 (ABC)、迪士尼頻道和其他電視台的部門銷售額下降8%至27.7億美元。由於廣告銷售額下降和有线電視用戶減少，利潤下降22%至7.52億美元。

在體育節目領域，ESPN及相關網絡的整體銷售額增長約2%，至43.1億美元，而營業利潤下降2%，至7.78億美元，部分原因是美國國內版權費用上漲。

全年盈利展望疲軟

在業績預期方面，迪士尼將2024財年全財年的每股收益增長預期從20%上調至25%。

迪士尼首席財務官休·約翰斯頓在財報電話會議中表示:“我們比預期更早實現盈利，因爲成本控制比預期好得多。”

約翰斯頓提到，由於印度板塊相關成本的出現，預計第三財季的流媒體業務的業績將相對較弱，但公司仍預計其整個流媒體業務將在第四財季實現淨盈利。

他還表示，迪士尼主題公園業務第三財季獲利料將持平，此前主要受新郵輪等支出的影響，預計該業務將在今年稍晚時候恢復增長步伐。

財報數據顯示，迪士尼主題公園業務部門第二財季的整體營業利潤上升至22.9億美元，主要受國際市場(尤其是香港市場)業績大幅增長的強勁推動。

此外，迪士尼一季度沒有新的院线影片上映，導致電影娛樂業務表現疲弱——包含電影制片廠的部門Q1虧損1800萬美元，銷售額下降40%，部分原因是去年編劇和演員的雙重罷工帶來的巨大壓力。

對此，迪士尼CEO伊格爾目前正試圖通過推遲一些電影的上映，以專注於電影質量，從而重振迪士尼招牌之一的電影娛樂業務。

標題：迪士尼Q1流媒體業務首次盈利！發布低預期展望，股價盤後重挫近10%

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