歷年節後有“驚喜”，龍年A股蓄勢待發，“龍擡頭...

轉瞬之間，龍年春節小長假即將劃上句號，A股將於2月19日开市交易。

回顧來看，市場在春節前一周，在監管層多管齊下的努力下，重要指數紛紛反彈，成交明顯放量，讓大家過了歡喜年。

假期國內外消息面大事頻發，港股、美股等外圍市場也走得風生水起，Sora也讓我們浮想聯翩，以至於對明天开盤大A的表現，#A股#今日更是一度衝上熱搜，那么節後會如何演繹呢？

歷年節後有“驚喜”

先來看下外圍市場，在春節假期期間，全球市場主要股指多數上漲，日經225指數累計漲近4%，英國富時100指數、法國CAC40指數、韓國綜合指數累計漲超1%，道瓊斯工業指數、納斯達克指數小幅下跌。中國資產大漲，春節假期期間恆生指數漲近3%，恆生科技指數、納斯達克中國金龍指數更是大漲超5%。

此外，富時中國A50指數期貨也表現強勢。2月16日富時中國A50期貨更是大漲1.35%，並創出兩個多月新高。

有觀點認爲，這些漲幅很有可能會傳導至A股，從而使得A股上演“开門紅”行情。

如東方港灣董事長但斌指出，“港股大漲，估計周一A股也是开門紅！”

實際來看，通過復盤多個春節後的市場表現來看，指數多呈現出上漲行情。

Wind數據顯示，從最近24年（200年—2023年）春節後首個交易日來看，上證指數有17個年份是上漲的，僅有8個年份收跌，概率超70%，其中，兔年的最後一個交易日，上證指數也同樣報漲收尾；深證成指在過去24年裏，有15個年份節前最後一個交易日收漲，概率超62%，只有9個年份收跌。

雖然歷史數據顯示，雖然節後首日並不存在“开門紅”定律，但近三年上證指數節後首日均爲收漲。

再拉長時間，從節後三個交易日的表現來看，近10年有7年出現了收漲，其中5年漲幅可觀。2022年、2019年、2018年、2016年、2014年上證指數均出現了超3%的漲幅，而唯一出現較大跌幅的2020年。

若是按農歷計算，今年是A股市場上的第三個龍年，歷史上，A股的前兩次龍年均有不錯的表現。

其中，第一次龍年是2000年2月5日至2001年1月23日，期間，上證指數漲幅34.57%，深成指漲幅20%。A股市場第二次龍年是2012年1月23日至2013年2月9日，期間，上證指數漲幅4.88%，深成指漲幅5.52%。

此外，行業板塊方面，節後的反彈也同樣表現出了一些規律。如近9個年度春節後的一個自然月之內，多個行業實現了輪番領漲。如2023年，國防軍工、通信、輕工制造、計算機、鋼鐵漲幅位列前5；2022年，煤炭、有色金屬、綜合、石油石化、建築裝飾漲幅位列前5……

機構暢談後市

無論是宏觀經濟數據還是外圍市場環境都透露着濃濃的暖意，在這樣的背景下，機構人士也對對即將开盤的A股市場充滿期待。

前海开源基金楊德龍表示，春節前A股市場探底後大幅回升，隨着國家隊入場以及衆多政策利好的出台，市場信心也得到很大的提振，春季攻勢行情已經展开。當前市場已然處於歷史大底位置，而近期出台的政策利好非常多，將會形成合力共振，包括全面暫停限售股出借，優化並購重組監管機制，支持上市公司回購注銷、加大分紅等，從而讓A股市場的可投資性進一步提高。

對於節後的市場，華金證券首席策略分析師鄧利軍表示，節前擔憂的風險基本未發生，節後修復行情延續。首先，海外流動性寬松預期反復，美元上漲對國內寬松有一定掣肘，但國內經濟增長壓力下節後仍有可能進一步降准降息，流動性維持寬松；其次，節後兩會來臨，保增長相關的政策預期大概率上升，且中美關系有所緩和，政策和外部事件偏正面；最後，A股當前估值處於歷史最低位附近。

申萬宏源首席策略分析師王勝也認爲，短期超跌反彈還有空間。申萬宏源策略指出，前期，A股和美股罕見地出現了極強的負相關性。現階段，資金面壓力快速緩和，A股的獨立問題正在解決。這種情況下，A股和其他市場的聯動有望逐步恢復。春節假期期間，港股和美股中概股延續了反彈行情，外資對大中華資產的認可度恢復，這也可能成爲A股超跌反彈演繹，做結構輪動的线索。

不過，王勝也提醒，超跌反彈後，還是要基於政策面和基本面的變化，尋找後續市場主线。

格隆匯聲明：投資決策需建立在獨立思考之上，本文內容僅供參考，不作爲實際操作建議，交易風險自擔。

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