興業研究
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興業銀行成員機構，以公司化方式發起設立，研究領域覆蓋宏觀經濟、利率、匯率、大宗商品、大類資產配置、行業與信用等，旨在爲客戶提供優質的研究支持、金融工程、數據挖掘等服務。
3月油價走勢前瞻：OPEC+試探性增產，後續關注俄烏停火進展
2月全球原油市場震蕩下行。總體受制於美國原油庫存增加、特朗普重申增加石油產量以及俄烏達成和平協議可能性一度升溫的壓制，油價重新回落至近兩年低位區間。 美俄會談已經進行，但俄烏衝突具體解決方案和停火日...
興業研究：存款准備金制度優化猜想
摘要 2月13日，央行發布的《2024年第四季度中國貨幣政策執行報告》指出，“未來，中國人民銀行將繼續根據經濟金融形勢變化和金融市場發展情況，進一步完善存款准備金制度”。本文將探討存款准備金制度可能...
5%的法定准備金率“下限”可以突破嗎？
2月13日，央行發布的《2024年第四季度中國貨幣政策執行報告》指出，“未來，中國人民銀行將繼續根據經濟金融形勢變化和金融市場發展情況，進一步完善存款准備金制度”。考慮到當前加權平均准備金率爲6.6...
一线城市房價底、經濟底與市場底
摘要 截至2024年12月，統計局70個大中城市二手住宅銷售價格指數環比已連續3個月錄得正值。歷史經驗來看，一线城市二手住宅價格的見底往往與重要經濟、金融市場指標具有較強的相關性，本文通過梳理歷史來...
資金面緊平衡格局如何打破？
摘要 貨幣政策和流動性前瞻：春節前資金面緊張程度超出市場預期。春節後前幾個交易日，資金利率有所回落，但銀行間資金“水位”仍然偏低。那么，資金面緊平衡格局何時可能發生變化？觸發的因素可能有哪些？ 20...
興業研究：比特幣價格波動規律與對黃金的影響
1月18日特朗普宣布發行Trump幣，兩日之內Trump幣最高漲超70美元，較开盤價0.1824美元漲超40000%。Trump幣的發行以及特朗普、馬斯克等人對於比特幣等加密貨幣的支持態度，無疑爲2...
央行外匯政策工具如何影響銀行間流動性？
1月13日，人民銀行宣布將企業和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數從1.5上調至1.75。近期銀行間市場資金面偏緊，臨近1月稅期，疊加春節前現金走款擾動，央行1月10日宣布暫停买入國債，逆回購投放持...
從設備更新看美國經濟周期進程
朱格拉中周期（以下簡稱“投資周期”）[1]指經濟社會存在的7至11年的周期性波動，可分爲復蘇、繁榮、衰退、出清四個階段，反映了設備更新和資本投資的動態演變規律。復蘇期非住宅設備投資同比轉正，企業去槓...
若美國拋售黃金，對金價有何影響？
11月15日，美國懷俄明州共和黨參議員Cynthia Lummis計劃在明年新一屆國會就職時推動一項比特幣法案（BITCOIN Act），該法案要求美國購买100萬枚比特幣，佔這一最大流通代幣的近5...
2025年政府債發行：潛在空間和節奏測算
11月8日人大常委會新聞發布會指出，“目前我們正在積極謀劃下一步的財政政策，加大逆周期調節力度。……結合明年經濟社會發展目標，實施更加給力的財政政策”。[1] 2025年財政政策需持續發力，考慮有效...