北向單日流入創歷史新高

本周焦點

本周全球資金面值得注意的變化是：1）我們追蹤的EPFR資金數據顯示，截至本周三（4月24日），海外主動資金依然顯示流出A股和港股市場，不過流出規模較前一周有所收窄；2）互聯互通方面，北向資金周五單日淨流入創歷史最高，南向資金維持流入但規模有所收窄；3）全球市場，股票和債券市場維持流入，貨幣市場持續流出但流出規模明顯收窄；4）美股、發達歐洲及新興市場均延續流出，日本在連續三周流出後重回流入。

國內資金面上，北向流入創新高；港股大漲，但南向流入放緩。本周港股市場迎來大幅反彈，其中恆生指數大漲8.8%，恆生科技漲幅更是達到了13%，創2022年11月以來最大單周漲幅。其中互聯網爲主的資訊科技業上周漲幅更是達到了15%。不過，南向資金本周流入規模明顯收窄（102.9億港元 vs. 此前一周321.5億港元）。與此同時，上周表現較好的個別互聯網龍頭標的也出現資金淨流出，如美團等，這表明資金對後續反彈持續性存在一定分歧，內地資金或許並非上周推升港股反彈的主力。

全球資金面上，主動外資流入印度與日本市場。截至本周三（4月11日-4月17日），本周印度市場主動外資持續流入，但規模有所收窄（0.5億美元vs. 此前一周流入0.9億美元）；日股方面，本周主動外資重回流入0.7億美元，扭轉此前連續三周流出的頹勢，與此同時被動外資同樣大幅回流日本市場。

正文

北向單日流入創歷史新高

中國市場

海外資金：主動外資流出縮窄。截至本周三（4月18日-4月24日），A股主動外資繼續流出1.8億美元（vs. 上周流出2.6億美元），被動資金流出4.4億美元，整體流出6.1億美元（vs. 上周淨流出4.3億美元）；與此同時，港股和ADR海外資金流出10.3億美元（vs. 上周淨流出8.2億美元），其中主動資金流出3.1億美元（vs. 上周流出4.3億美元），被動資金流出7.1億美元。

互聯互通資金：北向周五流入創歷史新高，白酒、銀行與家電增持較多。本周（4月22日-4月26日）北向資金合計淨流入258.0億人民幣，日均流入規模達51.6億元（vs. 此前一周日均流出13.4億元）。分行業看，家用電器、銀行板塊持股市值上漲較多，科技硬件、能源/原材料等板塊持股市值下跌。個股方面，本周北向資金對五糧液、貴州茅台與招商銀行等標的增持較多，減持江蘇銀行、中國中免及美的集團等標的。

南向繼續流入但規模收窄，內地銀行與保險增幅居前。本周（4月22日-4月26日）南向總計流入102.9億港幣，日均流入20.6億港幣（vs. 4月15日-4月19日當周日均流入64.3億港幣）。行業層面，內地銀行、保險和消費等板塊持股市值領漲。個股方面，南向資金對中國銀行、騰訊控股以及港交所等標的增持較多，但減持美團、匯豐及紫金礦業等標的。

全球市場

跨市場和資產：美國、發達歐洲與新興市場繼續流出，但日本市場重回流入。主動外資上看，美國、發達歐洲與新興市場持續流出，其中美股流出53.8億美元（vs. 此前一周流出70.9億美元），發達歐洲流出規模從此前一周的20.6億美元加速到22.6億美元，新興市場流出規模收窄至10.9億美元（vs. 此前一周流出14.0億美元）。不過同期主動外資重新流入日本市場，小幅流入6626萬美元（vs. 此前一周流出4171萬美元）。資產方面，全球股票與債券繼續流入，貨幣市場繼續流出。

配置比例：截至3月31日，主動基金對中國配置比例低於基准約0.2%。自2021年來，全球主動基金對中國、印度從超配轉向低配，韓國仍維持超配，日本低配有所下降。自2022年1月起至今，中國配置比例下降較多（-0.2%），而英國（+1.0%）、法國（+0.5%）、日本（+0.3%）獲得增配幅度最大。地區類型上看，管理人來自歐洲的基金爲整體流出主力；板塊層面看，海外資金對中國醫療保健、消費、半導體及硬件、資本品超配，對互聯網、金融及房地產低配。