A股第三家！ST泰禾終止上市、停牌，10余家房企拉響“ 1 元退市”警報
繼藍光發展和嘉凱城之後，ST泰禾成爲A股第三家退市房企。
6月2日晚間，ST泰禾公告，截至當日，公司股票收盤價連續20個交易日低於1元/股，已觸及交易類強制退市規定。根據相關規定，公司股票自6月5日开市起停牌，公司股票交易存在被終止上市的風險。公司股票將不進入退市整理期。
昔日銷售額千億，如今股價不足5毛錢
回顧過去，ST泰禾曾一度以高歌猛進的發展速度和高周轉模式而蜚聲業界。然而，近年來，該公司陷入了嚴重的財務困境。一系列虧損使得公司現金流嚴重窘迫，面臨着巨額的到期借款和實質性逾期債務擔保。
泰禾集團創建於1996年，於2010年成功上市，是當年國內唯一上市的地產企業。
2012年开始高溢價瘋狂拿地，僅在2012和2013年短短兩年時間，泰禾集團便相繼在北京、上海等多座一、二线城市拿下了多宗高溢價地塊，拿地資金高達200億，而彼時泰禾集團的營收還不到70億。
2013年到2017年短短五年時間，泰禾便實現了百億到千億的突破。
2017年泰禾集團銷售業績達1010億元躋身地產15強晉級“千億房企”軍團。
2019年泰禾集團危機爆發的前夕，泰禾集團的總負債更是飆升到了1905.55億，資產負債率也達到了84.95%。
2020年，隨着疫情的爆發，加上房地產市場越加嚴格的調控，激進擴張的黃其森和泰禾集團陷入被槓杆反噬的命運。
2020年至2022年，ST泰禾連續3年虧損，3年累計虧損金額超過150億元。
2022年，ST泰禾實現營業收入88.03億元，同比增長79.24%，淨利潤虧損53.74億元，同比增虧33.91%。
2023年一季度泰禾的營收僅爲9.69億元，只有去年全年的11%，同時歸母淨利潤繼續虧損6.07億元。
其次是整體債務規模繼續增長，據此前公告顯示，截至2023年4月28日，ST泰禾已到期未歸還借款本金爲582.03億元，同時公司對外擔保中實質性逾期債務對應的擔保余額爲54.16億元。
6月1日，ST泰禾在《股票交易異常波動公告》中表示，其正在全力推進債務重組事宜，積極解決債務問題。不過目前公司及各方尚未形成全面債務重組解決方案。
另外，ST泰禾還面臨着來自多起法律糾紛的困擾。公司披露，截至4月底，尚未披露的其他小額訴訟、仲裁事項共計463起，涉及金額達到4.04億元。這些糾紛主要涉及商品房合同糾紛、工程施工合同和租賃合同糾紛，爲公司增加了額外的經營負擔。
股價表現上，2018年股價一度衝上21.63元高位，市值一度超過500億元，如今僅剩0.43元/股，總市值10.7萬元，市值較高點縮水近98%。
十余家房企面臨“ 1 元退市”風險
2001-2023 年 5 月末， 我國 A 股退市公司合計 198 家 ，平均退市率僅 0.33%。其中 2022 年退市 46 家，是有史以來退市數量最多的一年。
回顧整個5月，A股被“ST”的房企數量正在大幅上升。由於經營業績不佳、債務重組進程緩慢等原因，A股“披星戴帽”的上市房企越來越多，據Wind統計，當前被“戴帽”的A股房地產企業有13家。
中銀證券6月2日研報指出，目前房地產行業上市公司主要面臨的退市風險爲 " 面值退市 " 即 "1 元退市 "。
1）"1 元退市 "：當前所有 A 股上市公司中，股價跌至 1 元附近或以下的上市公司中約 26% 爲房地產行業上市公司。當前 A 股市場共有上市公司 5192 個，其中房地產行業 115 家，佔比 2.2%。
截至 6 月 1 日，收盤價低於 1 元的公司有 30 家，其中房地產行業 10 家，佔比 33%；收盤價在 1-1.5 元的公司有 17 家，其中房地產行業 2 家，佔比 12%。
12 家房地產行業上市公司股價跌至 1 元附近或以下：其中 *ST 中天、*ST 藍光、*ST 嘉凱、ST 美置已超過 20 個交易日的收盤價低於 1 元； ST 泰禾、ST 粵泰、ST 陽光城、*ST 宋都、*ST 海投分別有連續 19、16、14、13、13 個交易日的收盤價低於 1 元；金科股份連續 7 個交易日的收盤價連續低於 1 元；另有榮盛發展、中南建設收盤價低於 1.5 元，臨近 1 元。
8 家房地產行業公司已鎖定 "1 元退市 "： *ST 藍光作爲今年 A 股首家退市房企將於 6 月 6 日摘牌，其他鎖定退市的還有：*ST 中天、ST 泰禾、*ST 嘉凱、ST 美置、ST 粵泰、ST 陽光城、*ST 宋都。
2）當前上市房地產行業公司中無公司面臨 " 市值退市 " 風險。
3）當前上市房地產行業公司中有 4 家可能面臨財務類退市風險，分別爲 *ST 海投、*ST 嘉凱、*ST 藍光、*ST 中天，可能觸發連續 " 淨利爲負且營收低於 1 億元 "、" 淨資產爲負 " 等退市條件。
中銀證券表示，2023 年來行業基本面逐步修復，應理性看待房企退市風波對整個行業的影響。行業中優秀企業仍具立足之處，長期價值猶在。當前時點是基本面兌現預期落空、疊加政策空窗期，板塊缺乏明顯催化劑，因此建議關注 alpha 機會。
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